房產投資考

王　俊

今年夏天，本刊曾以《樓市上火》為題做封面報道，對“五一”節后突然井噴的流火樓市，筆者直言“不懂”。更不懂的是，“金九銀十”未見大動靜，到了歲末傳統淡季，房地產市場卻價格、成交雙雙更火。

盡管本人一直看好房地產股，但對房地產市場真的是不懂。自省反思，我的思維邏輯里一直將房產視作居住消費品，殊不知，今天中國的房產，已經遠遠超越居住消費的范疇，成了類金融的投資品，甚至是炒作性十足的投機品。

為什么會這樣呢?

從需求來看，房產無疑是當下中國大眾需求最最廣泛的產品。無論是“居者有其屋”的傳統夢想，還是“我想有個家”的現代吟唱，抑或是“蝸居房奴”的當代寫照，城市格子中的一盞燈光，的確是十幾億中國人心靈最深處的渴望。需求之廣，無出其右，這為房產的投資炒作提供了最為廣泛的群眾基礎。炒蒜，炒郁金香，都不如炒房的需求這么牢靠。

從品性來說，房產也的確是當下很好的投資品。盡管有了股票，有了基金，有了外匯，但在今天的中國，老百姓可投資理財的品種還是少之又少。與虛擬的金融產品相比，房產看得見，摸得著，還可住，如果還能保值增值，售樓小姐講五分鐘，老百姓就能決定掏腰包。由此，房產成了當下中國最具人氣的投資品，說全民炒房也不為過。

從財富來講，房子幾乎是當下老百姓唯一能顯示“財產所有”的物品，盡管最長只有70年產權。仔細想想，車子會壞，票子可能靠不住，除了房子外，有什么東西是你個人能“所有”的呢?所以，不必苛責煤老板動輒買幾十套房，有了錢，不買房又買什么呢?官員多房也幾乎是必然，有了權，不占房產占什么呢?社會財富的急劇增加與不合理分配，為炒房提供了最滋潤的土壤。

中國社會心理結構中的權力崇拜與“中心圖騰”也推高了房價。鄉里人發了財想到縣里住，縣里的老板想到省城住，省城的能人那就得到北京、上海弄套房。層層推進，環環相擁，催生了中國一線大城市的高房價。有人只看到北京的高房價，沒看到高房價的背后是財富金字塔，沒看到大學畢業留京工作的小兩口在京買房的背后，至少是跨越省市上下兩代的聯盟供給。

最后，也是最重要的一點，炒房還有信用支持。無論是二成按揭，還是三成首付，銀行實際上為購房者提供了財務杠桿。這個信用支持，可是成千上萬的中小企業都無緣享受的。你有技術，有客戶，有市場，在銀行眼里都不如你有套房。由此，得力于銀行的護駕，炒房完成了最后一躍，泰然升空了。

現在我終于明白，過往15年來，最好的投資品的確是房產啊，騎上了大牛股也趕不上捂住幾套房。

動輒翻番的炒房神話還在繼續，但這一切都是以房價持續向上為前提的。如果有一天，房價趨勢改為持續向下呢?那時，房產作為投資品的流動性風險就會陡然顯現。賣不出房時，房產的投資神話，大概就該破滅了。