從新制度經濟學獲諾獎看產權市場功能

■/王彪

從新制度經濟學獲諾獎看產權市場功能

■/王彪

2009年10月12日，瑞典皇家科學院公布當年諾貝爾經濟學獎，美國的艾利諾·奧斯特羅姆和奧利弗·威廉姆森兩位經濟學家憑借在新制度經濟學、產業組織理論與政策及政府規制等方面的研究成果，共享2009年諾經獎。這也是新制度經濟學家繼1991年的科斯和1993年的諾思之后，第三次榮獲該獎。

一、新制度經濟學成為現代經濟發展的主流經濟學說

所謂新制度經濟學(New institutional economics)，就是用主流經濟學的方法分析制度的經濟學。迄今為止，新制度經濟學的發展初具規模，已形成交易費用經濟學、產權經濟學、委托—代理理論、公共選擇理論、新經濟史學等幾個支流。縱觀國際金融危機的發生、環境問題的加重，其實根源都在于制度的缺失。

奧利弗·威廉姆森被譽為重新發現“科斯定理”的人，至少是由于他的宣傳功勞，才使科斯的交易費用學說成為現代經濟學中異軍突起的一派，并匯聚了包括組織理論、法學、經濟學在內的大量學科交叉和學術創新，逐步發展成當代經濟學的一個新的分支。“新制度經濟學”就是威廉姆森對這一新分支的命名。

（一）新制度經濟學的由來

制度，指人際交往中的規則及社會組織的結構和機制。制度經濟學是把制度作為研究對象的一門經濟學分支。它研究制度對于經濟行為和經濟發展的影響以及經濟發展如何影響制度的演變。新制度經濟學的研究始于科斯的《企業之性質》，科斯的貢獻在于將交易成本這一概念引入了經濟學的分析中并指出企業和市場在經濟交往中的不同作用。威廉森、德姆塞茨等人對于這個新興學科做出了重大的貢獻。

20世紀60年代以來，經濟學最為令人矚目的發展之一是新制度經濟學的產生和發展。新制度經濟學與傳統的微觀經濟學、宏觀經濟學一起，共同構成了當代經濟學的完整體系。新制度經濟學從新的視角來解釋制度并檢查它的結果，對越來越多的引導經濟事務的具體制度安排提出自己的真知灼見，并且為改變這些安排以增強經濟效率提供理論基礎。新制度經濟學的各種理論分析是建筑在現代經濟學主流的新古典主義的分析框架中的。擁有和其他主流經濟學分支一樣的研究模式使得新制度經濟學的研究成果遠比之前的制度經濟學更容易為大多數經濟學家所理解和認同。隨著新制度經濟學的興起，制度安排已經和消費者偏好，生產技術，以及資源一樣成為經濟學家考察人類經濟活動的重要視角。

威廉姆森在新制度經濟學發展的過程中所發揮的作用是決定性的。首先，“新制度經濟學”作為一個經濟學科的術語，是威廉姆森于1975年首先提出使用。其次，新制度經濟學的核心內容交易成本理論是科斯1937年在論文《企業的性質》中首先提出的，但是，直到20世紀70年代，科斯都沒有把“交易成本”作為一個有嚴密定義的概念明確提出。這在客觀上阻礙了科斯有關交易成本的思想在經濟學家中的傳播和認可。正是威廉姆森，根據科斯的思想，提出了“交易成本”的概念，明確界定了其范疇。威廉姆森又進一步指出了決定交易成本大小的各因素，并使用交易成本理論廣泛解釋各種制度安排，尤其是現代經濟活動中的企業制度。可以說，是科斯奠定了新制度經濟學的思想基礎，威廉姆森將其大力發展和規范，使其被廣為接受，最終使新制度經濟學成為現代經濟學中的重要一支。

（二）威廉姆森的主要論點

威廉姆森以交易為基本分析單位，以對不同組織方式的交易費用進行具體的經濟學分析，探究在什么情況下會使市場交易成本提高到使它失效的程度。

一是機會主義行為。經濟生活中的人總是盡最大能力保護和增加自己的利益，也就是說，經濟中的人都是自私的，而且，為了利己，還可能不惜損人。不過，人的行為要受到法律的制約，違反了法律，就要受到法律的制裁，所以法律使損人利己的行為受到一定的節制。威廉姆森把人一有機會就會不惜損人而利己的“本性”，稱之為機會主義。人的這種本性直接影響了以私人契約為基礎的市場效率。市場上交易的雙方不但要保護自己的利益，還要隨時提防對方的機會主義行為。每一方都不清楚對方是否誠實，都不敢輕率地以對方提供的信息為基礎，而必須以自己直接收集的信息為基礎做出交易決策。因此，機會主義的存在使交易費用提高。交易越復雜，交易費用提高的幅度也越大。

二是不確定性。包括經濟生活在內的人類社會發展變化，不是簡單的機械運動，不可能完全準確預測未來的局勢，或者說充滿著不準確性。在市場中，一項交易從發生到完成總要持續一段時期，在該時期中可能會發生很多影響交易雙方權利和義務的事件，從而影響交易契約的執行。又由于合同執行者很可能有機會主義行為，那么，當市場條件變化對他不利時，他可以借口契約的前提改變而停止履行合同，在不違反法律的情況下給交易伙伴造成損失。為了避免這種情況的發生，交易雙方將盡可能把契約寫得十分復雜，力圖包括一切未來的可能性，以及每一種情況發生時雙方的權利和義務。但是，任何契約不可能是完全的，總會給機會主義行為留下可乘之機。基本態勢是，交易本身越復雜，交易談判及其所達成的契約就越趨復雜化，交易費用就越高，市場作為一種交易的管理機制其效率就越低，甚至不能完成交易。

三是小數目條件。如果市場是充分競爭的，交易的一方對另一方的依賴性就很小，那么，機會主義本身就會有頗高的代價——失去交易伙伴。因此，競爭的壓力會抑制機會主義行為。然而，如果市場上角色的數目很小時，那么，交易的一方對另一方的依賴就會增大，經濟利益的考慮就會更多地誘發機會主義行為。當市場是寡頭、甚至是壟斷時，依賴寡頭和壟斷的另一方就要付出很高的代價，或者說，對于非寡頭、非壟斷的一方，市場交易費用將會十分高昂。

二、新制度經濟學與國有產權改革和產權市場

（一）新制度經濟學視角下的國有產權改革

“產權”是新制度經濟學一個重要的概念。科斯認為：“合法權利的初始界定會對經濟制度運行的效率產生影響，權利的一種安排會比其他安排產生更多的支出”。實踐證明，對于國有產權，每一個“人民”在法律上都是產權的所有者，但實際上無法細化到每一個具體的主體作為產權的實際所有者。國家是在宏觀上管理產權，在實際中是委托“代理人”具體管理產權。但“所有者缺位”造成的效率低下和“代理人風險”問題，會嚴重制約經濟資源利用效率，進而制約經濟發展和社會發展。相反在產權明確界定的條件下，由于經濟行為后果的激勵明確界定到具體主體，產權所有者對于具體經濟行為考慮未來的收益和成本傾向，將按照期望效益最大化的要求配置和使用經濟資源。

產權改革是我國市場經濟改革的重要內容。“改到深處是產權”。我國的產權改革是國有企業改革和國有企業增強競爭力、影響力和帶動力的先決條件。改革實踐證明，繞開產權談改革是行不通的，沒有產權結構的多元化和產權制度的變革，其他一切改革都是無效的。加快建立健全現代產權制度，實現產權的規范有序流轉，是我國國企改革的根本之路。

（二）產權市場是產權改革的必然要求

產權改革催生產權市場。根據新制度經濟學的理論，市場本身就是一套社會制度，市場中的交易包括契約性的協議和產權的讓渡，還包括構造、組織交換活動并使其合法化的機制。簡言之，市場就是組織化、制度化的交換。經濟社會條件下，產權是一種可以帶來產出的經濟資源，產權改革的本質是這種經濟資源在不同主體間的交換、流轉，實現最有效配置。這是一個市場化的問題，理應通過市場化的方式解決。

根據威廉姆森對于交易的分析，產權市場通過制定完善交易規則，避免了私下契約情形下市場主體機會主義行為的泛濫，最大程度消除交易的不確定性，并通過公開信息引起充分競爭，有效降低了產權流轉的交易費用。這就是科斯第一定律和第三定律所表述的“只要能自由交換，財產的法定權利的最初分配不影響經濟效率”和“只要能夠在完全競爭市場進行交換，財產的法定權利的最初分配不影響經濟效率”。

（三）產權市場是推動產權改革的創新性制度安排

產權市場對產權改革的促進作用體現在通過建立規范、全面、科學的產權交易制度，按照公開、公平、公正的原則，規范各類產權交易行為，使產權的界定、有序流轉、價值實現得到確認，從而保護保全各方當事人合法權益。產權市場從成立到發展至今20年的歷史，就是制度建設與創新發展的歷史。

產權市場是提供產權有序流動的市場平臺，通過公開披露轉讓信息，公開轉讓過程，公開交易結果，以公開的市場運作機制建立起高效、廉潔的資本流動通道，實現公眾對產權處置的知情權，有效地堵住國有產權的私下交易與暗箱操作的漏洞，避免機會主義的不公平博弈，降低不確定性，從源頭上防止國有資產流失。同時，產權市場實行的以公開信息為基礎的拍賣、招投標和網絡競價等多種競價機制，能夠通過挑起有效競爭，充分發揮市場的價格發現功能，實現資源最有效配置，實現產權在流轉過程中的保值增值。例如河北省水產供銷總公司進場掛牌交易項目，轉讓底價1萬元，通過廣泛信息發布與市場發動，成交價155萬元。

中國特有的國有產權改革模式催生了中國獨具特色的有形產權市場，而產權市場在國有產權改革中規范操作、堅持公開、公平、公正的原則，規范包括政府在內的各方主體行為，不但發揮了防范國有資產流失、實現資源最有效配置和國有資產保值增值的重要作用，而且為產權改革以至整個經濟體制改革和政治、社會改革提供了寶貴經驗，為全球性國有資產流動提供了市場制度安排的樣板。

三、不斷創新產權市場，搭建全方位要素市場平臺

隨著國有產權改革逐步進展，市場經濟觀念以及法律、政治制度對產權保護的逐步完善，產權市場將成長為全方位的要素市場平臺。產權市場因服務國有產權改革而得到發展，但產權市場并不是國有產權改革的階段性、歷史性產物。有人認為隨著國有產權改革的完成，以國有產權交易業務為主的產權市場將難復往日輝煌。其實不然，隨著法律、政治、經濟環境的完善，產權市場以其交易成本低、效率高、制度規范、保護嚴格等特點，通過不斷創新，必將成為全國統一規則下具備地方特色的全方位權益資產交易的市場平臺，成為我國資本市場的重要組成部分。

（一）不斷擴大的產權交易需求推動產權市場持續發展

經過多年改革，作為存量的國有企業改制、改革涉及的國有產權交易日漸萎縮，但是縱觀多年的國有企業產權交易的結果，是創造了更多的擁有現代產權制度的明晰的產權主體。同時，產權作為一種生產要素，在市場經濟條件下，必定通過有序流動才能發揮最大的效益。因此，大量的非國有產權交易的需求將日漸增大。再有，隨著產權市場在國有產權交易中的作用逐漸得到各方面的認可，一些原先未進場交易的國有產權也開始通過產權市場進行交易，如行政事業資產、采礦權、林權、農村產權、技術產權、排污權等等。產權交易的需求整體呈上升趨勢。這種全方位的需求必將為產權市場繼續發揮作用提供豐富的成長空間。

（二）產權市場持續創新發展成為權益類產權交易市場平臺

產權市場從誕生之日起就在不斷進行創新：業務品種上，在傳統國有企業產權之外，不斷開發金融資產、知識產權、債權、基金份額等新的交易品種，滿足不同主體的投融資需求；業務制度上，實行會員制、合格投資者制度等，統一交易規則，豐富交易方式，發展聯合發布、網絡競價、全國產權交易電子商務平臺等，最大限度提高交易效率，降低交易成本；服務方式上，從單純交易職能，發展到企業改制與并購重組、私募融資、上市培育等多方面咨詢和服務業務。

產權市場本質功能就是通過市場機制提高資本、資源、資金、資產的流轉效率，降低流轉成本，為國有以及其他類型資本充分引入市場手段，統籌開發，按照市場經濟的內在要求，推動這些要素進行市場化、企業化、資本化運作；通過產權市場高效平臺，推動資產轉化，實現國有資本與民營資本、產業資本與金融資本的深度融合，增強國有資本的凝聚力和控制力，增強民營企業的實力和活力；通過產權市場的信息傳導功能，引導資金流向，實現優質中小企業低成本融資；通過產權市場的退出機制，為包括國有資本在內的所有類型資本建立良好高效的退出通道。

在全球生產要素加速流動的大背景下，產權市場的功能不斷擴大，融資功能不斷增強，未來發展前景十分廣闊，作為我國資本市場的重要組成部分，將為實現經濟增長方式轉變，實現國民經濟結構性調整，做出新的更大的貢獻。

（作者為河北省產權交易中心總裁）