投資者信心指數(shù) 2月不容樂觀

時隔一年半，中國人民銀行出乎市場普遍預(yù)期，再度上調(diào)存款準備金率，加之剛剛邁入2010年就有針對房地產(chǎn)市場的偏緊政策出臺，一系列政策大幅沖淡了原本對2010年一季度充滿期待的投資者樂觀情緒。2月新財富投資者信心指數(shù)調(diào)查顯示，信心指數(shù)較1月下降12%，至65的中性偏樂觀。

機構(gòu)投資者信心明顯下滑

2月的新財富投資者信心指數(shù)調(diào)查中，券商分析師依然是最樂觀群體，僅較1月調(diào)查微降2.5%，為78；機構(gòu)投資者信心指數(shù)則大幅下降18%，為59；個人投資者信心指數(shù)也進一步下降，由中性偏樂觀轉(zhuǎn)為中性偏悲觀，為46。考察三個被調(diào)查群體的信心指數(shù)環(huán)比變動情況，券商分析師基本未受政策面變化擾動，維持了年初對市場的判斷。而投資者情緒向悲觀轉(zhuǎn)變趨勢明顯，尤其是機構(gòu)投資者，這一變化值得關(guān)注。

預(yù)計未來一個月上證綜指將上漲的全部投資者加權(quán)比例為80%，其中，券商分析師為98%，機構(gòu)投資者為40%，個人投資者為80%。與1月調(diào)查結(jié)果對比，券商分析師看好2月市場的比例小幅上漲了6個百分點，幾乎所有接受調(diào)查的券商分析師都看好2月市場；個人投資者的看漲比例環(huán)比下降了19個百分點；機構(gòu)投資者看漲比例降幅最大，達58個百分點，從幾乎一致看好1月市場到看空2月市場。機構(gòu)投資者與券商分析師的觀點出現(xiàn)了新財富投資者信心指數(shù)運行一年來的最大分歧。預(yù)計未來六個月上證綜指將上漲的全部投資者加權(quán)比例為86%，其中，券商分析師為99%，機構(gòu)投資者為80%，個人投資者為80%。投資者整體而言對2010年上半年仍持樂觀態(tài)度。

投資者認為估值仍偏高

對當前股票價格和價值擬合程度的判斷結(jié)果顯示，認為當前股票價格低于真實合理的投資價值或基本一致的投資者加權(quán)比例為50%，其中，券商分析師為91%，個人投資者為60%，機構(gòu)投資者為20%。與前述分項調(diào)查相呼應(yīng)，機構(gòu)投資者認為目前市場總體估值吸引力不大。

假設(shè)上證綜指在當日有較大跌幅的情況下，投資者認為下一個交易日將發(fā)生反彈的加權(quán)比例為31%，較1月進一步下降9個百分點。其中，券商分析師為56%，機構(gòu)投資者為40%，個人投資者為20%。■