影響會計信息透明度的因素分析

馮　鵬

摘要：如何提高上市公司會計透明度，多年來一直是理論界和實務界著力探討的問題。解決該問題的前提是要理清影響會計透明度的多方面因素。將影響會計透明度的因素劃分為內部和外部因素。本文通過分析會計透明度的內涵。分析了影響會計透明度的因素。

關鍵詞：會計信息透明度因素

一、會計透明度的內涵

1、從信息質量特征的角度定義

會計透明度是能夠獲得可靠、相關地反映上市公司期間業績、財務狀況、投資機會、公司治理、價值和風險等信息的程度，該定義強調了信息披露的可靠性和相關性的質量特征。透明度是“保護投資人的主要質量”。主要由中立性、清晰性、完整性、充分披露、實質重于形式及可比性構成。具體而言。透明度高的信息必須既有足夠有用的信息含量，又能夠如實、可比地反映一個企業與投資人相關的信息。

因此，對會計透明度的定義要著眼于信息披露的客體。即“信息”本身的質量。會計信息質量包括諸方面的特征，“透明度”是其中一項重要判斷標準。但透明度通常集多項具體質量特征為一體，具有綜合性、全面性的特點，因此從信息質量特征的角度可將其視為“高質量”的同義詞。

2、從信息使用者接受程度的角度定義

由于信息最終將傳遞給使用者，信息質量的效用也將最終體現在其對信息使用者的有用性上，因此也需要從使用者對信息的接受程度的角度來定義信息透明度。應將對信息使用者的關注作為未來企業財務報告的方向，從而將公司信息透明度最終立足于信息使用者對公司信息的充分獲取和理解上。透過會計信息，會計信息使用者能夠及時、準確、清楚地了解企業一切經營活動以及這些經營活動的經濟后果，從而得到清晰、完整、可比和不失真的影像。因此，也要從信息使用者接受程度的視角對會計透明度進行定義。

二、會計透明度影響宏觀層面因素

1、法律環境對披露透明度的影響

公司所處的宏觀制度環境對其信息披露行為和披露質量起著基礎性作用。從全球范圍來看，各個國家的法律環境、政治經濟和文化背景存在較大差異。對宏觀環境的影響通常采用基于國家層面的研究。即將一國公司信息披露活動作為整體進行多國之間的比較分析。對于公司信息披露行為而言，法律環境和政府干預這兩個宏觀因素起者最為直接的基礎性支撐作用。法律環境的影響體現在。普通法律國家對股東權益的保護總體上強于成文法系國家和地區，且發現司法體系效率低下和會計準則質量較差的國家更有可能采取預防性法律措施。證明了以法律體系為代表的制度環境對于會計透明度具有重要影響。高質量的會計準則并不能保證信息披露透明度。信息生產者所面對的激勵發揮關鍵作用，并且這些激勵因素主要受一國的法律因素影響。

2、關于政府干預因素對披露透明度的影響

首先，政府直接經營和管理公司降低了對公開信息的需求，并且為了隱瞞其對公司的侵占行為和其對人事安排的直接影響，政府會抑制公司對外進行充分的信息披露；其次，政治集團利用其對銀行的控制以及制定法規政策的權力來扶持與其有密切聯系的公司，保持這些公司的壟斷地位。為了避免外界過多了解政治集團與關聯公司之間的不公平交易行為，政治集團往往要求上市公司減少披露；最后，由于政府傾向于通過稅收等手段對高盈利公司進行財富剝奪，因此高盈利公司有動機向政府隱藏財富。

三、外部治理機制

外部治理機制對會計透明度的影響比宏觀因素影響更為直接，主要體現在市場中一系列控制機制對企業披露行為的監督和約束作用，進而影響到企業信息披露的透明度，包括會計準則的完善程度和執行力度、企業所處行業的競爭程度、市場監管力度、獨立審計質量以及債權人約束等。

1、會計準則對于信息披露質量的影響

關于會計準則對于信息披露質量的影響，對我國資本市場會計信息質量隨會計準則變革的變化進行考察。沒有發現我國資本市場環境下會計準則變化帶來會計信息質量提高的證據，也沒有證據表明在會計準則與會計信息質量之間存在相對較穩定且直接的關系，由此推斷這是由于法律風險的缺失導致會計準則的改進并不能很好地反映到會計信息質量上來，會計準則的改進只有與其他的配套措施共同推進才能有效地提高信息披露質量。該研究發現，2001年的會計利潤對股價的解釋能力不僅沒有提高，反而顯著下降。部分企業可能利用了新制度的靈活性來進行盈余管理，以避免虧損和滿足配股資格等。表明單獨依靠會計制度的變革并不能達到提高會計信息質量的目的，提高會計信息質量需要更多監督激勵機制和管理體制的配合。

2、市場監管對信息披露質量的影響

市場監管對信息披露質量的作用，通過研究中國證監會關于融資和避免懲罰政策的變更對收益透明度的影響，發現從1994年到2002年之間證券監管部門對配股資格規定的修改在一定程度上考慮了減少企業利潤操縱動機的因素，因此在此期間收益透明度總體上越來越強。通過比較香港聯合交易所和滬深證券市場的股票上市規則中對關聯交易的制度約束后發現。前者對關聯交易的制度約束更強，從側面證明證券市場監管對公司信息披露的影響。但是，由于中國上市公司和證券市場仍處于初級階段，一些監管政策的實施并非達到預期效果。

3、獨立審計對會計信息質量的影響

通過考察審計質量與應計項目報告可信度之間的關系。可以看出，當上市公司應計項目高時具有更大的盈余管理空間和機會，此時會產生對高質量審計的內生性需求，以向外部表明其所報告的盈余是可靠性的。低質量審計會導致更加“靈活的會計處理”。降低了盈余披露的透明度，表明審計質量與會計透明度正相關。

4、財務杠桿對信息披露透明度的作用

債務比重高的公司相對于債務比重低的公司而言，其會計政策選擇更趨穩??；當企業盈利能力出現問題時，債權人會要求企業采取更加穩健的會計政策；債務對國家控股的上市公司會計穩健性的影響要明顯小于對非國家控股上市公司的影響。債務在增強公司會計穩健性方面體現出其相應的公司治理作用，且這種作用的發揮受到公司盈利能力、股東性質的影響。總體上債務融資具有加強公司治理、增加公司市場價值的作用，但是對于少數資產負債率非常高的公司，這種作用并不顯著；市場對公司發行債券有積極的反應；同時債務融資起到了傳遞公司業績的信號作用。

5、公司所處行業對會計信息披露的影響

以化學行業公司為例。由于該行業的產品和研發具有高度競爭性和高科技含量。處于該行業的公司對于向競爭對手和公眾披露信息比其他行業的公司更為敏感。對通訊類上市公司進行單獨檢驗。發現信息披露對權益資本成本的影響存在行業差異：對于信息專有性和競爭性較強的高技術或新興產業公司，其信息不對，稱產生的額外資本成本更高，信息披露對公司權益資本成本的影響將更顯著。

四、內部治理機制

公司治理結構主要指由股東、董事會與高層管理人員之間的關系所形成的企業頂端結構，三者權力義務的合理配置能夠抑制管理層的機會主義行為，從而有助于提高會計信息披露質量，而三者權力義務配置的有效性主要取決于董事會效用和公司股權結構的合理安排。以下分別對董事會有效性和股權結構對會計透明度影響的進行分析。

1、董事會有效性對會計透明度影響

通過研究董事會構成與財務報表欺詐之間的關系表明，沒有欺詐行為的公司其外部董事的比例更大、任期更長、持股比例更高、擔任其他公司外部董事的數量更少，從而證明了董事會的上述特征會影響其有效性，進而影響公司的信息披露行為和披露質量。董事長與總經理是否兩職合一對公司透明度具有負面影響，獨立董事、前十大股東持股比例、A股流通股比例、前十大股東中具有機構投資者、B股比例等公司治理變量能夠提高公司透明度，在兩職合一的情況下，獨立董事對提高公司透明度的作用會受到限制。

2、股權結構對會計透明度影響

管理層持股低、股權分散會產生加強監管的需求，因此需要更多的信息披露，而國家持股比例較大的公司代理成本較高且公司治理較弱，因此也需要更多的信息披露。管理層低持股和國家持股比例較大都會增加公司自愿性信息披露水平，但外部董事比例卻減少了自愿性信息披露。我國上市公司國家持股規模和公司績效之間呈現左高右低的非對稱U型關系，并且隨著國家持股比例的上升，企業績效起初隨之下降，而當國家持股比例足夠大時，企業績效隨著國家持股比例的上升而上升。

參考文獻：

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