人民幣對(duì)俄投資發(fā)展瓶頸及對(duì)策

[摘要]從中俄本幣結(jié)算試點(diǎn)以來(lái)，兩國(guó)貿(mào)易投資往來(lái)不斷加強(qiáng)，境內(nèi)居民以外匯或人民幣到俄羅斯投資經(jīng)商的人越來(lái)越多，雙邊貿(mào)易額也在逐年擴(kuò)大，促進(jìn)了兩國(guó)經(jīng)濟(jì)的繁榮與發(fā)展。但由于俄羅斯在近幾年政策相對(duì)不夠穩(wěn)定，中國(guó)境內(nèi)居民在俄投資顯得步履艱難，迫切需要政策法規(guī)保護(hù)。

[關(guān)鍵詞]人民幣;境外投資;瓶頸

[中圖分類號(hào)]F822.2 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A [文章編號(hào)] 1009 — 2234(2010)01 — 0136 — 02

隨著貿(mào)易往來(lái)的不斷增加和人民幣幣值的穩(wěn)定，人民幣作為交易媒介、儲(chǔ)藏手段和支付手段，在中俄邊貿(mào)和非貿(mào)易領(lǐng)域的使用越來(lái)越廣泛，其認(rèn)可和接受程度在不斷提高。然而，人民幣對(duì)俄境外投資發(fā)展卻存在一些問(wèn)題亟待解決。

一、人民幣境外投資現(xiàn)狀

1.政策法規(guī)障礙。人民幣境外投資缺少政策依據(jù)，相關(guān)部門(mén)之間缺乏協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)，沒(méi)有解決關(guān)聯(lián)政策之間的沖突和不匹配，投資存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。 一是人民幣跨境投資存在的政策障礙。目前由于我國(guó)與俄羅斯簽訂的只是貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易框架下的《支付和結(jié)算的協(xié)定》，人民幣境外投資在國(guó)內(nèi)外均缺少政策依據(jù)，俄羅斯政府一旦對(duì)外商投資企業(yè)的外方出資行為加以規(guī)范，中國(guó)以人民幣出資的企業(yè)將受到很大影響和沖擊。二是國(guó)內(nèi)境外投資主管部門(mén)未將境內(nèi)居民個(gè)人境外投資納入政策法規(guī)管理體系。目前，黑龍江省以中國(guó)居民身份在俄羅斯開(kāi)展境外投資活動(dòng)的很多，尚未有境內(nèi)居民以境內(nèi)自然人身份得到商務(wù)部門(mén)的批準(zhǔn)，其在境外開(kāi)展的直接投資活動(dòng)在國(guó)內(nèi)來(lái)看仍屬違規(guī)投資行為。對(duì)境外投資，除在境外設(shè)立、控制特殊目的公司進(jìn)行融資及返程投資的情況外，尚未有明確的允許境內(nèi)居民個(gè)人進(jìn)行境外投資的政策法規(guī)，使得境內(nèi)居民個(gè)人境外投資成為一種沒(méi)有歸屬的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。三是人民幣境外投資缺少明確的法律規(guī)定。在《關(guān)于邊境地區(qū)境外投資外匯管理有關(guān)問(wèn)題的通知》中，第三條規(guī)定邊貿(mào)投資主體可以進(jìn)行人民幣境外投資，允許邊貿(mào)投資主體持有關(guān)證明材料進(jìn)行境外投資登記。但在其它文件中，并沒(méi)有對(duì)人民幣境外投資進(jìn)行明確規(guī)定，人民幣境外投資長(zhǎng)期游離于監(jiān)管之外。

2.外匯指定銀行從經(jīng)營(yíng)成本等因素考慮，對(duì)設(shè)立人民幣本幣結(jié)算等外匯業(yè)務(wù)不積極，人民幣資金以正規(guī)路徑流入流出未形成習(xí)慣。目前，本幣結(jié)算種類僅限于匯款業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)量小，覆蓋面窄，且由于仍需用第三國(guó)貨幣進(jìn)行折算匯率，使得本幣結(jié)算進(jìn)展緩慢。銀行規(guī)模較小，經(jīng)營(yíng)成本高，不易取得規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。

3.人民幣成為可自由兌換貨幣還需要一定時(shí)間，間接阻礙人民幣境外投資發(fā)展。一是目前的本幣結(jié)算業(yè)務(wù)只開(kāi)展了相當(dāng)少的一部分，人民幣與盧布之間尚無(wú)官方匯率。本幣結(jié)算僅保護(hù)了進(jìn)口方的利益，使其免于承擔(dān)匯率風(fēng)險(xiǎn)。但對(duì)于出口方，仍需承擔(dān)匯率波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。如果用美元進(jìn)行結(jié)算，進(jìn)口方首先須將進(jìn)口國(guó)貨幣兌換成美元后進(jìn)行支付，而出口方也在收到美元后再通過(guò)銀行兌換成出口國(guó)貨幣，雙方都要承擔(dān)匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。而如果以目前的本幣結(jié)算模式進(jìn)行，進(jìn)口方可以直接用進(jìn)口國(guó)貨幣進(jìn)行支付，不需承擔(dān)匯率風(fēng)險(xiǎn)，而出口方則需要將收到的貨幣通過(guò)美元折算成出口方貨幣，因此仍將承擔(dān)匯率風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)踐中急需研究解決盧布與人民幣直接匯價(jià)和清算問(wèn)題，構(gòu)建盧布與人民幣清算渠道和清算中心。二是相關(guān)的配套政策仍不健全，如現(xiàn)在制度上仍不允許銀行擁有盧布頭寸。盡管目前來(lái)看，由于盧布貶值，保留頭寸到第二天可能會(huì)給銀行帶來(lái)收益，但銀行不會(huì)為此承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，還是把安全性放在首位。三是中俄邊貿(mào)本幣結(jié)算快速發(fā)展的同時(shí)也面臨問(wèn)題。目前人民幣結(jié)算發(fā)展相對(duì)滯后，盧布結(jié)算量遠(yuǎn)高于人民幣結(jié)算量的“一邊倒”態(tài)勢(shì)仍然存在，應(yīng)積極推進(jìn)人民幣計(jì)價(jià)流通。

4.俄羅斯貿(mào)易保護(hù)壁壘影響我國(guó)對(duì)俄境外投資發(fā)展進(jìn)度。俄羅斯貿(mào)易保護(hù)壁壘包括關(guān)稅壁壘，許可證壁壘，反傾銷、反補(bǔ)貼、保障措施，補(bǔ)貼壁壘，與貿(mào)易有關(guān)的投資壁壘。俄羅斯制定的外國(guó)投資相關(guān)規(guī)定混亂，其中有外資法與海關(guān)法不配套、聯(lián)邦與地方的法規(guī)相沖突問(wèn)題;限制外資對(duì)部分機(jī)電行業(yè)的投資比率及國(guó)民待遇問(wèn)題;技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、認(rèn)證壁壘、政府采購(gòu)壁壘，其中包括通關(guān)效率低、運(yùn)輸方式障礙、商事仲裁壁壘等。

俄羅斯貿(mào)易壁壘嚴(yán)重影響我國(guó)對(duì)俄境外投資發(fā)展進(jìn)度。例如，外商投資法規(guī)定某個(gè)辦事處(仍然是不確定的)辦理外商投資注冊(cè)工作，并且國(guó)外公司的所有分公司必須注冊(cè)。雖然俄羅斯法律為外國(guó)投資者編撰國(guó)民待遇法則，這些國(guó)民待遇所包含的內(nèi)容為，購(gòu)買有價(jià)證券的權(quán)力、轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)的權(quán)力、保證在俄羅斯法庭上的權(quán)力，在盡了義務(wù)和付了稅之后將資金匯往國(guó)外的權(quán)力，以及由于政府部門(mén)將其公司國(guó)有化或?qū)具M(jìn)行了不合法的行為之后應(yīng)獲得賠償?shù)臋?quán)力。但是，聯(lián)邦法律到了不同的州又會(huì)有許多的例外，即為了保護(hù)地方法律、公共道德和健康、其他人的權(quán)力和法律利益，以及為了本地的防御，地方又會(huì)決定哪些法律是需要的。因此，大量實(shí)際情況證明俄羅斯政府在制定法律法規(guī)時(shí)，有一定的隨意性，很大程度上隨意自行處理事務(wù)。

二、政策建議

1.要盡快研究制定人民幣跨境投資管理辦法，并且部門(mén)聯(lián)動(dòng)，聯(lián)合出臺(tái)境外投資法規(guī)。人民幣境外投資法律、法規(guī)建立，使人民幣境外投資有法可依，有利于外匯監(jiān)管，有利于企業(yè)依法經(jīng)營(yíng)，并受到相應(yīng)的保護(hù)。制定人民幣跨境投資管理辦法應(yīng)以簡(jiǎn)便、高效為出發(fā)點(diǎn)，注重其可操作性和實(shí)用性。一是應(yīng)充分考慮國(guó)外相關(guān)投資法的內(nèi)容，體現(xiàn)管理辦法的國(guó)際銜接性。二是應(yīng)充分考慮投資主體的多樣性。隨著人民幣境外投資領(lǐng)域的擴(kuò)大，國(guó)內(nèi)投資主體也發(fā)生了變化，除涉外企業(yè)投資外，同時(shí)還出現(xiàn)了境內(nèi)自然人人民幣境外投資、事業(yè)單位境外辦理合作項(xiàng)目、外商投資企業(yè)人民幣境外投資等多方位的投資現(xiàn)象。因此，在制定實(shí)施細(xì)則中應(yīng)適應(yīng)所涉及投資主體和投資方式的多元化。三是應(yīng)與國(guó)內(nèi)相關(guān)政策配套，特別是要同外匯境外投資企業(yè)所享有的優(yōu)惠政策統(tǒng)一起來(lái)，以鼓勵(lì)人民幣境外投資企業(yè)積極地“走出去”。

2.積極加強(qiáng)與俄羅斯政府溝通與協(xié)作，加快對(duì)俄投資步伐。首先，加強(qiáng)與俄羅斯政府溝通與協(xié)作，消除俄羅斯貿(mào)易壁壘。2009年4月2日，在G20倫敦峰會(huì)中，與會(huì)的各國(guó)元首都期望，各方共同努力消除保護(hù)主義，消除貿(mào)易壁壘，促使世界貿(mào)易格局公平，早日達(dá)成全球自由貿(mào)易協(xié)定。中國(guó)應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)與俄羅斯談判，促進(jìn)我國(guó)貿(mào)易、投資在俄羅斯發(fā)展，為人民幣對(duì)俄境外投資提供保障。其次，拓展雙邊支付結(jié)算協(xié)定范圍，增加《中國(guó)人民銀行與俄羅斯銀行關(guān)于支付和結(jié)算的協(xié)定》交易項(xiàng)目，由經(jīng)常項(xiàng)目拓展至資本項(xiàng)目的結(jié)算。對(duì)中國(guó)企業(yè)和個(gè)人到俄羅斯投資以人民幣出資視為合法;同時(shí)，對(duì)俄羅斯的企業(yè)和個(gè)人來(lái)華投資以人民幣出資的視同外匯出資，在對(duì)等條件下，促進(jìn)雙方投資領(lǐng)域的合作。加快人民幣成為可自由兌換貨幣進(jìn)程，力促實(shí)現(xiàn)真正本幣結(jié)算，完善健全相關(guān)的配套政策，允許銀行擁有盧布頭寸。盡快研究解決盧布與人民幣直接匯價(jià)和清算問(wèn)題，建立盧布與人民幣清算渠道和清算中心。

3.加強(qiáng)國(guó)內(nèi)相關(guān)部門(mén)的協(xié)調(diào)配合，規(guī)范人民幣境外投資有序開(kāi)展。一是理順境外投資審批管理程序，創(chuàng)造有利于企業(yè)“走出去”的管理體制和政策環(huán)境。一般情況下只要投資主體提出申請(qǐng)，并同時(shí)提供境外投資企業(yè)章程、合同、相關(guān)協(xié)議及投資國(guó)的批準(zhǔn)證書(shū)，海關(guān)應(yīng)準(zhǔn)予相應(yīng)金額的現(xiàn)鈔人民幣出境，外匯局憑以辦理境外投資外匯登記，商務(wù)部門(mén)憑以辦理《境外投資企業(yè)批準(zhǔn)證書(shū)》，銀行憑以辦理資金匯劃。建議商務(wù)部門(mén)和外匯管理部門(mén)對(duì)人民幣跨境投資均要制定相應(yīng)的操作規(guī)程，盡可能將這項(xiàng)業(yè)務(wù)授權(quán)基層管理部門(mén)辦理。二是建立完善人民幣跨境流通信息溝通機(jī)制和監(jiān)測(cè)體系。雙方中央銀行、商業(yè)銀行、商務(wù)部、旅游局、海關(guān)等部門(mén)要大力配合，積極推進(jìn)建立人民幣跨境流通信息共享的監(jiān)測(cè)體系。(1)中央銀行通過(guò)官方渠道與俄羅斯協(xié)商設(shè)立人民幣跨境流動(dòng)監(jiān)測(cè)點(diǎn)，建立雙邊信息共享平臺(tái)。(2)中央銀行協(xié)調(diào)海關(guān)、邊檢部門(mén)對(duì)進(jìn)出境人員攜帶人民幣情況進(jìn)行準(zhǔn)確監(jiān)測(cè)。(3)充分利用國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)申報(bào)，結(jié)合反洗錢管理有關(guān)規(guī)定，強(qiáng)化資金跨境流動(dòng)監(jiān)測(cè)工作。(4)深入實(shí)地開(kāi)展邊境地區(qū)人民幣流通情況調(diào)查，及時(shí)了解掌握人民幣現(xiàn)鈔出入境情況，以便增強(qiáng)金融服務(wù)與監(jiān)管的靈活性，規(guī)避境外人民幣的流入及境內(nèi)人民幣流出對(duì)口岸地區(qū)金融機(jī)構(gòu)的負(fù)面影響。三是要加大人民幣境外投資優(yōu)惠政策的出臺(tái)，吸引和鼓勵(lì)人民幣境外投資發(fā)展。要積極宣傳國(guó)家境外投資相關(guān)政策，使準(zhǔn)備開(kāi)展境外投資或已開(kāi)展境外投資的境內(nèi)投資主體都了解、熟知國(guó)家相關(guān)管理和扶持政策，將國(guó)家支持企業(yè)“走出去”發(fā)展戰(zhàn)略的一系列優(yōu)惠政策落到實(shí)處，真正達(dá)到推動(dòng)境外戰(zhàn)略投資的目的。外匯部門(mén)要?jiǎng)?chuàng)新境外投資外匯管理方式，簡(jiǎn)化審核程序。積極加強(qiáng)邊貿(mào)本幣化結(jié)算進(jìn)程，完善我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目外匯管理，最終加快資本項(xiàng)目人民幣境外投資外匯管理工作展開(kāi)。

4.外匯指定銀行要拓寬外匯業(yè)務(wù)范圍，促進(jìn)人民幣本幣結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)展，增設(shè)人民幣境外投資業(yè)務(wù)項(xiàng)目，立足外匯指定銀行長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo)，服務(wù)大局，保障人民幣流出流入便利化。鼓勵(lì)外匯指定銀行在俄羅斯設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，針對(duì)在俄羅斯中資企業(yè)開(kāi)展經(jīng)營(yíng)與服務(wù)，同時(shí)要進(jìn)一步加強(qiáng)與俄羅斯銀行的交流與溝通，進(jìn)行更廣泛的合作，互相借鑒經(jīng)驗(yàn)，做好業(yè)務(wù)核算，穩(wěn)定已經(jīng)簽約的金融服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，在現(xiàn)有的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步提高辦事效率，解決已存在的影響貿(mào)易和投資的問(wèn)題，給兩國(guó)客戶提供便捷的服務(wù)。

〔責(zé)任編輯:張志臣〕