對美國住房優級貸款違約率上升的思考

2007年美國住房金融市場爆發了次貸危機，并且由此引發了席卷全球的金融危機。目前在美國住房金融市場上，次級貸款合同違約仍然在發生，并且還出現了優級貸款違約率上升的現象。這種新變化引起了人們的關注。人們開始討論優級貸款違約出現的原因以及它的影響，甚至有些人開始擔心它會不會像次級貸款危機一樣引發新一輪的金融危機呢?

美國住房抵押貸款市場新變化

金融危機爆發以來，住房金融市場發生了很大變化。由于對次級貸款的風險性重新認識，所以次級貸款以及次優級貸款在住房抵押貸款中的比例下降非常迅速。截至到2009年第三季度，優級、次優級和次級貸款在住房抵押貸款市場中的份額大致為68%，10%和8%。除此之外，還有一種貸款是前三類的混合，大體占到總規模的14%。

盡管次級貸款的份額在不斷下降，但是住房抵押市場上仍然出現了違約現象不斷上升的情形，導致大量房屋被銀行沒收、查封。美國房地產研究機構不動產追蹤(RealtyTrac)關于房屋查封報告顯示，2009年全美國共有3957643戶家庭的房屋被查封，包括收到違約通知、預定拍賣以及銀行強制收回，較2008年增加21%，較2007年增加120%。報告還顯示，2009年至少收到一次申報查封的比率為2.21%，高于2008年的1.84%、2007年的1.03%和2006年的0.58%。

除了各類貸款的市場份額發生變化外，另一個讓人關注的變化是:在住房抵押貸款合同中，一向被認為是安全資產的優級貸款出現了違約數量迅速增加的現象，而且增幅明顯超過了其他類型的貸款違約。……