受外盤供應吃緊帶動國內外農產品同時上行

文/王 濤

自2010年11月上旬國家加大宏觀調控力度以來，農產品價格全線回落，大連大豆主力合約1109合約隨之每噸下跌580元；大連玉米主力1109合約每噸下跌187元。但隨著基本面供應吃緊這一主旋律再次唱響，美盤農產品期價迅速反彈，總體外盤強于內盤。

2010年12月10日，USDA發布月度供需報告，2010—2011年度預計美國大豆期末庫存為1.65億蒲式耳，低于11月的1.85億蒲式耳，市場此前預測為1.67億蒲式耳，并沒有出乎市場的預料，但庫存消費比降至4.89%，阿根廷大豆產量5 200萬噸，與11月持平，期末庫存略低于11月但變化不大，巴西大豆產量6 750萬噸，與11月持平，期末庫存略低于11月；2010年度預計美國玉米期末庫存8.32億蒲式耳，略高于11月的8.27億蒲式耳，市場此前預測為15年來的最低。12月10日當晚，CBOT農產品市場認為報告為中性，期價略有下跌至持平。

近期宏觀經濟方面國家接連出臺調控措施，僅2010年11月就連續兩次增加存款準備金，截止2010年12月10日，央行本年度第六次增加存款準備金0.5個百分點，次日國家公布的經濟數據顯示，11月CPI同比提高5.1個百分點。其中食品價格上漲幅度最大，為11.7%。

2010年11月17日，國務院常務會議緊急叫停違規建設的玉米深加工項目，說明國家已經進一步明確工業用玉米和飼料用玉米爭糧是引起玉米價格上漲的“真兇”之一。同時提出加強農產品期貨和電子交易監管，抑制過度投機。隨后期貨市場各交易品種交易保證金和交易手續費開始提高，從持倉看有明顯的資金出逃跡象。

國儲拍賣成為近期的焦點。2010年12月 3日，南北拍賣同時進行，在安徽拍賣的國儲移庫30萬噸大豆全部流拍。在黑龍江拍賣的大豆24.6萬噸，成交率22.34%，每噸最高3 790元，最低3 750元，均價3 772元。在玉米方面，近期國家也組織了幾次拍賣，但成交有限，主要原因是國家提高了參拍企業門檻。

農產品價格后市發展的思路

一方面，農業用地逐年減少是一個不爭的事實。近一年多來，國家曾幾次出臺政策打壓房地產價格，并初見成效。但發現商業用地的價格和需求勢頭卻有增無減。在這種競爭中農業用地明顯處于下風。因此農業用地的逐漸減少將成為今后支撐農產品價格的主要因素。

另一方面，經濟發展由原來的投資型向消費型的轉變將會成為另一個支撐農產品價格的關鍵因素。一年來國家已經是六次增加存款準備金，直接加息卻很少，這樣做正是今后經濟轉型的需要；同時熱錢流入，人民幣投放量減少也是降低熱錢作用于通貨膨脹的一個措施，而加息不利于向消費型經濟的轉變。

第三，種糧成本提高也是支撐糧食價格的一個重要因素。近些年由于柴油、化肥等農資價格上漲，提高了糧食種植成本。從玉米供求情況來看，2010年我國玉米市場結束了供求平衡略有盈余的局面，成為凈進口國，由此不由得會想到大豆近10年來所走過的歷程，過分打壓糧食價格勢必打擊農民種糧的積極性，玉米不同于大豆，是個大品種，一旦出現問題將直接影響國家的糧食安全。

第四，中央經濟工作會議已經召開，“平穩健康發展”成為下一經濟年度發展的主基調，宏觀調控將是主要的措施，適度增長、適度通貨膨脹已經成為會議可以接受的一個提法。同時保證農產品有效供給，努力提高農產品最低收購價格，將對農產品價格走勢構成中長期的支撐。

從技術走勢上來看CBOT大豆和玉米仍然處于上升走勢之中

上升趨勢仍保持完好，大豆價格走勢仍處于ABC調整之中，B浪目前受到1 294美分壓力，后市如果不能突破這一壓力，將面臨C浪調整，下方支撐1251/1230/1201，操作上仍需保持多頭思維。

目前玉米指數，上方壓力582美分，如果不能有效突破將進入C浪調整，下方支撐573/561/550/540.3，但總體的上行趨勢沒有改變，操作上建議繼續保持多頭思維。