警惕郁金香般的瘋狂

法國作家大仲馬在他的傳世小說《黑郁金香》中，贊美郁金香“艷麗得叫人睜不開眼睛，完美得讓人透不過氣來”。17世紀，在輿論的鼓吹下，人們對郁金香表現出一種病態的傾慕與熱忱，競相搶購郁金香球莖。當時1000美元／朵的郁金香花根，很快升值為2萬美元。暴利沖昏了人們的頭腦。他們變賣家產，只為購得一株郁金香。1637年，郁金香的價格漲得駭人聽聞，總漲幅曾高達5900％!正當人們沉浸在郁金香狂熱中時，賣方突然大量拋售，公眾陷入恐慌。2月的一天，郁金香市場突然崩盤，價格一瀉千里。短短幾日，平均下跌了90％。

假設可乘坐時光快車回到過去，我們會如何抉擇呢7有人說，我有足夠的理智，根本不會參與這樣的瘋狂投機。但處在羊群般的熱潮中，只怕你能想到，也未必能做到。馬克思說資本為了300％的利潤，可以踐踏法律，何況是高達5900％的收益?

應引起注意的是，在“郁金香”這樣的災難中，同樣有大贏家和大輸家。大贏家是在郁金香風潮中漲幅不到5900％就退出的人，而大輸家是漲幅到5900％還去接盤的人。彼得·林奇說過，任何投資都似賭博，關鍵在于誰擁有足夠熟練的技巧以提高勝算。

當前中國樓市和股市從看跌到飆升，似乎就在一剎那，又讓我們聞到了似曾相識的郁金花香。任何熟悉股史的人都知道，一如郁金香花開花謝，股市自誕生就不間斷地以這樣的瘋漲瘋跌為其運行方式。在本輪行情中，我們目睹了很多投資高手因執著于基本面判斷而過早退出，眼睜睜看著行情在自己的否定聲中水漲船高。我們同樣看到那些如雷貫耳的基金公司在3000點的位置還不斷加倉，將股市加速上漲的收益收入囊中。作為普通投資者，我們如何作出決策?關鍵在于，這是一局隨時會結束的游戲，要學會在沉醉中保持清醒的頭腦。

IPO新規向中小投資者傾斜，或許中簽率不如人意，但畢竟在提高，盡管打新仍存亟待解決的痼疾，但這終將化作歷史的記憶。本期封面報道《打新是一場運氣的游戲》，正是要與普通投資者交流，如何在泡沫越吹越大的股市中，了解打新新規，掌握打新門道。