國際貨幣體系評述

摘要:由美國次貸危機引發的全球性金融危機，給世界經濟的發展帶來了嚴重的影響，其破壞程度影響、深度可謂百年一遇。次貸危機之所以能在如此短的時間內迅速波及全球，演變成破壞力極強的金融危機，究其原因，不合理的國際貨幣體系起到了推波助瀾的作用。所以，充分地認識國際貨幣體系的發展歷程有助于我們更好地了解時下肆虐全球的金融危機的產生與發展。

關鍵詞:國際貨幣體系;本位制;改革

中圖分類號:F821.6 文獻標志碼:A文章編號:1673-291X(2010)02-0089-02

一、國際貨幣體系的發展史

(一)金本位制

英國是最早實施金本位的國家，1819年英國國會通過了《恢復條令》，標志著金本位制正式采用。到十九世紀末，德國、日本、法國、美國等國家也陸續采用了金本位制。在隨后的一段時間里，金本位制擴大到更多的地區。直到19世紀70年代后，國際金本位制才逐漸確立并得到進一步的完善。在金本位制下，各國貨幣的發行直接與黃金掛鉤，從而可以限制政府亂發貨幣的行為，防止通貨膨脹的發生。此時中央銀行的職責也與現在的有所不同，其主要任務是在黃金與通貨之間維持官方的平價關系。

(二)布雷頓森林體系

二次大戰還未結束，空氣中還充斥著濃濃的硝煙味，美國就迫不及待地分享勝利的果實。1944年7月，以美國為首的44個國家的代表在美國的新罕布什爾州的布雷頓森林鎮召開了“聯合國國際貨幣金融會議”。會議通過了以懷特計劃為基礎的《國際貨幣基金組織協定》和《國際復興開發銀行協定》，總稱布雷頓森林體系協定，標志著布雷頓森林體系的正式建立。布雷頓森林體系要求各國貨幣對美元保持固定匯率，美元與黃金掛鉤，其他貨幣與美元掛鉤。美國承擔各國政府或其中央銀行按1盎司黃金等于35美元的官價兌換黃金的義務。成員國官方的國際儲備以黃金和美元的形式持有，并有權向美聯儲以官方價格兌換黃金。布雷頓森林體系確立了美元作為世界貨幣的地位。

從20世紀50年代到60年代上半期，布雷頓森林體系表現良好，美元兌其他貨幣的匯率都比較穩定。但“特里芬難題”還是將美元放在了一個兩難的位置上。美元不僅是最主要的國際儲備貨幣，同時還是一個國家的主權貨幣。所以，一方面隨著世界經濟的發展，各國所持有的國際貨幣——美元就會增加，那么，美元貶值的預期就會加大;另一方面，作為國際貨幣的美元又必須保持匯率的穩定，否則世界就會對它失去信心。這使得美國在制定經濟政策時處于非常尷尬的境地。與此同時，由于美國國際收支連續多年出現巨額逆差，其黃金不斷外流、儲備迅速減少，但同時，美國的國內外債務卻不斷增加。于是，出于對自身利益的考慮，在1971年8月15日，美國政府單方面宣布放棄以35美元兌換一盎司黃金的承諾。隨后，在同年12月和1973年2月連續兩次放任美元貶值，引起了國際社會的普遍不滿，西方各主要國家紛紛采取應對措施，取消了對美元的固定匯率，宣布實行浮動匯率制。因此，伴隨著構成布雷頓森林體系的兩大基石:美元與黃金掛鉤、實行固定匯率制的徹底倒塌，以美元為中心的布雷頓森林貨幣體系也就此宣告終結。

二、當今的國際貨幣體系

(一)牙買加體系的誕生

現行國際貨幣體系是在1971年布雷頓森林體系解體后確立的。牙買加體系的基本特征:首先是黃金非貨幣化，取消國家之間必須用黃金清償債權債務的義務，降低黃金的貨幣作用，使黃金在國際儲備中的地位下降，促成多元化國際儲備體系的建立。其次是匯率安排多樣化，浮動匯率合法化，同時并存固定匯率制。

牙買加體系對布雷頓森林體系進行了揚棄。一方面，它繼承了布雷頓森林體系下的國際貨幣基金組織，并且使基金組織的作用得到了加強;另一方面，它放棄了布雷頓森林體系下黃金、美元與其他貨幣之間的“雙掛鉤”制度。其核心內容包括:一是將業已形成的浮動匯率和其他浮動匯率制度合法化，成員國可根據自己的情況選擇匯率制度;二是黃金非貨幣化，黃金與貨幣徹底脫鉤;三是國際儲備資產多元化，以特別提款權作為主要儲備資產，成員國可用特別提款權來履行對基金組織的義務和接受基金組織的貸款，各成員國之間也可用特別提款權進行借貸;四是國際收支調節形式多樣化，可通過匯率機制、利率機制、IMF的干預和貸款活動來調節國際收支失衡;五是加強基金組織的作用，擴大基金組織的份額，增加對發展中國家的資金融通。牙買加體系與布雷頓森林體系相比有其進步性，其制度安排比較靈活，這使得它的適應性較強，在一定程度上符合世界經濟動蕩、多變和發展不平衡的特點。從總體上說，牙買加體系有其積極的歷史作用。

(二)當今國際貨幣體系的弊端

1.儲備貨幣多元化缺乏穩定性

牙買加貨幣體是以少數發達國家的貨幣為主要儲備貨幣，這就很難避免某些發達國家利用其政治經濟實力影響國際儲備的情況發生。如果處理不當，最終會嚴重的影響世界經濟的穩定。國際儲備多元化造成信用本位儲備制度的內在脆弱性，使得國際儲備貨幣國家能具有某種特權，它可以幾乎無約束地向世界傾銷其貨幣。進而引發國際金融市場動蕩及以爆發的危機嚴重后果。

2.缺乏對大規模短期資本流動的有效監管

在開放經濟條件下，國際資本的自由流動有利于資源在世界范圍內合理配置，促使全球經濟的發展。隨著全球化的不斷深入，國際短期資本的規模在不斷增加。然而，現行的國際貨幣體系缺乏對大量短期資本流動進行監控和管理的有效機制，資本大規模頻繁無序流動必然會增加國際金融市場的風險，導致發展中國家政府失去對本國金融的控制力，造成這些國家金融市場的劇烈波動，甚至引發金融危機。

3.對國際收支失衡缺乏有效的調節機制

在牙買加體系下逆差國只能靠發生國自行平衡，而現實情況是多數國家根本無法靠自身的能力來平衡收支，因此在制度設計上牙買加體系存在缺陷。在當今世界上，由于國際分工的不同，一些國家出現國際收支失衡是難免的。這樣，當經常項目出現逆差時，如果逆差國不能用政策手段來平衡逆差時，借助短期資本的流入來平衡就變成了唯一的辦法，而外債的增加將必然引發該國的貨幣危機甚至經濟危機。

三、國際貨幣體系改革構想

(一)改革現有國際金融機構

第一，實現治理機制的改革，IMF的份額和投票權的分配是兩大金融機構決策機制的基礎。基礎投票權比重是由基金份額所決定的。隨著世界經濟的快速發展，各國實力水平發生了巨大的變化。之前作為投票權分配基礎的基金“份額”已經不能準確反映當前的國際格局，新興發展中國家經濟實力的增長卻未能得到應有的體現。所以，應擴大發展中國家的比例和發言權，增加新興國家在國際金融機構中的決策權與影響力，逐漸改變少數發達國家掌控國際金融機構的局面。第二，強化IMF對儲備貨幣國家經濟政策的監測職能。在IMF的條款中對發達國家在政策制定方面的實際影響力和約束力十分有限，對其缺乏有效的監管。對各成員國的國內經濟、國際收支狀況以及國際資本流動進行監督是IMF的義務。IMF應及時對成員國提出忠告和建議，以便當事國警覺并作出正確的風險判斷。第三，擴大SDR的發行和使用范圍。SDR使用范圍的擴大將有助于增加IMF分擔和調節全球貨幣供應的責任，避免主要國際儲備貨幣匯率發生振幅過大的波動，有利于維護世界經濟的穩定。第四，改革世界銀行的國際發展援助機制，使其能夠有效地調節全球利益分配，實現世界經濟的平衡有序發展。

(二) 加強對國際金融市場的監管

第一，提高信息透明度，減少信息的不對稱。國際貨幣體系的相關機構應該定期公布國際金融市場的檢測信息，建立風險預警機制。適時引導各國根據國際金融市場的動向調整本國的金融政策。第二，加強對國際熱錢的管理。國際短期投機資本快速流入流出當事國的匯市、股市和期貨期權市場進行“立體投機炒作”，給一國經濟帶來極大的破壞力。國際短期投機資本的自由流動極易導致金融風險，誘發金融危機。所以要對來自發達國際的國際短期投機資本實施有效而且必要的監管，防止國際短期投機資本在金融市場的風險傳遞。第三，加強對銀行的跨境監管。隨著金融自由化和金融全球化的快速發展，某些國際性銀行經營轉移到管理不嚴的離岸避稅港，以便規避國內的管理和監督，對銀行的跨境監督是國際監管體系的重要內容。

(三)加強各國經濟貨幣政策協調與合作

各國加強貨幣經濟政策的協調是確保國際貨幣體系穩定的基礎。因此，從國別上看，首先要協調發達國家之間的貨幣經濟政策，各發達國家之間應經常相互協調與磋商，達成共識，承擔起應有的國際責任，并以積極的態度，加強各國貨幣與經濟政策的合作，以保證國際貨幣體系的穩定。其次是協調發達國家于發展中國家之間的關系，要在支持發達國家經濟增長的同時，更多的考慮促進發展中國家和地區經濟的發展，保護其根本利益。最后是加強區域性經濟貨幣政策的合作，大力發展區域性貨幣。美國金融危機強烈地沖擊了美元作為最主要的國際儲備貨幣的地位，其影響力勢必會大大降低。國際金融權利正從“霸權”向“均勢”結構變革。羅伯特·吉爾平認為:未來世界將由區域化主導，而不是以往的全球自由化的經濟。金融危機后區域性貨幣一體化，將是國際貨幣體系重構的一個顯著趨勢。

參考文獻:

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