癲狂的中國股市

用撲朔迷離，甚至瘋狂來形容中國股市都并不未過。雖然中國經濟正在加速復蘇，但自上證綜指8月4日創下3478點的一年最高點后又幾乎一路狂瀉至8月19日的盤中低點2761點，已經逼近技術性熊市區域。難道中國股市又要開始新一輪熊市調整了嗎?

李晶

摩根大通中國證券和太宗商品主席

從近期對各上市公司的調研表明，中國經濟正處在強勁反彈的過程中，現在的問題是這種反彈能否維持。整體而言，由于決策者全力維持經濟的上行趨勢，中央的財政刺激政策不大可能會出現突然轉向的情況。同時，對于IPO成功重啟和近期內一些資本市場改革計劃(包括滬市的首批紅籌股上市、外資公司的A股上市和創業板的啟動)的實施而言，穩定的國內股市是重要的先決條件。中國政府歷來總是具備相當的能力通過影響供需來掌控國內股市，并通過向市場發出信號來激勵投資者的信心。而如果進一步下跌，以下預期可能采取的措施將穩住持續下跌的股價：暫時減少央行發行旨在吸收過度流動性的短期票據；加速批準新共同基金，以增加流動性。

曹鳳岐

北京大學金融與證券研究中心主任

中國股市特別“鐘情”于暴漲暴跌、不斷振蕩，這是由于它的不成熟，尤其是制度層面不健全造成的。中國股市從現在來看并不是一個真正的投資市場，而是一個投機市場。由于制度的問題導致股票發行首日交易價過高、又很少分紅，因此誰長期持有股票誰可能虧更多。另外中國股市受政策影響非常大，這是其另一個特點。應該說，股市尤其中國股市，神仙都說不清。下半年如果在正常的情況下應該會在振蕩中上升，但中國股市現在還不能完全說是經濟的晴雨表。目前不應采取另外的措施打壓股市，而應從制度上健全股市，比如繼續改革發行制度。