難以忽視的人民幣

西方主要國家高企的失業(yè)率將使匯率與貿(mào)易爭端愈演愈烈。

1月初，日本財(cái)政大臣菅直人剛在東京舉行的一次新聞通氣會(huì)上明確表示，在2月上旬加拿大伊卡盧伊特舉行的西方七國首腦會(huì)議期間，如果有代表提起人民幣匯率過低的問題，他一定會(huì)“仔細(xì)聆聽，并且在必要的時(shí)候發(fā)表自己的見解。”

僅僅在此前一周，他剛剛收回了自己希望日元貶值的言論，不過他在貨幣相對(duì)價(jià)值問題上的觀點(diǎn)卻已經(jīng)非常明確。具有諷刺意味的是，僅僅在不久以前，日元處在今天人民幣的位置，面臨幾乎完全一樣的局面，那時(shí)日本政府堅(jiān)決聲稱，國際社會(huì)對(duì)于日元匯率的抱怨是毫無道理的，日元匯率過低與日本貿(mào)易之間并沒有看上去的因果關(guān)系。 現(xiàn)在。并不是只有日本政界在對(duì)人民幣匯率評(píng)頭論足。就在菅直發(fā)表上述言論之前幾天，加拿大財(cái)政部長吉姆·弗萊厄蒂也表示，七國首腦會(huì)議可能會(huì)討論亞洲各國貨幣“靈活性”不足的問題，其中無疑暗示了人民幣會(huì)是這一話題的焦點(diǎn)。

也是在最近，法國總統(tǒng)薩科奇激烈抨擊了目前全球貨幣市場的混亂局面，聲稱對(duì)這種局面“難以容忍”。他表示，在即將舉行的G8峰會(huì)和G20峰會(huì)期間，匯率政策問題將是其關(guān)注的主要議題。在他看來，在各主要貨幣試圖以不擾亂市場的方式重新調(diào)整匯率的過程中，人民幣幣值成了最大的障礙。

貿(mào)易問題上的悲觀主義者近兩年來一直在預(yù)言會(huì)出現(xiàn)的局面似乎已經(jīng)不可避免。隨著全球范圍內(nèi)失業(yè)率的逐步攀升，過去十年來一直被認(rèn)為僅僅是經(jīng)濟(jì)問題，政治上并無大礙的貿(mào)易失衡狀況，開始演變成為政治上無法接受的危機(jī)。在未來一到兩年內(nèi)，除非出現(xiàn)了大幅度的失業(yè)率下降的狀況(事實(shí)上出現(xiàn)這種局面的可能性小之又小)，爭論只會(huì)愈演愈烈，雙方都會(huì)有狂熱分子主張采取越來越多的對(duì)抗性措施。

結(jié)果會(huì)怎樣呢?國際貿(mào)易規(guī)模將會(huì)整體下滑，可以通過貨幣主動(dòng)貶值爭取國際市場份額的國家，會(huì)與貨幣難以貶值的國家產(chǎn)生貿(mào)易沖突，而這些國家也會(huì)因此采取關(guān)稅壁壘和進(jìn)口配額等措施來確保自己的市場占有率。不用說，這會(huì)給全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)進(jìn)程帶來負(fù)面影響，制約制造業(yè)增長，最終將經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的代價(jià)壓在貿(mào)易盈余的國家身上，因?yàn)檫@些國家在全球制造業(yè)所占的份額高于它們?cè)谌騁DP所占的份額。

不幸的是，這看起來完全象是1930年代早期全球貿(mào)易體系崩潰過程的重演。那時(shí)候的主要受害者是美國，由于在整個(gè)一戰(zhàn)過程中美國國內(nèi)通貨膨脹率較低(與它的貿(mào)易伙伴相比較而言)，所以美元匯率偏低。美國能夠成為當(dāng)時(shí)世界上貿(mào)易盈余最大的國家，美元匯率偏低只是其中一個(gè)因素，其它的影響因素還包括：快速發(fā)展的城市化進(jìn)程，主要由于工業(yè)電氣化而帶來的生產(chǎn)能力急劇上升等等。

但是當(dāng)時(shí)美國并沒有致力于緩解國際貿(mào)易爭端，反而通過了斯姆特一霍利關(guān)稅法，加劇了貿(mào)易沖突。并且意外地發(fā)現(xiàn)：本國承受國際貿(mào)易崩潰帶來的負(fù)面影響，比其它國家都要嚴(yán)重得多，這種局面，其實(shí)早在大多數(shù)國際經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)料之中。結(jié)果證明，在全球需求嚴(yán)重下滑的時(shí)期，貿(mào)易盈余的國家并不處于強(qiáng)勢地位，而是處于更加弱勢的位置。在1987年危機(jī)過后，美國貿(mào)易赤字縮減的過程中，日本就深刻地體會(huì)到了這一點(diǎn)。

1930年代的另一重要教訓(xùn)是，為什么世界各國會(huì)選擇提高關(guān)稅或者實(shí)行進(jìn)口配額的措施。事后人們發(fā)現(xiàn)，那些本可以操控本國匯率的國家在提高關(guān)稅或者實(shí)行進(jìn)口配額。那些不能操控本國貨幣匯率的國家，例如美國和歐洲“黃金集團(tuán)”國家，采取了同樣的措施進(jìn)行報(bào)復(fù)。在1980年代，同樣的劇情再次重演。

事實(shí)上，在1930年代，沒有人真的希望全球貿(mào)易崩潰，幾乎所有人都知道這會(huì)延緩全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，但是這些共識(shí)沒有任何幫助。一旦匯率和貿(mào)易政策變成了沖突的焦點(diǎn)，每個(gè)國家都只能采取危害全球貿(mào)易系統(tǒng)的措施，要么就要承受更多的損失。

如果現(xiàn)在各國的政策制定者們不立即行動(dòng)起來，以后想要制止沖突也會(huì)無能為力。在全球匯率爭端和貿(mào)易不平衡問題上，利益相關(guān)的主要各方應(yīng)該盡快化解分歧。中國，美國，歐盟，和其它主要亞洲國家的領(lǐng)導(dǎo)人應(yīng)該承認(rèn)：各方的要求，從本國立場出發(fā)，可以說都是合情合理的，問題在于，我們要找到一個(gè)辦法，為目前的問題達(dá)成一致的解決方案。但是很有可能，他們做不到。