中國(guó)M2/GDP畸高之謎的再考察

摘要：以貨幣沉淀為角度分析M2/GDP偏高的原因，主要體現(xiàn)在儲(chǔ)蓄一投資轉(zhuǎn)化渠道不通暢，造成銀行系統(tǒng)貨幣存量偏大；證券市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)等資產(chǎn)市場(chǎng)資金配置效率低，貨幣周轉(zhuǎn)速度慢；收入分配差距拉大，受邊際消費(fèi)遞減導(dǎo)致高收入階層資金儲(chǔ)藏量大；利率、匯率機(jī)制缺乏有效彈性而導(dǎo)致中央銀行被迫發(fā)行超額貨幣維系市場(chǎng)秩序；非組織金融規(guī)模增長(zhǎng)，大量資金流通于正規(guī)金融體系之外，可能導(dǎo)致市場(chǎng)內(nèi)金融體系的“脫媒”現(xiàn)象。當(dāng)前全球金融危機(jī)爆發(fā)的根源就在于貨幣沉淀到不動(dòng)產(chǎn)領(lǐng)域，導(dǎo)致貨幣緊縮。

關(guān)鍵詞：M2/GDP；貨幣沉淀；貨幣供應(yīng)；商業(yè)銀行

中圖分類號(hào)：F832.6 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1003－7217(2010)02－0011－05