編者的話

巴菲特的老師本杰明·格雷厄姆曾說，“大多數投資者最大的問題是不熟悉金融史”。其實，何止大多數投資者?

2008年4月，馬里蘭大學教授卡門·萊因哈特和哈佛大學教授肯尼斯·羅格夫發布了一份報告：他們研究了1500年以來66個國家的一系列經濟數據——內債、外債、貿易額、國內生產總值、通脹率、匯率、利率、大宗商品價格等等——特別是這些數字在每一輪經濟危機前后的表現。

得到了一個令人啞然失笑的結論：每一次，人們都對當下的經濟危機如臨大敵，說“這一次與以往不同”。但每次肇始危機的因素實則總是那么相似：國家的債務違約、高通脹及貨幣貶值的接踵而至、資本流動性的暴增引致的銀行體系崩潰……不久后便再來一次。

于是，干脆他們將這些結論謄撰成書，名字就相當反諷的叫做《這一次與以往不同》。

說起來，這可能不是知識結構的問題，而是人性的不足。轉眼間就是華爾街崩盤一周年——各位是否還記得2008年9月14日那個周末，雷曼破產、美林出售、AIG被美國政府接管的時候，自己在做什么?——當時我們當然也心里念著：這一次真的不同。可365天過去，世界真的有太多變化嗎?

股市已經回暖，那些在2008年9月之后一度慘跌的股票不乏有一倍甚至更高的回報；華爾街并未塌陷，雖然的確有一些公司就此沒入歷史，但更多機構活了下來，并未有實質變革。曾經飽受指摘的高額分紅卷土重來，據說今年高盛的人均分紅可達70萬美元。還有那被視為本輪經濟危機肇因的金融衍生品交易實則也沒有就此退出歷史舞臺，金融杠桿也仍被使用著，雖然的確比率有所降低。

如果一年前所有人信誓旦旦于金融體系亟待洗心革面，那今天看，在不惜一切代價存活下來后，金融機構們主動或被動地拒絕了實質的變化。

它們沒有理由改變：經驗證明，政府和納稅人終歸會拯救它們。甚至，雷曼的慘死說明，它不是太差，而是爛攤子不夠大。這是個讓人悲觀的現實。

但我們沒有理由遺忘。作為投資者、利益相關者、甚至旁觀者，如果剛剛過去的這一輪危機這么輕易被放過，我們在接下來只會受到類似但更劇烈的沖擊。所有人都知道“蝴蝶效應”，哪怕蝴蝶扇動翅膀都可能引致龍卷風，那么，發軔于2007年8月、在2008年9月進入高潮的這次經濟危機總會有巨大的連鎖反應，只是暫時沒有顯現。

正因此，我們在金融危機的恐慌情緒早已過去的今天，依然為您奉上一期特刊：約請以直言不諱著稱的獨立經濟學家謝國忠為客座主編，遍訪全球最好的學者和從業者，從不同層面探究過去和未來。我相信這是您關于金融業的當下和未來最可觀的一份資料。