新興市場教父莫比烏斯:不愛牛市愛熊市

有人稱他是“新興市場教父”，也有人稱他為“末日教父”;有人稱他為“麥博士”，也有人稱他為“光頭博士”;他與索羅斯比肩，跟巴菲特齊名。

目前，他掌管著價值340億美元新興市場的股票資產(chǎn)，但桀驁不馴的他，竟然放言:相比牛市，更喜歡熊市。

不過，他做的一切都讓投資者看到了價值所在。他就是美國鄧普頓資產(chǎn)管理公司著名的基金經(jīng)理——馬克·莫比烏斯。

莫比烏斯的一天

成功只眷顧有準(zhǔn)備的頭腦。這句話用在莫比烏斯的身上似乎最合適不過了。

為了了解投資標(biāo)的，他每年出差的空中行程長達(dá)10萬英里，走訪多達(dá)600多家公司?！肮烙嬑以诼贸讨袛y帶的感冒病菌足夠裝滿整個飛機座艙了。”莫比烏斯對其勞碌的生活如此調(diào)侃。

莫比烏斯曾在其著作《共同基金實用投資指南》一書中記載了他在塞爾維亞貝爾格萊德一天的工作。

上午。早上七點鐘被電話鈴叫起?！拔覐拇采吓榔穑蜷_筆記本電腦，通過寬帶下載電子郵件。位于亞洲的辦公室已經(jīng)工作數(shù)個小時了，因此，此時有一百多封郵件等我處理。”

七點三十分，莫比烏斯一邊在健身房騎靜止的自行車，一邊閱讀最新的金融雜志。八點三十分，快速洗漱，下樓，與當(dāng)?shù)匾患蚁M品公司的人共進(jìn)早餐。“我們考慮對這家公司進(jìn)行私募股票投資?！?/p>

九點半，莫比烏斯參觀了一家建筑公司位于貝爾格萊德的總部;十一點，拜會了一家制藥公司;十二點，與該國一家重要銀行的官員共進(jìn)午餐?！拔覀兒芟胫浪麄儗φ乃接谢媱澓秃暧^經(jīng)濟(jì)政策的看法。”

下午也并不得閑。一點半，莫比烏斯參觀了一家奶制品公司下屬的一個工廠;三點，與一家糖果公司的管理層會面;四點半，返回酒店，與在美國的機構(gòu)投資者進(jìn)行電話會議?！拔覀儠橥顿Y者負(fù)責(zé)，我們的投資者很想了解有關(guān)他們的投資進(jìn)展的消息?！?/p>

五點半，莫比烏斯開始回復(fù)電子郵件。來自東歐、歐洲、非洲和拉丁美洲的郵件大約有二百多封，還有一些來自美國辦公室的郵件。六點半，和團(tuán)隊成員共進(jìn)晚餐，一起討論今天拜訪公司的情況。

晚上七點半，莫比烏斯分析師準(zhǔn)備材料，分析我們潛在投資目標(biāo)公司的情況。八點，與團(tuán)隊中的25個成員進(jìn)行電話會議，他們分別位于韓國、中國、新加坡、印度、土耳其、波蘭、俄羅斯、南非、巴西和阿根廷;九點半，回復(fù)電子郵件，并下載新收到的其他信息。

晚上十一點上床睡覺，此時的莫比烏斯或許也不知道，明天會置身哪里，開始新的忙碌的一天?！案晌覀冞@一行就是如此寂寞，如此特立獨行?！?/p>

新興市場的誘惑

莫比烏斯的成名與成功決不是偶然。1936年，莫比烏斯出生于美國紐約一個德國和波多黎各聯(lián)姻的家庭，在求學(xué)時代，他就表現(xiàn)出與常人不同的一面。

莫比烏斯可謂游學(xué)廣闊，學(xué)生時代，其旺盛的好奇心與多元興趣就露出了鋒芒。在波士頓大學(xué)取得傳媒學(xué)的學(xué)士和碩士學(xué)位、在麻省理工學(xué)院取得了經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位，還曾經(jīng)到美國威斯康辛州、墨西哥以及日本京都等地的大學(xué)就讀。而他的選修課范圍更是遍及臨床心理學(xué)、政治學(xué)與經(jīng)濟(jì)學(xué)。

1987年，51歲的莫比烏斯加入了鄧普頓，管理該公司的新興市場基金。據(jù)記者了解，當(dāng)年，他同意掌舵這一基金的條件之一就是普頓必須設(shè)立其第一個在新興市場的分支機構(gòu)。要知道，這在當(dāng)時是第一個面向美國投資者的新興市場股票基金。不過，鄧普頓公司答應(yīng)了他的要求，當(dāng)時在中國香港設(shè)立了辦事處。

所謂的新興市場是指像中國、印度、巴西、尼日利亞等一些發(fā)展中國家和地區(qū)的市場。在莫比烏斯的眼里，新興市場的誘惑要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其他市場。他很享受在新興市場投資的過程。

“這里擁有世界2/3的人口，約80%的土地，而他們只占世界財富總量的1/5左右。新興股票市場在空間分布上遍布全球，但是這些國家的資本總量還不到全球資本總額的1/10?！闭驗槿绱?，莫比烏斯毫不猶豫地投身到新興市場中。

在莫比烏斯的眼里，新興市場絕對是一塊肥肉，他在接受媒體采訪時，曾經(jīng)公開表示，新興市場的發(fā)展速度是發(fā)達(dá)國家的兩倍。發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)增長率很高，有時甚至達(dá)到兩位數(shù)，這就使得他們能夠去追趕其他國家。

“當(dāng)把增長的超額收益和預(yù)期的增值部分綜合起來看時，數(shù)字的確是很可觀的。我們想到這兒來，因為‘發(fā)展’就在這里?！蹦葹跛怪毖圆恢M。

不愛牛市愛熊市

“當(dāng)看到股市強勁上漲時，我感到不大舒服，心情也低落;而當(dāng)市場走低時，我反而興致高漲?！睕]錯，這正是莫比烏斯的肺腑之言，他甚至更為直截了當(dāng)?shù)馗嬖V投資者——“相比牛市，我更鐘愛熊市。”

莫比烏斯目前掌管著30多個富蘭克林鄧普頓開放式和封閉式基金，還有13個海外分支機構(gòu)。逆市場潮流而動是其特有的投資風(fēng)格，他總是喜歡在別人逃離時進(jìn)軍。曾有媒體報道稱，莫比烏斯已經(jīng)抄底了陷入危局的迪拜市場。

不過，莫比烏斯對于危機投資的熱衷確實有證可循。1997年亞洲金融風(fēng)暴，新興市場泰國股市的市值從1993年的1330億美元一舉跌落到1998年初的220億美元，幾乎所有的機構(gòu)都在拋盤，大盤不斷下跌，而莫比烏斯越跌越買。

莫比烏斯解釋說:“我們恰恰是因為泰國股市在實質(zhì)性地走低才毅然向這里進(jìn)軍的。當(dāng)看到股市強勁上漲時，這意味著我們可能很難尋覓到投資的良機;而當(dāng)聽到天災(zāi)人禍、經(jīng)濟(jì)蕭條或是革命爆發(fā)這些消息時，就意味著我們的機會也來了!”

后來，泰國市場開始觸底反彈，業(yè)績證明了莫比烏斯的選擇是正確的，其掌舵的基金在績優(yōu)股的帶領(lǐng)下超越了大盤。

“如果有5名醫(yī)生認(rèn)為應(yīng)該做某個手術(shù)，那么這個手術(shù)也就確實是非做不可的;但如果有5名股票經(jīng)紀(jì)商建議買某只股票，那你就最好不要買。因為經(jīng)紀(jì)商需要通過交易量的增長來維持生計，當(dāng)他們紛紛向你建議買進(jìn)時，價格已經(jīng)上漲得比較高了?！蹦葹跛乖诮邮苤袊襟w采訪時如是說。

正如莫比烏斯自己所言，基金經(jīng)理需要獨立思考，如果你想等到看見隧道另一端的光明時才買賣股票，那就未免太遲了。莫比烏斯的眼界在于，他首先能夠發(fā)現(xiàn)新興市場那些公司成長過程中存在的矛盾，然后再分析出其未來的成長價值。

在回味投資經(jīng)驗時，莫比烏斯形容:“新興國家股票市場就像是一顆炮彈，它的爆炸是由于長期被積壓的力量釋放的結(jié)果。但是凡事總有例外，因為你無法永遠(yuǎn)總是在正確的時間命中正確的市場，你必須隨時隨地維持一條逃生的退路。”(編輯/張本科)