海外投資面臨較好機會

葉　輝

第一批QDII基金2007年出海折戟之后，此時“二次出海”的時機是否合適?新QDII與老QDII相比有什么優勢和劣勢?李戈為您一一解答。

李弋

工學碩士、理學碩士、工商管理碩士(MBA)，9年證券從業經歷。曾任ALLIEDBUSINFSS INTELLIGENCB公司市場研究分析員，花旗集團資產管理公司(CGAM)股票研究員，日興全球資產管理(美國)公司副總裁、基金經理、研究員，美國紐約人壽保險公司人壽及年金業務(L&A;)首席投資官辦公室投資分析師。現任易方達基金公司基金投資部副總經理、基金經理。

《投資與理財》：第一批QDII出海后凈值很快跌破1元，被認為是“生不逢時”。有業內人士認為，易方達亞洲精選基金公開募集將是第二批QDII產品出海的重要標志，此時出海的時機是否合適?

李弋：2007年發行的海外投資基金虧損嚴重的主要原因，是“次貸危機”的爆發和歷史罕見的全球經濟危機的大背景以及由此造成的股市的“逆轉性”變化。

目前海外投資面臨較好機會。首先在金融危機和經濟衰退陰影的沖擊下，全球股票市場的系統性風險得到顯著釋放，經濟和市場性風險減小，長期投資已具有一定的安全邊際。近期發布的經濟數據進一步證實全球經濟企穩，海外結構性投資性機會凸顯。對經濟預期和盈利增長預期的加速上調，投資者對風險偏好的增強以及較低水平的通貨膨脹率和利率，可能推動海外市場的進一步上揚。

《投資與理財》：在當前迪拜事件影響下，第二批QDII產品的募集是否會受到影響?

李弋：從近期公布的一系列經濟數據來看。全球經濟目前正處于同步復蘇的過程中。全球經濟企穩，為亞洲經濟的穩步復蘇創造了良好的環境。目前，亞洲新興市場的出口與科技產業出現了反彈，這被看作是全球經濟回暖的一個重要的早期信號。迪拜事件本身影響力有限，且影響力目前已經在消退，對第二批QDII產品募集應該不會產生影響。

《投資與理財》：易方達亞洲精選股票型基金的募集目標是多少?

李弋：我們的募集目標要視具體的募集情況而定。

《投資與理財》：現在發的QDII和老QDII基金相比有優勢嗎?

李弋：易方迭亞洲精選基金與其他老QDII基金相比，投資的市場和策略有所不同。我們將著重關注經歷此輪全球經濟危機后，在亞洲市場(除日本)仍具長期成長潛力的企業以及在全球市場更具競爭力及發展前景的公司，與投資單一市場的QDII產品相比，該基金的投資區域會相對分散。

新老QDII各有特點，投資者可按需選擇。新基金有以下特點：有建倉期，更適合震蕩市場或大跌后的市場；沒有歷史倉位負擔。可以根據最新市場情況選擇最有投資價值的股票來構建組合；規模適中，運作靈活，能夠較快實現在不同投資主題、不同市場間的切換。相比之下，老基金已經積累了一定的運作經驗，且有歷史業績參考，一些倉位高、配置得當的老基金如遇市場短期大幅上漲，可以更好地分享收益。

《投資與理財》：對買QDII基金有什么建議?

李弋：參與海外投資能夠有效分散單一市場風險，分享更廣泛市場的投資收益，因此QDII成為一種重要的資產配置工具。同時，與A股市場基金一樣，QDll只是為投資者提供了一種參與特定市場投資的工具，從這個意義上講，QDII與A股基金本質上并不存在優劣之分。

另外，投資者應充分認識QDII產品的風險收益特征：一方面，QDII基金投資于境外市場，承擔了匯率風險、國家風險、新興市場風險等境外投資面臨的特殊風險；另一方面，易方達亞洲精選基金對海外市場進行分散投資，基金整體風險低于對單一國家或地區投資的風險。