企業信用評價在新會計準則下的變更

劉　娟

摘要：本文研究了在新會計準則實施后，對企業財務狀況及相關指標的影響，進而分析企業在新情況下信用評價的變更。

關鍵詞：信用評價會計準則變更

現代金融從本質上講就是信用經濟，幾乎所有的金融交易中都或多或少的存在信用風險，銀行、保險公司、基金公司、證券公司和企業等參與金融合約交易的當事人都面臨著信用風險，如何度量和管理信用風險成為各參與者所關心的重要問題。我國著名經濟學家厲以寧就曾經說過，建立健全信用體系，包括信用評價體系成為我國目前亟待解決的問題。不良資產的產生和信貸雙方缺乏誠信，以及上市公司的誠信不足，都是與信用體系聯系在一起的。

一、基于財務信息的企業信用評價

1、信用評價

信用評價可以被描述為對企業的基本信用實力和在未來大約3～5年內的風險的謹慎評價。如果把每個企業通過產生現金來清償將來的債務作為前提的話，影響公司未來產生現金的能力以償還債務的三個基本因素可以概括如下：

(1)從未來營運收益中獲取的現金流量是償債的主要來源；

(2)遠期股票資產和其他潛在的流動性源泉可以作為償還債務的次要手段：

(3)當單個債務工具持有人的債務到期或者當企業被清償時，遠期債務和所有其他負債都對公司的現金流量有全面償還要求權。

信用評價的前提需要準確的信用分析，信用分析就是預測未來經營中產生的現金流量。以及通過庫存資產轉化為現金以產生現金流的潛力。同時也要考慮一段時期內必須償還的債務總量和其他債務所能提供緩沖的程度。公司的現金流和資產對其到期固定償付的還款所提供的緩沖能力越強，公司在可能發生的逆境中具有的償還到期債務的能力也越強，公司的資信等級也就越高。

2、基于財務信息的企業信用評價體系

從財務狀況角度評價企業信用，主要是資產、負債和所有者權益三者之間的關系人手，主要使用的信用評價體系指標有：償債能力指標，主要包括流動比率、資產比率和現金流動負債比率；營運能力指標，主要包括應收賬款周轉率和存貨周轉率；盈利能力指標，包括銷售毛利和資產凈利率兩個指標；獲取現金能力的指標，包括銷售現金比率和全部資產現金回收率。

二、新準則實施對企業信用評價的影響

2006年2月15日，財政部發布了新會計準則體系，并規定于2007年1月1日在上市公司實行。新會計準則的運用會對商業銀行信貸決策產生影響，有數據表明銀行在信貸決策確實是有效地利用了企業的財務信息。新會計準則實施以后，企業會計信息編制方法的變革對企業的償債能力、盈利能力和現金流量表述的影響都是直接的。而這種影響又會直接影響到銀行的信貸評估。新會計準則的實行給企業信用評價提供了一個嶄新的研究背景，新會計準則的實施毫無疑問的會影響上市公司的財務數據，進而也會在資本市場上反映出股票價格的波動。而在信用風險的定量度量上。無論是對于基于財務數據的傳統的信用風險度量技術，還是對于基于資本市場實時數據的現代信用風險度量技術。財務數據和股票價格的變動可能會對企業的信用評價產生一定的影響。

1、對財務比率的影響

財務比率是評價企業財務狀況和經營成果的重要指標，也是股權投資者選擇投資對象、債權人評價信貸風險的基本依據。新準則的頒布，尤其是公允價值的應用從根本上改變了很多具體會計處理的方法，也使部分企業財務比率呈現與以往不同的變化趨勢。新準則實施后，整個統計指標體系都發生了變化，即使原有統計指標名稱未變，但由于其內涵發生了變化，指標值也產生了變化

(1)對盈利能力指標的影響

新準則對負債的影響不大而對凈利潤的影響則較大。對大多數公司來說，調整后的凈資產收益率要明顯大于調整前的凈資產收益率，說明新會計準則對凈資產收益率的影響是非常大的，所以在對該指標進行分析時應做大量的調整。所得稅核算方法的改變、資產減值準備的不準轉回、公允價值的采用、債務重組收益的確認等最終都會通過凈利潤和凈資產的變動而影響此類指標。

由于公允價值易受市場經濟狀況影響。這類指標可能有大幅的震蕩。例如期末后續計量交易性金融資產時，如果市場行情看漲，大量持有此類資產的企業當期利潤增加，凈資產收益率、每股收益等反應盈利能力的比率也相應上升，資產負債率等反應企業長期融資能力的指標也呈現利好的趨勢。但如果證券市場的價格變化過于劇烈，此類比率將會出現劇烈波動。同樣的情形在投資性房地產、債務重組、貨幣項交易和合并中出現，主要取決于公允價值與原賬面價值的差額以及差額所記入的科目。

具體來看，首先，采用公允價值計量收入，總資產報酬率將會發生變化。即使在一個較長的周期內不會影響企業的總損益和權益情況，也會減少銷售商品或提供勞務的收入，主營業務占利潤總額的比率將會變小。

其次，借款費用資本化的范圍的擴大會提高凈資產報酬率。若擴大到某些存貨項目中，銷售毛利率下降，短期內銷售凈利率增長。

再次，存貨成本的變化引起毛利率的增加。存貨成本計價方法的變化，對企業毛利率帶來不確定的影響，可能引起毛利率的增加，也可能引起毛利率的減少，其波動方向取決于物價的走向，物價上漲時，毛利率提高；物價下跌時，毛利率下降。

(2)對短期償債能力與長期融資能力指標的影響

短期償債能力指標主要包括流動比率、速動比率、現金流動比率等。采用公允價值計量模式，流動資產和流動負債將發生變化，相應地流動比率、速動比率會發生變化。在物價上漲時，流動資產如存貨等增加，相應地流動比率提高，負債率下降；物價下跌時，影響結果與上相反。此類比率的變化取決于公允價值對負債規模、流動資產、短期投資和存貨等科目的影響。長期融資能力主要指資產負債率。與盈利指標和短期償債能力一樣。這類指標的變化依賴于企業資產、負債規模在公允價值下的增減幅度。指標所顯現的利好或利空情形也許只是計量模式帶來的表面現象，作為報表使用者應該綜合企業內外的相關因素看待和分析。

(3)對營運能力指標的影響

營運能力指標可以反映企業的資金周轉狀況和經營管理水平。計算營運能力指標時，分子一般是銷售收入(存貨周轉率下則是銷售成本)，分母是不同外延的各種資產(應收賬款、存貨、流動資產、固定資產、總資產等)。新準則取消了存貨計價的后進先出法采用先進先出法，對存貨周轉率的影響取決于物價的變動。存貨在物價相對穩定上漲時，如果企業改用其他計價方法必然導致存貨價值有所增加，從而也必然導致銷售成本有所減少。從存貨周轉率的計算公式可以看出。該指標在新準則下的數值要比原來的小。因此運用該指標進行分析時必須要考慮存貨計價方法變化所帶來的影響。另外，公允價值計量模式的應用，使得銷售收入的確認在時間和金額上與舊準則有較大變化。因此，應收賬款周轉率，流動資產周轉率都會發生變動。由于新準則擴大了固定資產的確認范圍，在對產品銷售基本沒有影響時。固定資產周轉率指標數值一般要小于準則下的數值，從而導致企業營運能力變差的表象，尤其對于那些固定資產周轉率原本就比較慢的企業則更是如此。

2、對企業信用評價方法的影響

目前主流的信用評價方法可分為三大類：以多元統計(包括判別分析、回歸分析、Probit模型、Logit模型)為基礎的信用評價方法，以人工智能(如人工神經網絡)為基礎的信用評價方法，以期權理論為基礎的信用評價方法。但本文認為多元判別分析方法具有較強的有效識別性，多數公司仍采用多元判別分析這一主流方法對公司的信用進行評估。

新會計準則的一些具體政策和計量方式通過影響報表里的資產、負債、損益，同時增加或減少所有者權益，必然使得選用的指標體系的值發生變化，從而會影響各變量指標在判別分析中的權重，那么企業依照舊會計制度基礎建立的判別分析模型就不再具有判別分析的顯著功能了，因此其需要建立基于新會計準則下的新的判別函數。

三、結論

由于新會計準則引入公允價值和具體準則發生變化后，變化會對公司的財務數據產生影響，進而影響了信用評價里所采用的財務指標值，導致在原會計制度下的信用評估產生改變。面對新會計準則的實施，企業有必要構建新會計準則下公司信用評價的參考信息及在此基礎上的判別分析模型。

參考文獻：

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