廈門創業投資行業發展現狀及思路

魏巧玲

摘要：文章主要闡述了目前廈門創業投資行業的發展現狀，并提出促進行業發展的若干思路。

關鍵詞：廈門；創業投資

一、創業投資行業發展概況

隨著中國經濟持續快速的發展和全球風險投資的復蘇，中國的風險投資從2006年開始進一個新的發展時期。據近年來的不完全統計表明，2001-2005年間風險投資的資本額僅400億元左右，每年投資的金額大概40-50億元，直到2005年末投資金額才有所增長。2006-2007年中國風險投資呈現出快速的增長，2007年風險資本總量比2006年增長1倍以上，風險投資金額達到398.4億元，幾乎是2006年的3倍，所以2007年中國的風險投和中國的股市一樣都是有了突破性的增長。

在全國風險投資行業逐漸穩步發展的形式下，福建省風險投資行業的發展卻逐漸凸顯出不夠健全，2006年福建省登記在冊的創業投資機構只有9家，與上海、廣東等地的登記在冊的創業投資機構數量差距甚大，說明了福建省創業投資行業的發展不夠成熟，并未形成產業化。

作為福建省經濟發展的龍頭城市，廈門和福州的創業投資的發展基本代表了整個福建省此行業的發展。

近年來，廈門創業投資行業也有一定的發展，但發展規模小，速度緩慢。目前，廈門只有7家運作較為規范的風險投資公司，其中有3家國有創業投資公司：廈門高新技術風險投資有限公司，廈門高新技術創業中心，廈門火炬集團創業投資有限公司；3家民營創業投資公司：廈門永宏創業投資有限公司，廈門松濤風險投資有限公司，廈門弘信創業投資有限公司；1家外資創業投資公司：世盈（廈門）創業投資有限公司。

二、廈門創業投資行業存在問題

（一）創業投資公司的自身局限性

1、創業投資公司的投資資本有限性。據表1數據顯示，數家公司的注冊資本都偏小，其中最小的不到3000萬元，最大的也僅有10015萬元，如此小的行業資金總量，根本不足以促使創業投資行業發展壯大，也無法吸引好的項目到廈門落戶，導致“資金少→項目少→資金少”的惡性循環。目前，福建省創業投資引導基金即將出臺，資金規模為6000萬，與深圳即將設立的30億元創業投資引導基金相差甚遠。廈門本土也未有任何設置創業投資引導基金的思路。由于政府扶持力度的不夠，加之民間資本無法自行聚集加入創業投資行業，導致行業資金規模十分有限，無法有效帶動整個行業的健康發展。

2、投資項目評估標準的不規范性。由于廈門創業投資行業的發展并不成熟，其在諸多方面都有待改善，特別在投資項目決策過程，即從項目的發現，到項目的評估，到最后決定是否投資這一項目，這其中由于沒有一個明確的、嚴密的、完善的評估標準，導致決策過程中有很多的不確定因素和人為的干涉，影響決策的效率和正確性。在國有創業投資公司和私營創業投資公司中都存在一些評估標準不規范的案例。在國有創業投資公司中，評估團隊對于政府官員推薦的項目可能特別照顧，如果政府官員施加壓力，則評估團隊可能會偏離評估標準，使最后的投資決策受到嚴重的影響。另外，對于像廈門高新技術創業中心這樣的國有獨資的風險投資企業，其資產管理必須符合保值，增值的要求，并且這種要求并非針對所有投資項目所動用的資金總額，而是針對每個項目單獨考核，這直接導致了資金管理者對投資項目的選擇慎之又慎，則可能由于評估標準過高而錯過很多能夠盈利，具有良好發展前景的企業。在私營創業投資公司中，存在著一些偏離風險投資行業特點的風險投資公司，其投資項目受到母公司投資導向的左右，甚至可以說其完全是為母公司的投資服務而成立，相當于母公司的一個投資部門。

3、專業人才的稀缺性。由于整個創業投資行業都存在著專業人才稀缺的問題，因此在創業投資公司中也因為人才問題而暴露出一些運作上的弊端。據調查，廈門的大多數的風險投資公司由于缺乏金融管理方面人才，因此其僅僅是把資金投資于企業，而并未介入企業的管理，為企業提供一套能夠幫助企業獲得成功的一條龍服務，與企業的存亡緊密聯系。

然而，成功的風險投資不僅要向創新者提供資金，還要提供管理者所積累的學識、經驗以及廣泛的社會聯系，盡力幫助創新者取得成功。比如國外有些風險投資家則在金融管理方面也有比較多的經驗，并且也參加所投資企業的董事會，在重大決策問題上提供意見。所以，風險投資是實際資本和虛擬資本的結合，虛擬資本包括了信用資本、知識資本和社會資本。

（二）可供投資項目少

風險投資主要是投資于高新技術產業。目前，廈門創業投資項目主要圍繞廈門產業發展的方向，主要在環保、集成電路、通訊電子等領域。然而，由于廈門整體資金總量小，高等院校，尤其是理工科類高等院校少，以及高等院校的某些優秀項目所有者未有將項目成果產業化意愿等原因，導致廈門并未出現大量的投資項目可供投資，從供需角度考慮，這也是廈門創業投資公司數量少，規模小的原因之一。另外，在廈門的7家創業投資公司中有3家為國有創業投資公司，國有創業投資公司除以盈利為目的外，還要求具有扶持廈門中小企業發展的職能，因此其要求所投資的項目僅限于廈門地區，如此限制又使得可供投資的項目更加缺少。

（三）缺少連接企業與創業投資公司的橋梁

風險投資是創新企業和創業投資公司雙方的共同的創業行為，雙方為了能夠找到最適合的搭檔，則需要通過經常的聯系、溝通，進而能夠深入的了解對方。

然而，目前廈門存在著很多企業在資金鏈斷裂，十分緊急的情況下才找到創業投資公司，希望創業投資公司能夠對其投資，共同合作創業的情況。但通常情況下，創業投資公司都喜歡投資發展較好的企業，對于出現問題的企業都有一定的畏懼心理，再加上創業投資公司對項目進行評估需要一段時間，而出現資金鏈問題的企業往往又是在時間上非常的急促，急需資金進行周轉，因此在此總情況下雙方往往無法建立合作關系。如果雙方在此之前就因某個橋梁的連接而相互了解，則創業投資公司很可能在之前企業正常運作，未出現問題的情況下就已經對其進行投資，促進其更加欣欣向榮的發展，而不是出現以上的情況。所以，企業在初建正常運作時期就應當和創業投資公司進行溝通，爭取得到創業投資公司的投資，從而提高企業的資金實力。

為促進企業與創業投資公司之間的聯系與互動，則需要一個專門的中介機構進行牽線搭橋。然而，在廈門目前的創業投資行業發展狀況下，仍缺少這種專門的中介機構。雖然廈門的項目推介會等會議為企業和創業投資公司提供了一個交流的平臺，但這是遠遠不夠的，專門的中介機構是一個實體，有明確的規章制度、具體的營運流程等，其專業化的運作能夠對創業投資行業產生更多的，更大的促進作用。

三、針對廈門創業投資行業現狀的發展思路

（一）擴大廈門創業投資行業資金規模

資金在創業投資行業中占據著十分重要的地位，沒有資金，就沒有投資，也就不存在創業投資這個行業。創業投資行業對資金的需求是巨大的，因此無論是來自于任何地域的資金都會收到青睞。引資最重要的還是要依靠項目，只要有好的，能夠盈利的項目，就會有人愿意投資，愿意進入此行業。當今互聯網發達，地域的阻隔已不成問題，資金與項目之間只存在一條線的關系。

現在，廈門的創業投資公司中只有一家是外資公司，而廈門處于海西建設前沿地位，可以充分利用廈門的地域優勢，對寶島臺灣采取引資策略，如通過98投洽會等契機與臺商進行交流溝通，吸引其投資于廈門創業投資行業。

目前，省經貿委正在牽頭成立創業引導基金，創業引導基金的出臺將對廈門的創業投資行業起到重大的作用，不僅擴大了行業的資金規模，也具有一定的行業導向作用，但希望資金的規模能夠擴大。對于該基金使用可以階段參股的扶持方式，與創業投資公司合作，進行一定比例的股權投資，并在約定的期限內退出。

（二）促進創業投資公司的建立，引進人才

目前，福建省內民間資本充沛，據不完全統計，每年閩商投資外省的資金總量達到幾百億，而且沿海經濟發達的福州、廈門、泉州、莆田等存在大量傳統產業中的民間企業在新的經濟形式下也面臨著產業轉型的迫切要求，繼續成熟的高新技術項目進行第2次創業，因此可引導國有資本與民間資本一起設立股份制具有現代管理機制的創業投資公司，提升創業投資公司的數量和質量，這對改變廈門目前創業投資發展落后現狀具有重要作用。另外，政府的優惠稅收政策，扶持政策的實施都將吸引著具有實力的投資者進入此行業。

人才的稀缺不僅僅是當前廈門創業投資行業所面臨的問題，同樣也是整個國家創業投資行業所面臨的問題。要想引進是既熟悉金融和法律，了解國情，又有較強管理能力的風險投資家，則必須構建一個合理的獎勵機制。

（三）加強制度建設

首先，應規范創業投資公司的項目評估制度。為提高項目評估效率，降低投資風險，每家創業投資公司都應有各自明確的項目評估制度，并且嚴格按照項目評估制度來執行項目評估程序。并且，為保證此過程順利進行，公司內部還可設立監督部門。

其次，在全國風險投資的法律和法規日益健全，投資環境日益改善的情況下，廈門市政府除切實貫徹執行國家發布的各項規章制度外，可以考慮根據廈門具體的經濟環境，制定廈門地區的《風險投資促進法》，為廈門創業投資行業制定規范，并且提供更多的扶持政策。

（四）成立創業投資協會

鑒于廈門當前創業投資行業的發展現狀，為促進企業與創業投資公司之間的聯系與互動，十分有必要成立一個類似創業投資協會的實體機構。創業投資協會的成立不但對行業的發展能起到促進和監督的作用，更重要的是在協會的活動中，創新企業和創業投資公司能夠有更多的相互認識和交流的機會，能直接促使更多的項目與適合創業投資公司對接，對行業的快速發展具有極大的推動作用。廈門創業者協會雖然并不針對創業投資，但其也是作為連接投資者和創業者，幫助其共同創業的咨詢中介機構，并向創業者提供經營管理等方面的幫助。據了解，廈門創業者協會成立至今以有許多成功案例，在行業中樹立了良好的口碑。廈門成立創業投資協會可借鑒廈門創業者協會的成功案例與經驗，相信它的成立不僅給此行業帶來極大的效益，也將在廣大群眾中普及創業投資文化，擴大此行業的影響力。

（五）營造創業文化

創業文化既包括誠信，又包括鼓勵創業、容忍失敗。誠信是創業投資行業能夠穩步發展的基礎，因為只有投資者與被投資者相互信賴，相互交換真實可靠的信息，才能夠保證投資過程的順利進行。

創業投資是一個存在高風險的行業，每一個涉足此行業的人都必須認識到其項目投資成功率僅達1/4左右，但項目投資成功率與盈利率沒有必然的聯系，1/4成功率已經可以給公司帶來可觀的利潤。所以，營造創業文化，普及創業投資行業知識十分必要，只有從了解到信任，才會有更多的人被吸引，并且敢于涉足此行業。

創業投資是市場經濟高度發達下的一種工具，因此風險投資的市場化運作還會遇到許多困難。

參考文獻：

成思危.中國風險投資十年回顧與展望[A].成思危論風險投資[C].中國人民大學出版社,2008.

（作者單位：廈門大學）