投資的春天正在來臨

作為一種投資哲學，價值投資理念在1934年被格雷厄姆提出后便得以風靡全球。可在進入中國的這7、8年間，這套投資哲學非但不能與中國市場水乳交融，反而使諸多信奉者折戟沉沙。作為中國的價值旗手，但斌在2008年的慘敗，更讓價值投資蒙上了揮之不去的陰影。

究其原因，主要在于中國資本市場缺少做空機制，沒有像股指期貨這類套期保值的工具，從而導致唯有上漲才能獲利的“單邊市”大行其道。在此種市況下，明知道股價正在嚴重背離其價值，市場積存了巨大的泡沫，投資者也只能通過不斷買漲獲利，而當上漲無法為繼時，只能通過賣出遠離風險。

在美國、日本、韓國等任何存在期貨市場的國家，股指期貨都發揮了很好的作用：在風險高的時候降低風險，在風險低的時候將有更大的期盼帶出利潤產出。相對于新加坡和韓國的市場，中國的市場的發展潛力無疑是巨大的，股指期貨在中國前景也只會更好。

此次，我國股指期貨和融資融券推出，宣告一個雙向交易的新時代正在開始。價格發現功能將被重提，這不但可以防止嚴重的股價泡沫，也可以避免過度的價值低估。

“全球金融期貨之父”利奧·梅拉梅德說：“股指期貨市場是由商業用戶和投機商組成的，因為這兩者是發展一個好市場所必須的。但是在他們投入期貨市場之前，必須要明白這些要投資的產品，也要清楚的了解所面對的風險，給自己提供適合的教育是必須的。”

對大多數投資者而言，真正可以做到的，就是像巴菲特那樣，拿起價值投資的武器，繞過漲漲跌跌的迷離K線，避開信息不對稱的復雜陷阱，去戰勝瞬息萬變的市場。這并不需要投資者成天豎起耳朵道聽途說，只要堅守價值投資的基本原則，按照這套方法去指導投資，其實每個人都可以成為巴菲特。

之前，由于中國市場本身存在的缺陷，價值投資很難找到容身之所。現在，隨著融資融券和股指期貨的推出，我們堅信，價值投資的春天正在來臨，未來的市場里，將會有越來越多的投資者加入這一陣營。