金融危機背景下中小企業融資現狀分析

章文波　葉小蘭

中圖分類號:F830 文獻標識碼:A

內容摘要:長期以來,融資難一直是制約我國中小企業發展的瓶頸。金融危機爆發后,雖然采用了“適度寬松”的貨幣政策,中小企業融資難的局面仍然存在。本文具體分析金融危機背景下中小企業融資難的現實原因,并提出相應的解決對策。

關鍵詞:中小企業 融資 金融危機

中小企業是指職工人數、銷售額、資產總額三項指標在規定標準之下的企業。不同的行業對中小企業的認定制定了不同的認定標準。根據《中華人民共和國中小企業促進法》和《關于印發中小企業標準暫行規定的通知》的規定:中小型工業企業須符合以下條件:職工人數2000 人以下,或銷售額30000 萬元以下,或資產總額為40000 萬元以下。而對零售業規定的銷售額標準則是15000萬元以下。

中小企業在國民經濟中的作用及融資現狀

隨著社會主義市場經濟體制的逐步建立,中小企業成為國民經濟的重要組成部分。中小企業雖然在規模上都比較小,但其數量眾多,對我國國民經濟的健康發展具有重要的作用和意義。

中小企業是經濟可持續發展的主要源泉。有資料顯示,全國注冊登記的中小企業占全部注冊企業總數的95%以上,中小企業總產值、銷售收入、實現利稅和出口總額分別占全國總量的60%、57%、40%、60%,這說明中小企業在國民經濟中居于重要地位。

中小企業對國民經濟的發展起補充作用。由于我國的國土面積幅員遼闊,不同行業和不同地區的發展程度存在較大差異,大型企業主要集中在一些壟斷程度較高的行業以及發展水平較高的地區,而中小企業主要在壟斷程度較低的行業以及發展水平較低的地區從事生產經營活動,是國民經濟的有益補充。

中小企業提供了大量的就業崗位。2006年,中小流通企業占全國零售網點的90%以上,廣大中小企業吸納了75%的城鎮就業人口,發展中小企業對解決就業難題具有積極意義。

雖然中小企業具有上述作用和意義,但卻普遍存在融資困難的情形,特別是金融危機在全球范圍內的爆發,更是加重了中小企業融資困難的程度。本文通過對大量中小企業財務報表的分析,發現中小企業的平均資產負債率在30%-40%之間,與大型企業資產負債率普遍高于60%相比,中小企業的資產負債率明顯偏低,部分具有發展潛力的中小企業因為短時間內出現現金流缺口,面臨破產倒閉的風險。中小企業融資難、資金供需嚴重脫節的現實,已成為制約中小企業進一步發展的瓶頸。

中小企業融資難的現實原因

(一)中小企業自身問題造成融資難

規模偏小和自有資金不足導致貸款缺乏足夠的抵押擔保。絕大部分中小企業資產總額在4000萬元以下,同時,中小企業普遍存在固定資產少、流動資產變化快、無形資產難以量化、廠房設備不足以作為貸款抵押物,而尋求擔保又遭遇重重困難的問題。所以,中小企業在抵押擔保貸款方面成功概率極小。

管理制度滯后及相關財務核算體系不健全。目前,很多私營中小企業實行的還是家族式管理的企業治理結構,真正具有現代企業特征的公司制中小企業數量很少。這導致中小企業的經營權與所有權未有效分離,企業資產與所有者個人財產也未能明確區分,使中小企業在內部管理上呈現出混亂的局面。同時,中小企業出于成本原因,普遍沒有建立健全的財務核算體系,導致其會計信息失真程度較為嚴重。

信用程度整體較低。近年來,中小企業以破產、改制為名逃避銀行債務之實等事件時有發生。根據對商業銀行的調查發現,中小企業的違約率要高于大型企業。信用觀念缺失直接影響了中小企業的整體信用形象,銀行不得不采取“惜貸”、“慎貸”措施嚴格控制貸款。

(二)政府和金融機構的政策導致中小企業融資困難

在貨幣市場上,金融機構實行的“區別對待”政策導致中小企業融資困難。不管是四大國有商業銀行還是股份制銀行或外資銀行分支機構,它們在放貸上仍然存在“成分(所有制)歧視”和“規模歧視”的區別對待現象,對中小企業的信貸條件苛于大型企業,導致中小企業融資困難。

在資本市場上,中小板塊進入門檻較高,制約了中小企業融資。設立中小板塊的目的就是為中小型高成長企業、高科技企業和新興公司的發展提供便利的融資途徑,但是,為了保證投資者的利益,我國對中小板塊設定了較高的準入門檻,導致部分中小企業無法跨越該門檻而不得不放棄上市融資。

政府政策扶持力度不夠也是造成中小企業融資困難的重要原因。與其他國家相比,我國對中小企業扶持方面的機制尚不健全,缺乏專門為中小企業提供貸款服務、擔保服務的機構。同時,為中小企業提供教育培訓、管理咨詢等方面中介服務的社會中介機構很少。

(三)金融危機加劇中小企業融資困難

金融危機爆發后,雖然我國采用“適度寬松”的貨幣政策,以增加市場資金的流動性,幫助企業渡過危機。但是金融危機的爆發,致使金融機構的風險評估機制變得比以前更加嚴格,金融機構為規避違約風險,寧愿將資金滯留在自己手中,也不愿意將資金貸給風險水平較高的企業或項目。

在金融危機爆發之前,有些從事產品出口業務和“三來一補”業務的外向型中小企業,還可以利用手中的出口訂單向銀行抵押,以取得貸款。金融危機爆發使這些企業的出口訂單減少,貸款抵押物與以前相比更加匱乏,因此更難獲得銀行貸款。

解決中小企業融資難的對策建議

(一)中小企業自身方面的對策和措施

完善中小企業制度,健全治理結構。中小企業應改革現有家族式管理的治理結構,實行真正的公司制治理結構,將“兩權”徹底分離,嚴格區分企業資產和所有者個人財產。同時,中小企業應依法建立健全的會計核算體系,提供令人信服的會計信息。通過這些措施,能有效提高中小企業信用水平,增強銀行等資金供應者的信心。

充分利用企業經營過程中形成的各種短期資金。在企業生產經營過程中,中小企業應充分利用資金結算中存在的時間差,對應收項目采取適當的措施來加快回收;對應付項目,通過測算和比較不同還款時間的成本,選擇對企業最為有利的還款時間,這樣能為中小企業提供部分短期資金。

加快中小企業的自身積累,縮短企業資本積累的時間。高成長企業、高科技企業和新興公司應選擇遞增型股利分配政策。公司創立初期選擇較低的股利分配比例,公司成熟時期再不斷提高股利分配比例。這樣的股利分配政策,不僅能幫助中小企業在資金緊張時籌措到更多的資金,又能保護投資者的利益。

(二)政府加大對中小企業的扶持力度

專門建立扶持中小企業發展的風險投資基金。為了支持中小企業的成長和發展,政府應投入一部分資金設立和啟動風險投資基金,不斷拓寬風險資本的來源,引導民間資本和境外投資基金進入,擴大風險投資規模,為中小企業提供新的資金來源。

推進擔保體系的建設。政府應當運用必要的扶持政策,創造條件重點扶持一批經營業績好、制度健全、管理規范的擔保機構,加快組建中小企業信用擔保機構。此外,還要盡快完善中小企業的信貸擔保機制,出臺擔保機構風險控制和信用擔保資金補償、獎勵機制等政策,引導和規范信用擔保行業的發展。

(三)建立完善的金融體系且轉變金融機構經營理念

多樣化的融資渠道是解決中小企業融資困難的必由之路。國家應在進一步深化企業、金融改革的同時,適時推出新的融資渠道,完善資本市場結構,建立多層次的市場體系。逐步消除中小企業進入資本市場的“壁壘”,加快建立中小企業上市培育和輔導體系,鼓勵一批符合產業政策的有成長性、高科技型中小企業獲得上市融資機會。同時,要建立多層次的債券市場體系,允許中小企業發行企業債券,并允許其在不同層次的債券市場上流通轉讓,方便不同類型、不同發展階段的企業進行直接融資。

建立專門為中小企業提供融資服務的金融機構。四大國有商業銀行主要以大型企業作為目標客戶,雖然他們下設了中小企業貸款部,但是貸款總額還是很小。因此,應成立政策性金融機構或中小金融機構,讓其專門為有發展潛力的中小企業提供低利率貸款或融資擔保。

綜上所述,通過中小企業自身的完善、各級政府和金融機構在政策上的調整,中小企業融資問題會得到解決,從而推動國民經濟快速、穩定地發展。

參考文獻:

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