對現行地方政府融資平臺的幾點思考

2009年下半年以來，國家層面對于地方政府融資平臺可能帶來的財政風險和金融風險給予了極大關注。2010年伊始，銀監會就開始責令各家銀行，對地方融資平臺類公司的貸款“項目包”進行逐項檢查，財政部也發文規范地方政府及各類平臺公司的舉債行為。3月6日上午，十一屆全國人大記者會上，國家發改委主任、中國人民銀行行長、財政部部長同時從不同層面、不同視角，提出了規范融資平臺、防范地方政府債務風險的問題和措施。據稱，財政部牽頭，人行、銀監會等監管部門會簽制訂的地方融資平臺管理辦法正在征求意見。

盡管融資平臺名稱不盡相同，組成形式多種多樣，運作模式各異。但經過梳理和歸納，我們認為地方政府融資平臺應該具備以下幾個特征:一是由地方政府主導或絕對控制;二是主要功能是融入資金;三是地方財政直接或間接地為融資承擔責任或提供擔保;四是所融資金主要投入基礎設施建設和準公益性項目。

上述四個特點準確地概括了地方融資平臺，且四個特點之間有著密不可分的邏輯關系。從各省市投融資公司在資本市場上發布的公開信息(企業債券募集說明書)看，地方政府主導或者絕對控制融資平臺的決定因素和主要表現有:一是注冊資本金(基本是100%)來源于當地政府、發改委、財政局或者國資委。二是高管與當地政府有著千絲萬縷的聯系，有的是前任政府官員，有的是現任政府官員。比如北京國有資本經營管理中心8名領導成員中，有6名是北京市國資委現任領導，還有1名曾任市政府官員。……