如何提高企業財務管理水平研究

[摘要] 在這市場經濟的條件下，一個企業要想發展，并在發展中不被別的企業所吞并，它惟一的方法只能是讓自己盈利，不斷的增加自己的企業利潤，要達到這樣的目標沒有管理是不行的，這也就在客觀上強調了資產營運要求強化企業的財務管理，確立以財務為導向，以財務管理為中心的企業管理模式，提高資本的運營水平。

[關鍵詞] 財務管理的目標 外部交易型資本運營 資本運營

隨著近幾年我國經濟體制不斷的改革，整套體制隨著不斷完善。我們對企業財務管理體制的要求也跟著提高了。對研究財務管理理論，確定資本的最優結構，從而有效的知道財務管理實踐也就具有一定的現實意義。本文以確定財務管理的最優目標作為前提，再而具體分析財務管理最優目標與資本結構的聯系。企業可以通過確立財務管理目標和通過資本運營方式強化企業自身的財務管理水平。

一、確立企業財務管理的目標

關于企業的財務管理目標，目前在學術界有著很多觀點，應該說，各種觀點都有其科學的地方，只是考慮問題的角度不同而已。

1.股東權益最大化目標

它是指通過財務上的合理經營，為股東帶來最多的財富。股東創辦企業的目的是擴大財富。在股份經濟條件下，股東財富由其所擁有的股票數量和股票市場價格兩方面來決定，因此最終體現為股票價格。而股價的高低就代表了投資大眾對公司價值的客觀評價。

股東財富最大化的明顯缺陷是：股票價格受多種因素的影響，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理財目標是不合理的。而中國的證券市場只是剛剛達到弱式有效市場遠遠不像美國的證券市場那樣發達。然而只有在證券市場達到半強式有效的狀況下，才能采用股東財富最大化這一目標。因此上市公司的企業價值完全體現在股票市值上并以此作為理財目標，不能真實反映財務業績評價的客觀性。

2.企業利潤最大化

利潤代表了企業新創造的財富，利潤越多則說明企業的財富增加得越多，越接近企業的目標。因此主張把利潤最大化作為我國企業財務管理目標的人數不少。該觀點的提出，在微觀經濟領域思想戰線上的撥亂反正起到了積極作用，它把企業從抓階級斗爭為綱引導到以經濟建設為中心的軌道上來了，這對我國經濟的轉軌變形起了不可磨滅的作用。

3.資本配置最優化

這一觀點認為，財務本質是對資本要素的配置，新經濟的出現促使資本要素范圍擴大，要求財務管理的資源配置功能進一步加強；信息技術不僅為實現財務優化配置資源提供了可能，也將逐步地消除信息的不對稱，使資本配置最優化能集中體現各相關人的利益。現有財務資本的有效利用，可以從資本收益和資本結構兩個方面來量化考核。在企業發展的不同時期和理財環境下，可調節財務目標的部分標準。

資本配置最優化由于過于抽象也不符合我國國情。這個財務管理目標是在新經濟條件下提出的缺乏一些實際操作。筆者認為，資本配置最優化的概念本身并不明確，過于抽象，在企業具體經營中無法應用。

4.企業價值最大化目標

它是指通過企業財務上的合理經營，采取最優的財務政策，充分考慮貨幣的時間價值和風險與報酬的關系，在保證企業長期穩定發展基礎上使企業總價值達到最大。持這種觀點的學者認為，財務管理目標應與企業多個利益集團有關，財務管理目標是這些利益集團共同作用和相互妥協的結果。從理論上來講，各個利益集團都可以折衷為企業長期發展和企業總價值的不斷提高，各個利益集團都可以借此來實現其最終目標。所以，應將企業的長期穩定發展擺在首位，并強調在企業價值增長中滿足各方面的利益關系。

二、通過資本運營的方式強化企業財務管理

1.外部交易型資本運營

外部交易型資本運營是指通過資本市場對資本進行買賣，實現資本增值。包括股票發行與交易、有價證券的投資、信托投資、租賃投資、企業產權交易，以及企業部分資產買賣等。例如，投資者可以用貨幣資本去購買某一盈利水平很高的公司的股票，實現控股，參與該公司的經營決策與管理，定期分享該公司的股利。如果投資者預測某公司盈利不斷下降，發展前景不好，就將持有的該公司的股票賣出去，實現投資的轉移。從中我們可以看出財務管理人員對股票價值的估算作用有多大，意義有多重。

2.內部運用型資本運營

內部交易型資本運營是指通過對資本使用價值的有效運用，實現資本增值。就是在生產經營過程中合理而有效地運用資本，不斷地開發新產品，采用新技術，努力降低資本耗費，加速資本周轉，提高資本效率和效益，增加資本積累。

企業在實行內部運作型資本運營的財務管理時，除了做好資產負債表、利潤表外，還應對企業的產品成本加以控制和管理，將各種生產費用在完工產品與在產品之間進行合理的分配。對企業內部的生產設備進行合理的資產評估，適時的引進新的生產技術，和設備。提高生產的效率，降低生產成本。對企業的資本集中管理，合理的分配，減少生產過程中不必要的生產流程。

我國雖經過半個世紀的建設，取得了輝煌的成就。但由于多種原因形成資源配置不合理，許多企業資產積壓閑置，技術改造和發展生產所需資本嚴重缺乏。因此，為了解決當前的突出問題，我認為，全面的資本運營應當在財務管理的指導下，把外部交易型資本運營和內部運用型資本運營結合起來搞好增量資本運營。

企業財務管理是否合理，直接影響著企業經營管理、企業調控、廣大股東的投資決策，勢必影響企業的有效健康發展。從根本上建立一套與企業相適應的企業財務管理體系，才能真正確保一個企業健康有效的發展。

參考文獻:

[1]孫仁發:“運營資本管理”，《會計師之頁》，2000年第7期

[2]李志榮郭超:談對財務管理工作中幾個問題的認識.經濟師，2006年第1期