財務(wù)管理的理論結(jié)構(gòu)剖析

杜　偉

摘要：財務(wù)管理各專題研究取得了重大突破，但各種理論之間的關(guān)聯(lián)性卻未整合，對財務(wù)管理理論的整體框架還缺少系統(tǒng)性研究，至今沒有明確的理論結(jié)構(gòu)體系。財務(wù)管理理論研究的最終目標和根本任務(wù)，是將這些理論范疇發(fā)展成為科學的財務(wù)管理理論體系，從而達到對財務(wù)管理這一客觀事物的本質(zhì)及其規(guī)律性的認識。限于篇幅，本文僅對以下兩個問題作一探討。

關(guān)鍵詞：財務(wù)管理；理論結(jié)構(gòu)；邏輯

1 財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)的系統(tǒng)要素

構(gòu)成財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)的系統(tǒng)要素，必須能夠簡明、客觀、系統(tǒng)地反映財務(wù)管理實踐活動的各個方面，主要包括：①什么是財務(wù)與財務(wù)管理；②財務(wù)管理是如何產(chǎn)生的；③財務(wù)管理的目標是什么；④財務(wù)管理管什么；⑤如何實現(xiàn)財務(wù)管理的目標。這五類問題可以由財務(wù)管理的本質(zhì)、假設(shè)、目標、要素、程序和方法這五個基本理論要素來回答。

人們對于財務(wù)本質(zhì)的認識，長期以來形成了三大主流觀點：“資金運動論”將財務(wù)的本質(zhì)界定為企業(yè)資金運動的過程和結(jié)果；“財務(wù)關(guān)系論”認為財務(wù)的本質(zhì)是資金運動過程所反映的人與人之間的經(jīng)濟關(guān)系；“資金運動和財務(wù)關(guān)系論”把前兩個觀點結(jié)合起來，認為財務(wù)的本質(zhì)是在生產(chǎn)經(jīng)營過程中所形成的經(jīng)濟關(guān)系。筆者認為，財務(wù)包括財務(wù)活動的組織與財務(wù)關(guān)系的處理，其本質(zhì)是對本金投入產(chǎn)出活動的組織及其所形成財務(wù)關(guān)系的處理，但財務(wù)關(guān)系以財務(wù)活動為載體。財務(wù)管理是企業(yè)為實現(xiàn)既定目標，對生產(chǎn)過程中所需資金的籌集、使用、分配，以及貫穿于全過程的預測、決策、計劃、分析、控制進行全面管理的活動，其核心是對資金及其運動進行有效管理，其本質(zhì)是一種理性行為。經(jīng)濟學特別是微觀經(jīng)濟學是其基礎(chǔ)理論指導，金融學是其思想指導，管理學是其方法論指導。因此本文研究財務(wù)管理側(cè)重于財務(wù)活動的組織，即財務(wù)管理活動方面的研究，以此建立理論體系。

財務(wù)管理假設(shè)說明財務(wù)管理的發(fā)展基礎(chǔ)和產(chǎn)生原因，它是聯(lián)系財務(wù)管理的本質(zhì)、目標、要素、程序和方法等理論要素的中介。財務(wù)管理假設(shè)是人們進行財務(wù)管理理論演繹的前提，是由若干獨立假設(shè)共同組成的連貫一致的體系，這個體系應(yīng)該符合合理性、獨立性、非矛盾性、可檢驗性等條件。它可按財務(wù)管理的空間、時間、環(huán)境、行為來構(gòu)建，包括財務(wù)管理主體假設(shè)、持續(xù)經(jīng)營假設(shè)、有效市場假設(shè)和理性理財假設(shè)四個一級假設(shè)。每個一級假設(shè)又可派生一個或多個二級、三級假設(shè)，從而形成一個有機的財務(wù)假設(shè)體系。

財務(wù)管理主體假設(shè)指財務(wù)管理工作應(yīng)限制在每一個經(jīng)濟上和經(jīng)營上具有獨立性的組織之內(nèi)，它明確了財務(wù)管理工作的空間范圍，由它可以推導出法人理財主體假設(shè)和自主理財假設(shè)。持續(xù)經(jīng)營假設(shè)指財務(wù)管理的主體是持續(xù)存在能執(zhí)行其預計經(jīng)濟活動，除非有證據(jù)表明企業(yè)將破產(chǎn)或倒閉，否則，應(yīng)假定企業(yè)在可以預見的將來會持續(xù)經(jīng)營下去。由此可派生出理財分期假設(shè)。

財務(wù)管理目標說明進行財務(wù)管理實踐活動所要達到的目的或結(jié)果，它是財務(wù)管理工作的出發(fā)點和歸宿。財務(wù)管理作為企業(yè)管理的組成部分，它的目標從屬于企業(yè)管理的目標。企業(yè)管理的基本目標是提高經(jīng)濟效益，追求經(jīng)濟效益最大化，因此財務(wù)管理目標應(yīng)是提高經(jīng)濟效益或經(jīng)濟效益最大化。但是，提高經(jīng)濟效益或經(jīng)濟效益最大化，作為一種定性要求，缺乏可操作性，不能對其進行計量，需要借助一定的經(jīng)濟指標加以表現(xiàn)。在財務(wù)管理的理論和實踐中，先后出現(xiàn)的有代表性的具體指標有利潤最大化、每股收益最大化、股東財富最大化或企業(yè)價值最大化。利潤最大化在我國和西方都是流行甚廣的觀點，但由于它沒有反映收益與投入資本的關(guān)系，因而不能科學地說明企業(yè)經(jīng)濟效益水平的高低，不便于在不同時期、不同企業(yè)間進行比較。每股收益最大化是指在一定時間內(nèi)單位股本所獲收益額，它體現(xiàn)了收益與資本投入之間的關(guān)系，但未能體現(xiàn)資本投入所面臨的風險，因而它也具有局限性。財務(wù)管理的目標最后發(fā)展為股東財富最大化或企業(yè)價值最大化。股東財富最大化或企業(yè)價值最大化指標考慮了取得報酬的時間并用貨幣的時間價值原理進行計量，考慮了風險與報酬的關(guān)系和收益與資本投入的關(guān)系，是經(jīng)濟發(fā)展導致企業(yè)經(jīng)營模式演化的結(jié)果，也是財務(wù)理論研究邏輯推理的結(jié)果，因而它得到了財務(wù)管理理論研究者和實務(wù)工作者的一致認同。

財務(wù)管理要素是回答財務(wù)管理管什么的問題，也就是解決財務(wù)管理工作內(nèi)容的問題。財務(wù)管理要素是對財務(wù)管理對象按經(jīng)濟性質(zhì)和內(nèi)容進行的科學分類，財務(wù)管理的對象是企業(yè)的資金運動，劃分為融資、投資和分配三大要素。融資是解決如何取得企業(yè)所需要的資金，包括向誰、在什么時候、融通多少資金的問題。企業(yè)的資本包括債務(wù)資本和權(quán)益資本，融資管理也就是對負債和所有者權(quán)益的管理。投資是指以收回現(xiàn)金并取得收益為目的而發(fā)生的現(xiàn)金流出。企業(yè)融資所得款項投資于不同的資產(chǎn)，在形態(tài)上表現(xiàn)為首先對固定資產(chǎn)投資，繼而對流動資產(chǎn)投資、對金融資產(chǎn)投資、對外投資和對無形資產(chǎn)投資。因此，投資管理實際上是對“資產(chǎn)”這一會計要素的管理。分配是指在企業(yè)利潤中，有多少用于企業(yè)擴大再生產(chǎn)，有多少分配給不同的利益相關(guān)者。分配的基礎(chǔ)是利潤，而利潤是收入與成本費用配比后的結(jié)果。因此，分配管理實際上是對收入、費用、利潤三個動態(tài)會計要素的管理。

財務(wù)管理的程序和方法，是解決如何實現(xiàn)財務(wù)管理目標的問題，是指在財務(wù)管理實踐中為了實現(xiàn)財務(wù)管理目標、規(guī)范財務(wù)管理活動、履行財務(wù)管理職能，而應(yīng)具備的程序和運用的方法技術(shù)。財務(wù)管理的程序是財務(wù)管理過程中相互配合、緊密聯(lián)系、有序的管理環(huán)節(jié)，包括預測、決策、計劃、分析、控制五個環(huán)節(jié)。其中，決策是最重要的環(huán)節(jié)，包括融資決策、投資決策、分配決策三大內(nèi)容。財務(wù)管理的方法指在財務(wù)管理的程序中采用的具體方法和技術(shù)，包括財務(wù)組織方法、財務(wù)預測方法、財務(wù)決策方法、財務(wù)預算和計劃方法、財務(wù)分析方法和財務(wù)控制、監(jiān)督、激勵方法。

2 財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)的構(gòu)建

成熟的理論體系一般具備演繹式的邏輯結(jié)構(gòu)?？茖W的財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)是從最基本的概念出發(fā)，由抽象的規(guī)定性逐步推導出一些較具體的概念，并在思維過程中，對財務(wù)管理的整個實踐活動進行復制。這種復制既要能夠描述財務(wù)管理的歷史發(fā)展過程，又要能夠反映人們認識財務(wù)管理的歷史發(fā)展過程。從人們對財務(wù)管理研究的歷史看，財務(wù)管理研究過程是由分散零星的工作進入有系統(tǒng)、有組織的集體思考過程，這種思考的過程就是理論形成的過程，即從感性到抽象、從抽象到理性的過程。前一過程是從對財務(wù)管理及其外部聯(lián)系的綜合認識到反映財務(wù)管理基本方面的規(guī)定性；后一過程只是把反映財務(wù)管理各個側(cè)面的規(guī)定性統(tǒng)一起來，揭示它們之間的內(nèi)在聯(lián)系，并將理論研究的結(jié)果邏輯嚴密地描述出來。描述理論研究成果的方法，就是抽象的規(guī)定性在思維過程中導致的具體規(guī)定性。應(yīng)用敘述方法把財務(wù)管理理論系統(tǒng)要素按一定的邏輯排列組織起來，構(gòu)成一個邏輯嚴密的財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)，關(guān)鍵問題是在眾多理論要素中正確選擇作為構(gòu)建財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)的邏輯起點。

所謂邏輯起點，是構(gòu)建一門學科理論結(jié)構(gòu)的出發(fā)點，是該學科理論結(jié)構(gòu)中最基本、最抽象、最簡單的理論范疇，它對該學科的其他理論要素的建立和發(fā)展以及整個理論體系的構(gòu)造起決定性的作用。那么，財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)的邏輯起點是什么呢？財務(wù)管理的本質(zhì)應(yīng)該是財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)的邏輯起點。從歷史上看，人們對于財務(wù)管理的認識，是通過長期實踐歸納總結(jié)得出財務(wù)管理的本質(zhì)，然后在此基礎(chǔ)上，開始研究其他的財務(wù)管理問題，沒有財務(wù)管理的本質(zhì)也就不可能提出財務(wù)管理的假設(shè)、目標、要素、程序和方法。從邏輯上看，構(gòu)建財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)的標準：一是要有一個統(tǒng)馭財務(wù)管理理論體系導向的要素，這個要素的核心是解決財務(wù)管理應(yīng)該如何工作的問題，而且能自上而下貫穿于整個理論體系；二是各理論要素間相互聯(lián)系、相互作用，在排列上要經(jīng)得起邏輯論證，高層次的要素是說明低層次要素的理由，是解決為什么的問題。財務(wù)管理作為一種社會經(jīng)濟活動的客觀事實，是社會經(jīng)濟生活的客觀需要，并非人們的主觀認識，這是財務(wù)管理的本質(zhì)問題。因此，財務(wù)管理的本質(zhì)作為財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)的邏輯起點，既合乎歷史的選擇，也合乎邏輯的選擇。