做期貨歷史的參與者

多年前，因為—個朋友投資5萬元在期貨市場賺了一千萬，吸引了劉小紅關注期貨市場并涉足期貨行業。

如今，馳騁“期貨戰場”15年的劉小紅，在冠通期貨公司總經理的崗位上毅然奮斗著。面對期貨發展的一個新的機遇——股指期貨的推出，他表示，任重而道遠。

“透支生命”，劉小紅如此表達對從事期貨行業的切身感受，即便如此，他抽迷不悔。“期貨從業人員(包括期貨投資者)一直都處于亢奮狀態，每天9點開盤下午3點閉市，閉市以后就要看歐洲盤，晚上要看美盤，第二天就要做出投資決策。每天都在這種循環中停不下來，耗人精力。”即使這樣，劉小紅也依然執著地追逐，他飽含熱情地說，“每天都是不可知、新鮮的，今天跌停，明天可能漲停，在變化中迅速做出決斷。”

劉小紅喜歡追尋新鮮事物，大學畢業時就決心要從事最新的行業。“新事物變化多，規則不完善，利益分配不充沛，機會多，你所做的有可能成為行業的規則，很有成就感。期貨行業從管理到各個環節一直都在創新。誰能在第一時間把握市場的脈搏，走在市場的前列基本上就成功了，落后就失敗了。”

劉小紅喜歡登山，特別是沒路的山。至今，他都有一個習慣，就是每次到一個新的地方，回來的時候總要走另外一種路線。“通過智慧去判斷的過程很有意思，期貨市場也是一樣，大家在探索各種各樣的方法，期貨市場還遠沒有成型，大家都在努力都在探索，不一定要做行業發展歷史的創造者但至少要是參與者。”

專業的金融服務

冠通期貨在業內是一個特點鮮明的公司，其創新研究的水平走在行業的前端。由冠通期貨自主研發的“期貨交易評估系統”通過對交易者海量交易歷史數據的科學統計和專業分析，對不同投資者的交易能力、交易心理、交易偏好等方面做出分析，為客戶找出自身交易中的問題。劉小紅認為，當前期貨公司研發部門的研究重點放在行情預測上，但是對于投資者來說，行情具有不可控性，而投資者個人的交易行為是可控的。該系統通過對投資者交易特點和規律的統計分析，找到適合投資者的交易方法，增加盈利的可能。

劉小紅指出，期貨是一個放大人性缺點的市場，人的貪婪、膽怯、都會在結賬單上看出來，而克服一個困難后還會遇到下一個問題。“一個成功的投資者保持長期盈利，就是克服了很多不好的習慣，而我們所做的就是幫客戶改掉一個個壞習慣。”

“另外，擁有一批成熟的期貨人才是我們的最大優勢，對產業客戶如何利用期貨這個套期保值的工具，理解比較深入，能夠為企業量身定做投資方案。”劉小紅自豪地表示。

風險是期貨行業的生命，在投資期貨前，冠通期貨會對投資者風險承受能力，個人信用等進行評估，結合年齡、學歷、收入、投資的額度等做綜合測評，符合要求，具有一定風險承受力的客戶才允許其參與期貨。

在客戶投資過程中如果交易狀況、持倉出現異常時，冠通期貨會對客戶做專業上地溝通，指導客戶如何降低風險，把風險控制做在事前。“到風險發生的時候再砍倉對期貨公司和客戶來說，都是不負責任的。”

股指期貨推進行業跨越式發展

證監會1月8日宣布，國務院原則同意推出股指期貨品種，隨即在業內市場上引起了熱烈地討論。“股指期貨的推出將推進期貨行業的跨越式發展，是期貨行業發展的里程碑。”劉小紅表示，現在最大的感受是緊張，要想以后應該怎么做。“股指期貨沒來的時候，一直憧憬期盼，現在突然來了，也覺得太快。中金所安排的上至總經理、董事長下到各部門經理、合規、市場、風險結算等各方面人員的培訓日程都特別緊。”

無論是對機構還是個人投資者來說，股指期貨都是新生事物，加上金融危機的影響，市場對于金融衍生品投資都很謹慎，因此，參與股指期貨的各方面要求都很嚴格。從出臺的各項政策規定條例來看，證監會力求股指期貨平穩推出的目的顯而易見，投資交易活躍與否在其次。

毋庸置疑，股指期貨的推出是對股票市場的補充，引入了做空機制。原先只有做多才能賺錢，現在做空也能賺錢。

劉小紅也指出，投資股指期貨，并非所有^都賺錢。“打個比方，20快錢買的股票原來必須要到100元賣掉，賺錢的方法只有這一種，有了股指期貨以后，如股票漲到50元后，我認為后市要下跌，就可以在股指期貨上做空，但是一旦做空了，股票卻漲到了60元，那么這10塊錢利潤就沒有獲得。另外有人做空就有人做多，有人買股指就有人賣股指，股指下跌時提前賣的人就少賺錢了。”但是，股指期貨至少給投資者提供了一個做空的機會，投資盈利與否，那是投資者的水平和個體差異問題，不是制度上的缺陷。長遠來看，有利于市場發展。

“此外，股指期貨可以起到降低風險的作用，股指期貨推出以后，可以減緩股市的波動，但會增加波動頻率，將大的風險化解在小的風險里”劉小紅進一步解釋：“在股票市場上，特別是大初構持有股票，如果判定股市要下跌，為規避風險肯定要平倉，但是由于持倉太大不易平倉，一旦沒有流動性，就產生了風險。而在股指期貨推出后，若預期股票下跌，就可以不賣股票而是做空股指，鎖定了之前的股票利潤，就規避了風險。”

服務、專業和人才的終極競爭

看著有關股指期貨的各種論調充斥著媒體的頭版頭條，劉小紅淡定地說：“新生事物總是很受人關注的，這很正常。股指期貨的推出是中國金融衍生品發展中具有歷史性的一步。”

對于股指期貨將會帶來期貨公司新一輪的競爭，券商系期貨公司在利益“爭奪”戰中占有優勢，劉小紅表示肯定。“券商系期貨公司肯定有優勢，券商網點多，客戶多，期貨公司的排位會有一個大幅度變動，這是一定的。”

“但是，期貨是一個專業性非常強的高端投資品，保證金不夠就要爆倉，盈虧變化非常快。對廣大股民而言，期貨是一個新事物，投資者需要的更多是指導，了解并熟悉期貨屬性，學會駕馭期貨品種。而這一點，由于缺乏期貨的專業人才，現在的券商IB遠遠晚做不到。所以網點只起到開戶方便的作用，真正的期貨客戶的競爭歸根結底還是期貨公司的服務，專業水平和期貨人才的競爭。”

談及個人投資者如何投資股指期貨時，劉小紅語重心長地指出，投資者要認真地去了解它。“股指期貨風險和利潤都很高，它的保證金制度、每日無負債結算制度等方面有其獨特的屬性。很有魅力很刺激，但是風險很大。”劉小紅笑了笑表示，投資者應該了解這個規則過后再去嘗試做。“曾經，有客戶購買了流動性很差的合約，虧損很多才平倉出來。所以，一定要先熟悉再進場，期貨絕不能先買了再熟悉。”

從目前的政策來看，監管部門鼓勵機構投資者參與，鼓勵套期保值。而投機客戶的最大限倉從600手下調到100手，保證金仍需兩千萬左右。實際上，無論是機構還是個人投資者都需要股指期貨作為套期保值，規避風險的工具。

而針對股指期貨，冠通期貨也一直在積極備戰，儲備人才包括研發、市場、客服、合規等備個方面人才，并組織員工進行系統培訓。“我們也正著手做對投資者相關知識的普及工作，風險教育是第一位的，現在合同第一頁就是風險確認書。”對股指期貨的未來，劉小紅信心十足地表示，“我們商品期貨能做好，股指期貨也一定能做好。”