創(chuàng)業(yè)板股票，買得買不得

2009年9月12日深交所舉行創(chuàng)業(yè)板全網(wǎng)測試，取得圓滿成功。9月17日，證監(jiān)會創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委審核通過了“青島特銳德電氣”等7家公司的首發(fā)上市申請，這是中國創(chuàng)業(yè)板首批過會公司。

然而，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示目前創(chuàng)業(yè)板開戶率不到5%，投資者認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險高，同時又對創(chuàng)業(yè)板很陌生。那么什么是創(chuàng)業(yè)板，它的風(fēng)險究竟有多大呢?

從創(chuàng)業(yè)板起飛

創(chuàng)業(yè)板是地位次于主板市場的二板證券市場，是指主板之外的專為暫時無法上市的中小企業(yè)和新興公司提供融資途徑和成長空間的證券交易市場。它是對主板市場的有效補(bǔ)充，在中國特指深圳創(chuàng)業(yè)板。投資者帶著本人身份證及股東卡去證券交易所即可開通創(chuàng)業(yè)板業(yè)務(wù)。

創(chuàng)業(yè)板與主板的規(guī)則差異

即將開設(shè)的國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板與主板相比，有諸多不同及相似之處:

營運記錄及盈利

國內(nèi)主板要求有連續(xù)3年的營運記錄及盈利記錄，而國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板沒有盈利方面的要求。不過，創(chuàng)業(yè)板提出了兩個會計年度的主營業(yè)務(wù)收入凈額合計達(dá)到500萬元、最近一個會計年度主營業(yè)務(wù)收入凈額達(dá)到300萬元的要求。

股票的出售

在主板市場中，公司發(fā)行前的股份按照持有者的身份有國有(法人)股、公眾股之分。其中，國有(法人)股到目前為止是禁止在二級市場上流通的。具有內(nèi)部職工持股性質(zhì)的公眾股則允許在上市一段時間后流通，而管理層持股則在管理人員的任職期內(nèi)禁止出售。在創(chuàng)業(yè)板中，雖仍嚴(yán)格禁止上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員在任職期間內(nèi)出售所持有的股份，但卻允許上市公司公開發(fā)行前的股東(上述管理人員除外)自公司股票上市一年后出售其股票。

上市公司信息披露

就定期報告而言，主板市場只有年度報告和中期報告的披露要求，而創(chuàng)業(yè)板增加了季度報告的披露要求。

另外，針對創(chuàng)業(yè)板上市公司中高新技術(shù)企業(yè)將占有較大比重的情形，創(chuàng)業(yè)板還就涉及技術(shù)的重大事件做了信息披露方面的詳細(xì)規(guī)定。

股價漲跌幅限制比例

在主板市場中，股票價格的漲跌幅限制比例為10%，ST股票和PT股票的漲跌幅限制為5%。而在創(chuàng)業(yè)板市場中，漲跌幅限制比例為20%，較之主板市場擴(kuò)大了一倍，且交易所擁有在必要時調(diào)整創(chuàng)業(yè)板全部、某類或某只證券價格漲跌幅限制比例的權(quán)力。

上市首日競價規(guī)則

按照主板市場規(guī)定，證券在上市首日集合競價的有效競價范圍為發(fā)行價的上下15元，連續(xù)競價的有效競價范圍為最近成交價的上下5元;而創(chuàng)業(yè)板則規(guī)定，證券上市首日集合競價與連續(xù)競價的有效競價范圍分別為發(fā)行價與最近成交價的上下150元和15元。

交易異常情況

根據(jù)創(chuàng)業(yè)板的現(xiàn)有交易規(guī)則，當(dāng)出現(xiàn)交易異常情況，如在交易日上午10點45分、下午2點15分之前較前一交易日收盤指數(shù)下跌幅度達(dá)到10%時，創(chuàng)業(yè)板臨時停盤30分鐘;當(dāng)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)較前一交易日收盤指數(shù)下跌幅度達(dá)到15%時，創(chuàng)業(yè)板將當(dāng)日停盤。而國內(nèi)主板并沒有就交易異常情況時的對應(yīng)措施作出明確規(guī)定。

會員與投資者關(guān)系

兩大市場規(guī)定的不同。主板市場規(guī)定證券商不得受理客戶的要求，會員與投資者之間是一種代理關(guān)系。

而在創(chuàng)業(yè)板，會員與投資者之間發(fā)生交易分代理與委托兩種形式。當(dāng)投資者委托會員買賣成交時，應(yīng)當(dāng)按與會員的約定交納傭金。

三大風(fēng)險

一是股價大幅波動風(fēng)險。上市公司規(guī)模較小，抵抗市場風(fēng)險和行業(yè)風(fēng)險的能力相對較弱，股價可能會由于公司業(yè)績的變動而大幅波動。

二是退市風(fēng)險。創(chuàng)業(yè)板市場上市公司終止上市后可直接退市，退市以后可能面臨股票無法交易的情況，投資者將可能面臨本金全部損失的風(fēng)險。

三是技術(shù)失敗風(fēng)險。創(chuàng)業(yè)板市場上市公司高科技轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實的產(chǎn)品或勞務(wù)具有不確定性，相關(guān)產(chǎn)品和技術(shù)更新?lián)Q代較快，存在出現(xiàn)技術(shù)失敗而造成損失的風(fēng)險。

總體上，創(chuàng)業(yè)板市場上市公司規(guī)模小，多處于創(chuàng)業(yè)及成長期，經(jīng)營業(yè)績不穩(wěn)定，未來獲利能力不明，所以比主板的風(fēng)險要高。對此投資者應(yīng)有所認(rèn)識。