告訴你股市一季度投資策略

2009年，國家出臺了多項刺激經濟復蘇的政策，使我國經濟得以呈“V”型轉好。為了實現中央經濟工作會議提出的宏觀調控從“保增長”向“促轉變”的轉變，實現“全面提升經濟發展的內生動力”的目標，國家出臺了高新技術產業規劃及區域發展規劃，預計2010年也將會推行更加積極擴大內需消費的政策，從而使經濟增長結構將更趨平衡。

市場環境

目前經濟基本面持續向好，上市公司業績回升明顯，較好的宏觀經濟數據與上市公司業績為A股市場提供了基本面的支持。但是經濟的回暖也使市場擔憂刺激經濟的政策過早退出，以及新股發行速度加陜，市場擴客壓力加大，市場資金面持續趨緊。

近期國家對旁地產行業調控趨緊，央行亦上調一年期央票利率及存款類金融機構的存款準備金率，中行交行等又可能向市場融資，市場一度處于風雨飄搖中。市場環境復雜多變，不過由于經濟基本面持續向好，權重股估值低于市場平均水平，所以制約了大盤的下跌空間，由此，我們認為一季度市場趨勢總體向好，大盤震蕩向上概率極大。

投資機會

①年報行情

新年伊始，市場進入年報披露期，上市公司將陸續發布業績快報及披露年報。歷史經驗表明，年報披露時間較早、每股公積金較多、預計上市公司會高送配、高送轉的個股將會受到市場資金的追逐，從而有較好的表現。如臥龍地產1月15日公布年報，其2009年業績大幅增長，資本公積金每1Q股轉增8股，公布年報后的3個交易日累積漲幅超過10％，超過大盤漲幅。

②農業板塊

中國是農業大國，國家為了保障糧食安全、增加農民收入、城鄉一體化建設等方面，相繼出臺多項惠農政策，為農業板塊提供了良好的投資氛圍。另外，農產品作為有效的抗通脹品種，在未來溫和通脹的環境下，農產品價格也將上漲，上市公司業績也將隨之提升，從而使得農業板塊成為較好的配置品種。投資者可重點關注：北大荒、登海種業、新五豐等。

③股指期貨帶來的投資機會

2010年1月，國務院原則通過股指期貨及其相關規定的相繼出臺，使得股指期貨交易離我們漸行漸近。對于個股來說，由于我國股指期貨的標的是滬深300指數，所以權重股戰略地位將更為重要。因為，眾多機構將參與股指期貨交易，為了掌握更多的期貨市場中的話語權，他們將搶奪滬深300成分股中的權重股，使得占比僅為兩成的權重股成為市場的追逐對象。

預計股指期貨將在4、5月進行交易，屆時將對滬深300權重股，如中國石化，參股期貨的上市公司廈門國貿、美爾雅將形成利好。

④大科技類股

國務院決定加快推進電信網、廣播電視網和互聯網三網融合。指出將在金融、財政、稅收等方面給予政策扶持，并將三網融合相關產品和業務納入政府采購范圍。推升三網融將為整個產業界帶來更多的新興市場機遇，對設備商、制造商以及運營商等整個產業界來說無疑是個利好消息。

另外，3G推廣將打破移動互聯網網速和資費瓶頸，迎來互聯網接入的第三次浪潮。運營商將成為移動互聯網產業最積極的推動者，也將是其受益者，屆時相關個股將獲得估值溢價。基于移動互聯網的前景，以及目前適中的估值水平，3G概念股未來仍會有較好的表現。主要關注行業龍頭的中國聯通、中興通訊、烽火通訊。

⑤區域板塊

從2009年1月開始，國務院先后批復了《關于支持福建省加快建設海峽西岸經濟區的若干意見》、《關中一天水經濟區發展規劃》、《江蘇沿海地區發展規劃》、《橫琴總體發展規劃》、《遼寧沿海經濟帶發展規劃》等規劃。區域經濟發展已經成為中國經濟發展的新的增長極。相關區域未來將會得到更多的政策扶持，所以相關個股也必將有所表現。受即將出臺區域振興規劃消息的刺激，西藏、新疆、四川和重慶板塊近期漲幅較為明顯。

目前國內外環境較為復雜，市場多空雙方均較為謹慎。今年以來央行兩次上調一年期央票利率，體現出收緊流動性的傾向，或預示著加息的時點正在迫近。但是，經濟復蘇已經確定，上市公司業績也在好轉，市場仍然有基本面的支持，而且權重股估值較低，所以大盤下跌空間有限，預計2010年一季度大盤將會震蕩向上。