世博引擎 滬港爭鋒

宏 偉

上海世博會大幕的落下,遠(yuǎn)不是上海和中國淘金夢的終止,而是新一輪商業(yè)征程的開始。

2010年5月1日,上海世博會的大幕將閃亮登場。時隔不到兩年,全世界的目光將再次聚焦東方。

如今的上海,猶如奧運會前夕的北京,儼然就是一個大工地,懷著各式各樣淘金夢的人蜂擁而至。而后世博和雙中心效應(yīng)的不斷發(fā)酵,這樣的榮景或許只是個開始。

專家認(rèn)為,從各國舉辦世博會的經(jīng)驗來看,世博會效應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)長于奧運效應(yīng),而雙中心的提出和落實,以大上海為龍頭的長三角,以長三角為引擎的中國經(jīng)濟將驅(qū)動中國進(jìn)一步崛起。中央對上海的定位,在區(qū)域經(jīng)濟競爭中,長三角又領(lǐng)先了一步。

滬港爭鋒

從建成世界上最大的大壩到為奧運會實現(xiàn)藍(lán)天工程,中國領(lǐng)導(dǎo)人以完成不可能完成的目標(biāo)而聞名。

因此,2009年4月間,當(dāng)中國政府宣布到2020年把上海建設(shè)成國際金融中心時這一消息令香港隱隱不安。

中國政府欲把上海打造為國際金融中心,那么香港,這個中國南海岸的金融都會勢必將失色。

香港知名銀行家T.C.Chan就同感疑慮。他問道,“香港會成為下一個波士頓嗎?”并表示,“如果你可以成為紐約,那么你就不會希望成為波士頓或芝加哥。”

上海的確在努力轉(zhuǎn)型為中國的紐約。新的摩天大樓不斷拔地而起,其中包括101層的上海環(huán)球金融中心,上海還忙于為迎接2010年世博會新建地鐵。

金融改革再次提上日程,摩根大通中國證券市場部主席李晶稱,“2007年底被擱置的大量資本市場創(chuàng)新現(xiàn)在又重新成為熱點。”其中包括交易所交易基金(ETF),允許外國公司在中國上市的方案及金融和商品期貨等。

滬港之爭的結(jié)果還不明朗,但香港在很多方面都有優(yōu)勢。上海雖然資本市場規(guī)模更大,但港交所則擁有更多上市公司。相比上海是1297家對869家。另外,香港今年也成為全球最熱門的首次公開發(fā)行(IPO)寶地。

香港還有一些先發(fā)優(yōu)勢,這里不但聚集了一批像高盛、摩根大通和摩根士丹利等大銀行的大區(qū)總部,還具備眾多會計所、律師所及咨詢公司等附屬機構(gòu),共同構(gòu)成健全的金融生態(tài)圈。

上海決心不小,但障礙也不少。其一,中國政府嚴(yán)格的資本管制會使它對國際投資者的吸引力大打折扣,雖然這些管制也在逐步放松.。其二,雖然金融改革的步伐勢將加快,但結(jié)果如何無從知曉。三年前,上海就在準(zhǔn)備啟動新的金融衍生品交易所,但該計劃出于監(jiān)管層的憂慮而遭擱置。這個交易所目前毛羽已豐,卻連一只產(chǎn)品都沒有交易過。.最后,國外的銀行人士并沒有興趣轉(zhuǎn)戰(zhàn)上海,至少不是現(xiàn)在,原因很簡單,香港的個人所得稅只有區(qū)區(qū)15%,而上海的上限高達(dá)45%.。雖然,有新規(guī)把最高稅率降低到25%,還是要比香港高得多。

不過眾多銀行人士一致認(rèn)為,假以時日,上海一定會成為全球金融中心。最近路透調(diào)查顯示,很多分析師都相信人民幣在2020年就基本可以實現(xiàn)完全兌換。如果中國經(jīng)濟繼續(xù)以超過他國的增長速度向前邁進(jìn),那對于銀行的吸引力也是難以抗拒的。

即使人民幣還沒有達(dá)到完全兌換,上海還是有可能成為一個大型金融中心,“這是因為它的金融服務(wù)規(guī)模已經(jīng)大到足以滿足中國企業(yè)和資本市場的增長需求。”李晶表示。

滬港實力的變化還可以從一些細(xì)節(jié)看出端倪。銀行人士透露,瑞士信貸香港分行今年舉行的晚會有個新主題:上海新夢。

這又會給香港帶來什么?一種可能性是兩地共榮:“這是個餡餅越做越大的問題,而不是簡單的零和博弈,”香港交易所主席夏佳理表示,并稱香港的優(yōu)勢在于爭取更大份額的內(nèi)地資金流。

“今天你看到的是局限在中國內(nèi)地的一個市場,不過當(dāng)這個市場走向開放,你會覺得它很像近10年來與紐約和倫敦展開競爭的香港。”夏佳理說,他并不排除今后港交所與上海或者深圳的交易所聯(lián)合開展業(yè)務(wù)的可能。

另一種可能性則是上海成為大型的、以國內(nèi)為主的市場,而香港則被當(dāng)成通往海外資本市場的跳板。

波士頓咨詢集團合伙人鄧俊豪稱,從中期來看,上海可能會掌控中國的人民幣交易及投資流,而香港則更關(guān)注于區(qū)域市場。這種平行關(guān)系就像倫敦和法蘭克福。

龍洲經(jīng)訊公司董事Arthur Kroeber則表示,中國政府肯定對做大國內(nèi)資本市場更有興趣。“這與創(chuàng)造全球金融中心無關(guān),只是給上海大舉進(jìn)行國內(nèi)資本市場的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)放行而已。”

當(dāng)然還會有第三種可能性:讓香港成為第二梯隊,“如果我們的市場自由化了,那上海超過其他市場就很容易。”上海證券交易所一位高層官員表示,“我們可以比香港還大,甚至比紐約都大。”

世博引擎

全球金融危機也不可避免地使上海沖擊。但是,世博會的籌備卻成為上海及其周邊長江三角洲地區(qū)一股強勁的力量。據(jù)統(tǒng)計,世博會籌備期間,“世博經(jīng)濟”每年對上海GDP增長的拉動約為2%,對整個長三角地區(qū)投資的拉動約為30%。

世博會的積極作用不僅僅體現(xiàn)在上海,也不僅僅體現(xiàn)在中國。1933年,芝加哥世博會把主題確定為“一個世紀(jì)的進(jìn)步”,探討如何應(yīng)對二十世紀(jì)三十年代的經(jīng)濟大蕭條,讓世界各國人民看到了光明的未來。如今,上海世博會和芝加哥世博會舉辦有異曲同工之妙。

據(jù)了解,2010年,在上海世博會舉行期間,世博園每天的人流量預(yù)計會達(dá)到30萬人次,這將是一個中小型城市的規(guī)模。參展的國家和國際組織將有機會在數(shù)量如此龐大的觀眾面前,展示自身的形象和實力,并借此增進(jìn)相互之間的友誼,促進(jìn)經(jīng)貿(mào)活動。

經(jīng)過測算,2010年,上海世博會將對上海GDP增長的拉動約為5%,對長三角地區(qū)投資的拉動將超過50%。門票、餐飲、旅游紀(jì)念品等直接收入,將接近110億元,交通、住宿等間接旅游收入將達(dá)800億元。世博會需要的大量人才,也將帶來巨大的就業(yè)機會。

從歷史經(jīng)驗來看,世博會對舉辦城市和地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)將帶來全面調(diào)整和升級。世博會帶來的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,首先是第三產(chǎn)業(yè)的比重上升。2000年德國漢諾威世博會期間,第三產(chǎn)業(yè)比上年增長了3.2%,,全德的三產(chǎn)同期增長率達(dá)2.9個百分點。因此,從土地和人口這兩大生產(chǎn)要素來講,上海未來的經(jīng)濟發(fā)展仍是在第三產(chǎn)業(yè),而2010年的世博會是繼續(xù)推動第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展的良機。

在后危機時代,依靠世博會這個大項目拉動經(jīng)濟復(fù)蘇,對上海乃至整個長三角來說,意義更是重大。上海世博會事務(wù)協(xié)調(diào)局顧問、前副局長黃耀誠表示,“長三角的友誼日活動,每次我們帶過去的官方規(guī)模會在100人左右,我們做過測算,在未來7000萬的世博旅游人次之中,有36.5%的人會做延伸旅游,但是官方活動的帶動效益會很大。”

有調(diào)查顯示,至2010年4月底,上海住宿資源可用于世博會的床位約38萬個。而世博會7000萬人次游客中有住宿需求的大約在4200萬,假如每天約有23萬游客,平均每位游客在上海停留1.9天。這就意味著在世博會期間,上海平時的住宿缺口每天在6萬張床位左右,極端高峰日缺口則達(dá)到40萬個床位。而這顯然可以借助上海周邊的城市住宿資源來加以解決。

有專家認(rèn)為:“對于長三角來說,一方面世博是服務(wù)業(yè)為主,各省應(yīng)當(dāng)借此機會進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整;同時,世博會恰恰能提高區(qū)域的凝聚力,對長三角旅游一體化、港口一體化、人流、物流信息流的相互對接,都能起到很大的作用。從150多年來世界各地舉辦的歷屆世博會的歷史來看,其效應(yīng)具有長期性。上海財大世博經(jīng)濟研究院副院長孫元欣表示,世博會的長期效應(yīng)是指在世博會申辦、籌辦、展期和展后各個階段對于舉辦國和舉辦城市,在社會、經(jīng)濟、文化和科技發(fā)展,以及國際形象提升方面的長期綜合效應(yīng)。

歷屆世博會表明,世博會的后續(xù)效應(yīng)大于籌辦期的投資效應(yīng)和展期的需求效應(yīng),整體效應(yīng)大于局部效應(yīng)。這首先是因為世博會的基礎(chǔ)設(shè)施可以長期地發(fā)揮作用,二是因為世博會上的新技術(shù)的傳播和應(yīng)用,三是世博園區(qū)的二次開發(fā),使高科技、旅游、會展、商貿(mào)等產(chǎn)業(yè)獲得持久動力。

這種后續(xù)效應(yīng)的時間周期很長,至少有10-15年,而且此后還將持續(xù)發(fā)生影響。比如,1992年西班牙賽維利亞舉辦世博會,投資100億美元興建交通、通訊等基礎(chǔ)設(shè)施,新機場客流接待能力從100萬人上升到400萬人,旅游業(yè)成為世博會以后該地獲益最大的行業(yè)。之后,該城市又對世博園區(qū)進(jìn)行了二次開發(fā),興建了賽維利亞科技園區(qū),到2004年,這個園區(qū)的產(chǎn)值占了整個城市生產(chǎn)總值的12%。德國漢諾威辦過兩次世博會,擁有世界上最大的展覽館,會展業(yè)的發(fā)展帶動了制造業(yè)、貿(mào)易、金融業(yè)等諸多行業(yè)的發(fā)展。1970年日本大阪世博會,對于日本整個國家的經(jīng)濟振興都發(fā)揮了巨大的作用。

上海世博會長期效應(yīng)的另一方面,是對中國城鎮(zhèn)化方式的影響。目前我國城鎮(zhèn)化進(jìn)程正處于一個關(guān)鍵時期,而且面臨很多問題和困難,比如城鎮(zhèn)人口就業(yè)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、生態(tài)環(huán)境、污染排放、節(jié)約能源和資源等等。

財富號令

今年年初,上海市委書記俞正聲在上海世博會籌辦工作領(lǐng)導(dǎo)小組會議發(fā)出號令,世博籌辦已進(jìn)入臨戰(zhàn)狀態(tài),“必須把基層、全市人民迅速動員行動起來,全力推進(jìn)世博籌辦工作”。到2009年4月的時候,財富號令發(fā)出!

號令一出,上海人被要求車內(nèi)衛(wèi)生標(biāo)準(zhǔn)更嚴(yán)格和言行舉止更文明,上海本地股也扶搖直上。2009年初,大眾交通股價上漲超過140%,海博股份的漲幅也超過76%,同期滬深300指數(shù)的漲幅為65.58%。

2009年5月1日開幕倒計時周年之后,上海世博會的第二時間窗口日益逼近,包括交通運輸在內(nèi),在世博會舉辦過程中將可能受益的消費類個股,有逐漸取代前期的工程建設(shè)類個股,成為炒作新熱點的趨勢。

與此同時,股市的世博板塊整體也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出大市。但奧運炒作的前車之鑒,也讓一部分基金經(jīng)理對世博板塊惕起來。在奧運會行情的炒作中,開幕式召開的當(dāng)天和第二個交易日市場重挫,不少參與行情炒作的資金就此遭遇滑鐵盧。

而從市盈率來看,世博板塊的整體市盈率從今年年初以來一路走高,最新的市盈率為52.14倍。與目前市場上的熱點藍(lán)籌板塊相比,這一估值顯然并不便宜。

據(jù)測算,2009年,世博會所有實體建筑將基本完工,園區(qū)建設(shè)涉及資金投資180億,運營費用106億。而整個上海對世博會配套投資高達(dá)3000億左右,項目涉及地鐵、交通、環(huán)保等。而且,這些項目基本督是搶在世博前完成。

受益于世博概念和同時交叉進(jìn)行的上海國資整合,由諸多上海本地股組成的世博概念板塊,再次聞到資本炒作的味道。WIND資訊的統(tǒng)計顯示,擁有42只(包括B股)個股組成的這一板塊,二季度以來的算術(shù)平均漲幅為18.57%,比同期滬深300指數(shù)22.35%的漲幅略低。

“到了注重消費類行業(yè)的時候。”券商報告認(rèn)為,世博會的大規(guī)模建設(shè)已經(jīng)接近尾聲,同時,房地產(chǎn)的升值預(yù)期也得到了一定程度的反映,市場對世博會的預(yù)期,將轉(zhuǎn)向7000萬人次帶來的巨大消費增量。“在選擇投資機會時,應(yīng)當(dāng)以消費受益為主線,同時也應(yīng)該兼顧上海國資重組和迪士尼主題性機會。”“7000萬人的力量”,顯然讓賣方的分析師們集體興奮。

無論是從投資規(guī)模還是未來消費支出的預(yù)測,這兩個項目都遠(yuǎn)超北京奧運會。上海世博會的直接和間接投資預(yù)期對GDP的貢獻(xiàn)為4300億元。

世博會之所以引人關(guān)注,不但經(jīng)濟效益可觀,更重要的是它們的區(qū)域特征對一個地區(qū)的經(jīng)濟會產(chǎn)生持續(xù)和深遠(yuǎn)的影響,主要表現(xiàn)在短期投資一次性拉動,旅游消費產(chǎn)業(yè)的持續(xù)性等等,它們對資本市場的影響也是長遠(yuǎn)的。

有研究報告認(rèn)為,應(yīng)該從區(qū)域特征和產(chǎn)業(yè)相關(guān)度兩個角度出發(fā)去把握該主題下的投資機會。區(qū)域特征主要由于這兩個項目特定的區(qū)位所造成的,而相關(guān)產(chǎn)業(yè)則是由旅游和當(dāng)?shù)靥厣?jīng)濟所決定的。

總之,世博會將推動上海產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型,到催生長三角一體化旅游機會,再到直接和間接兩部分拉動中國經(jīng)濟,上海世博會對我國經(jīng)濟的提震效應(yīng)呈現(xiàn)三個圈層的由點到面?zhèn)鬟f態(tài)勢。因此,在當(dāng)前全球金融海嘯的大背景下,上海世博會就不僅僅是上海的世博會了。

“雙心”驅(qū)動

從頻繁的貨幣互換到推進(jìn)香港人民幣離岸市場,人民幣正加速國際化進(jìn)程。而上海建設(shè)國際金融中心的藍(lán)圖,將為這個進(jìn)程添上重要的一筆。

上海市市長韓正接受媒體訪問時指出,上海市的領(lǐng)導(dǎo)已經(jīng)把目光投向了21世紀(jì)的下一個10年。隨著明年世博會的落幕,上海國際大都會夢想的最終將在2020年實現(xiàn)。到那時,上海將建設(shè)成為國際金融和航運中心。

城市定位的明確,將助推上海、長三角乃至中國經(jīng)濟再度騰飛。日前,上海市政府發(fā)展研究中心、浦東新區(qū)發(fā)改委等機構(gòu)聯(lián)合發(fā)布浦東新區(qū)后世博發(fā)展戰(zhàn)略研究報告,提出2010年至2020年浦東世博板塊十年發(fā)展規(guī)劃。報告披露,迪士尼項目有可能在世博會后落戶川沙。

迪士尼是世界級的主題樂園,從香港迪士尼的經(jīng)驗看,未來上海迪士尼樂園的推出,將把上海打造為中國旅游業(yè)的新坐標(biāo),將會極大地提升上海旅游業(yè)及相關(guān)消費服務(wù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。 按照一般的邏輯,迪士尼項目對于地產(chǎn)股無疑是利好的,這里面涉及到土地使用的問題。但是香港迪士尼比較特殊,香港迪士尼在協(xié)議簽訂后采用填海的方式進(jìn)行修建,因此,并沒有整體利好香港地產(chǎn)。

上海迪士尼與香港迪士尼有較大的不同點。除了園區(qū)規(guī)劃現(xiàn)在未知外,上海迪士尼項目占地面積更大,未來接納的游客數(shù)量可能更多,由此酒店、交通和百貨零售業(yè)等行業(yè)將明顯受益。

上海的另一個夢想是成為世界“創(chuàng)意之都”。目前,世界范圍內(nèi)已有16個城市被聯(lián)合國教科文組織授予“創(chuàng)意之都”稱號。“上海正在努力申報其中的“設(shè)計之都”。

“創(chuàng)意之都”并不是嚴(yán)格的學(xué)術(shù)概念,它是一種推動城市復(fù)興和重生的模式。它強調(diào)消費引導(dǎo)經(jīng)濟、以科技創(chuàng)新和文化創(chuàng)意雙輪驅(qū)動經(jīng)濟發(fā)展。1991年以“發(fā)現(xiàn)的時代”為主題的塞維利亞世博會的舉辦,促使原本市容面貌、基礎(chǔ)設(shè)施和交通都十分落后的塞維利亞成了西班牙現(xiàn)今經(jīng)濟、科技和文化都比較發(fā)達(dá)的第4大城市;2006年,塞維利亞獲得聯(lián)合國教科文組織授予的“創(chuàng)意之都”七大系列之一的“音樂之都”稱號。

商人的天下

借上海世博會,民營企業(yè)家郭廣昌又多了一個身份。這位自稱企業(yè)界“80后”的郭廣昌,成為了中國民營經(jīng)濟在世博會展示自己夢想和追隨夢想的積極分子。這幾個月來,他一直奔走于全國各地,為了完成一項“不可能完成的任務(wù)”,即在世博園區(qū)建造中國民企聯(lián)合館。這位民企掌門人給自己封了一個新職務(wù)——“上海世博會中國民企聯(lián)合館項目組組長”。

郭廣昌和他的團隊幾個月里充當(dāng)著世博會推廣大使:他曾經(jīng)提著紅酒去周成建家拜訪,也曾經(jīng)赴杭州,五約馬云等。如今已有8家知名民企加入團隊,另有一些企業(yè)正在洽談中。

在隨后的世博會民企聯(lián)合館奠基儀式上,馬云說,中國經(jīng)濟發(fā)展,民企功不可沒,而2010年世博會后,民企將再度給中國未來30年的改革開放帶來勃勃生機,走出金融危機后,民營經(jīng)濟會再度展現(xiàn)活力。到那時,民企就不僅僅是追夢人,而且將參加到更盛大的造夢之中。

不只郭廣昌,實際上,面對多達(dá)100多項的世博會園區(qū)建設(shè)工程,嗅覺靈敏的浙江企業(yè)早就開始行動了。2006年底,上市公司浙江宏潤建設(shè)就發(fā)布公告稱,他們在世博會園區(qū)中接下了近10億元的工程。已經(jīng)結(jié)束的中國館中地區(qū)館的鋼結(jié)構(gòu),是由位于蕭山的東南網(wǎng)架股份有限公司承擔(dān)的。

同時,世博會帶來的巨大商機,也讓身手敏捷的杭州民企嘗到了“頭口水”。作為國內(nèi)電扶梯設(shè)備大型供應(yīng)商,西子奧的斯在上海世博會軌道交通2號線東延伸工程和11號線競標(biāo)中,拿下了兩線地鐵總計193臺扶梯的大單。據(jù)悉,此次中標(biāo)是繼北京地鐵5號線、10號線奧運支線工程之后,西子奧的斯與城市地鐵項目再度結(jié)緣。

而且,關(guān)于長三角的概念,也由兩省一市轉(zhuǎn)變?yōu)榉洪L三角的概念,安徽省納入泛長三角的范圍,也說明了世博圈影響力的輻射半徑非常大。

事實上,長三角16個核心城市之間都有正式或非正式的交流機制,比如長三角的交通卡聯(lián)網(wǎng),長三角人員流動、人事代理關(guān)卡打通等等,但是形成長效的交流機制僅僅通過政府機構(gòu)還不夠,更多是通過市場的力量,讓更多加的企業(yè)或是民間組織。

長三角城市一直被稱為上海的后花園,海內(nèi)外參觀者看完了上海這個“前花園”,自然會到“后花園”走走看看,周邊城市這時候就可以創(chuàng)造更多的吸引點。