利用現金流量表建立中小企業財務預警系統

[摘要]如何適應市場激烈競爭環境的變化，對財務風險的發生作出準確的預測，成為擺在中小企業管理者面前的一個現實而嚴峻的問題。利用現金流量表建立起中小企業的財務預警模型，結合案例對改進后的預警指標與改進前進行對比分析說明。

[關鍵詞]中小企業 財務預警 現金流量表；預警模型

中圖分類號：F27文獻標識碼：A文章編號：1671－7597（2009）0510060－01

財務預警是以企業的財務會計信息為基礎，通過對企業財務報表及相關經營資料的分析，設置并觀察一些敏感型財務指標的變化，面對企業可能或將面臨的財務危機實現預測預報和實時監控的財務分析系統。

中小企業由于其規模大小的限制，需要建立與其相適應的財務預警系統。在現代企業的理財環境中，企業的現金流量在很大程度上決定著中小企業的生存和發展能力，因此，在現金流量表的基礎上建立財務預警系統是十分必要的。

一、現金流財務預警指標體系的建立

中小企業以經營為主的簡單業務結構使得利用現金流指標進行預警成為企業常用方法之一。就中小企業整體而言，經營活動的現金流占很大一部分，而相關投資和籌資活動對中小企業來說占較小的比例，因此不必建立復雜的指標體系。筆者認為可以設置以下現金流財務預警指標體系：

（一）現金流量比率=經營活動現金凈流量/流動負債

該指標說明企業通過經營活動所獲得的現金流量可以用來償還現時債務的能力?，F金流量比率越大，說明企業流動性越大，短期償債能越強。反之，則說明短期償債能力越弱。

（二）全部財務現金比率=經營活動現金流量/負債總額

該指標反映企業利用年度經營活動產生的現金凈流量償還企業債務的能力，用來說明企業長期償債能力。該比率越大，表示企業的長期償債能力越強。反之，則表明償債能力越弱。

（三）銷售現金比率=經營活動的現金凈流量/主營業務收入

這個指標反映企業的主營業務是否能夠為企業提供足夠的現金流量，是否有較強的贏利能力，即每元銷售能能夠取得現金是多少。

（四）現金毛利率=經營活動現金凈流量/經營活動現金流入量

該指標體現企業現金流量收益質量，一般以1為準。經營活動的現金凈流量占經營活動現金流入量的份額越大，說明企業有較強的創現能力。

（五）凈利潤現金含量=經營活動凈現金流量/凈利潤

該指標反映經營活動產生的現金凈流量占營業利潤的份額?，F金流量與利潤的比值越大，則說明企業的資金越充足，就能夠更好的保證債務的償還，不易產生流動性危機。

（六）總資產現金流量比率=經營活動現金流量/總資產

該指標反映公司全部資產產生現金的能力。該指標可以從整體上評價公司獲取現金能力的強弱和公司可持續發展的潛力，是一個綜合性的指標。

二、中小企業財務指標預警模型野田式企業實力測定法

（一）模型設計

野田式企業實力測定法是一種利用相對值指標進行財務危機預警的方法，就是要通過各種比率的分析來對企業的財務狀況進行診斷，爭取在企業出現危機之前就能對企業所面臨的風險進行預測和警報。該模型的主要特點是：根據企業資料，計算出能夠分別反映企業增長性，綜合收益性，短期流動性和長期安全性的四個指標。風險管理者通過對這四個指標進行分析來判定企業的危險度。

為了更好的反映企業的財務情況，判定企業財務危機，筆者認為可以替換為前述有關現金流量預警指標，更能準確反映企業當前的財務狀況。于是，該模型具體指標改動為：

1．反映企業“增長性”的指標：人均銷售額=年銷售額/職員人數。隨著企業的不斷增長，其人均銷售額會得到相應的增長，但是當企業過了成熟期后，人均銷售額就會逐漸降低，企業此時就進入了危險期。

2．反映企業“綜合效益性”的指標：總資產現金流量比率=經營活動現金流量/總資產。該指標體現了企業運用全部資產產生現金的能力。它比資本經常利潤更能反映企業的綜合效益，特別是在企業信用銷售情況較多的情況下，也避免了利用會計期間和權責發生制粉飾利潤的可能性。

3．反映企業“短期流動性”的指標：現金流動比率=經營活動現金凈流量/流動負債。該指標反映的是企業的短期償債能力。“流動比率”這一指標對于中小企業來講難以在一定程度上反映企業的債務危機。一方面，企業的財務危機與經營活動現金流量密切相關，另一方面，流動比率這一指標在存貨占流動資產較大比率的企業應用中存在很大的缺陷，難以有效預測警情的發生。

4．反映企業“長期安全性”的指標：固定長期適合率=固定資產/（自由資本+長期貸款）。該指標檢查了企業對固定資產的投資與其資金來源是否想配合。通常情況下，該指標越低，則說明企業的安全性越高。

（二）實例對比分析

天津市處于初期發展的某中型企業電子股份有限公司是一家以從事電信金融終端設備及管理系統的研發、生產、銷售和服務為主的國家級高新技術企業。利用野田式企業實力測定法對其企業進行測算，由于其中兩個指標相同，只需比較不同指標的比率。

根據該公司某年年報部分數據：

流動資產：304144928；流動負債：178465600。

資產合計：393320320；股東權益合計：184856832。

凈利潤：13527248；經營活動現金凈流量：13130776。

1．根據上表數據，對比計算這四項指標的數值：

2．四項指標值與標準值：

3．對上述四項指標進行5分法測評：

4．根據上述測定結果作出圖表，見圖1。

將上述測定結果分別對應于上圖中短期流動性和綜合收益性兩個數軸，判斷其所屬類型。根據上圖所示，企業的財務狀況可分為安全、注意（即警戒）和危險三種類型。案例中的數據顯示，改動前選取的指標表明企業處于安全區域，改動后的指標表明企業處于警戒區域。由于該企業是制造類企業，并且企業處于起步發展時期，現金凈流量較小，因而改動后的指標更能反映企業的現實狀態。

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作者簡介：

肖存忠，男，漢族，山東濰坊人，濟鋼集團總公司財務處會計師。