淺析金融危機對中東工程承包的影響

孔繁剛

摘要:中東地區作為我國國際工程的黃金市場,金融危機對其造成的影響備受關注。文章在歸納中東地區工程承包市場特點的基礎上,分析了金融危機對中東地區國際工程承包的影響,并提出增強抵御風險能力的對策,對于我國中東地區國際工程承包業的健康發展具有一定的借鑒意義。

關鍵詞:金融危機;中東地區;國際工程承包;金融風險

伴隨世界范圍內金融危機不斷加深,即使是中東地區這種資源豐富的新興市場形勢亦不樂觀。國際工程承包行業由于風險高、周期長的特點,容易受到外匯風險、東道國經濟發展與景氣程度等方面的影響。因此從危機爆發開始,金融風險就受到了國際工程建筑業界的極大關注。筆者因工作關系參與了中東工程承包市場的開拓和項目的執行,基于對中東國家工程市場的認識和了解,在此就金融危機對中東地區國際工程承包的影響及應對措施

進行簡要分析。

一、中東地區工程承包市場的基本特征

(一)中東各國與我國有著良好的政治關系

長期以來,我國支持中東各國奉行的聯合自強、共同發展方針,贊賞并鼓勵中東各國推動中東和平進程,恢復阿拉伯團結,維護海灣地區的和平與穩定。中東各國重視我國的地位和作用,贊賞我國在中東、海灣問題上的原則立場。近年來,我國與海灣6國均已簽訂“經濟貿易協定”(與阿曼、卡塔爾有最惠國待遇條款,與沙特和巴林通過換文確定了最惠國待遇)、“投資保護協定”,“避免雙重征稅協定”,并成立了雙邊經貿混委會。國家間良好的政治關系,為我國企業進入海灣市場創造了前提和基礎。

(二)政府機構的工作風格具有明顯的當地風俗特征

政府主管部門工作時間短,辦事效率低,涉及部門多,手續繁瑣,經常要一事一申請。而且當地的宗教性公共假日較多,特別是齋月更是如此。據不完全統計,全年的有效工作時間只有一半。

(三)市場規模大,資格審查嚴格

巨額的石油利潤為中東國家工程建設提供了雄厚的資金,同時,也為這些國家擴張基礎設施建設注入了強大的驅動力,各國普遍制定了規模宏大的基礎設施建設規劃,工程建設項目的規模較大。大規模的工程建設項目不但要求投標企業有雄厚和良好的財務能力,還需要有較強的綜合技術能力和相關業績。

(四)技術標準要求高,管理嚴格

中東國家普遍采用英美標準規范,項目從開工建設到竣工驗收,從施工詳圖(車間圖)設計到永久材料設備采購,自始至終都是由國際知名公司監理控制和管理,監理的內容和深度孜孜以求,絲毫不妥協。這給承包商提出了很高的要求,特別是執行過程的施工技術管理,必須是準確到位。

(五)建設項目規模大,合同支付周期長

中東地區工程項目往往規模較大,合同數額也高,而業主的工程款支付周期長。因此要求企業對項目資金流做出詳細恰當的安排,財務成本必須計算得當。

(六)當地普遍采用公司代理制

中東地區幾乎所有政府承包工程項目都實行公開招標,在項目投標過程中,普遍采用當地公司代理制。中方企業與代理公司的合作關系定位明確,并納入合同成本和合同管理。

二、金融危機對中東地區國際工程承包的影響

(一)石油價格變動對中東地區工程承包市場的影響

國際石油價格一直是影響中東國際工程承包市場規模的關鍵因素。自1999年海灣戰爭爆發引發了新一輪油價上漲,高油價和巨額石油財富刺激了中東國際工程承包市場,使得中東成為國際工程承包的黃金市場。近年以來國際市場油價可謂是跌宕起伏。油價的大幅回落將直接影響中東國家的國民收入和財政收入,進而對中東國際工程承包市場產生重大影響。但造成石油價格在短短數月內的劇烈波動的原因,絕不僅僅是供求關系的變化,更是投資市場的問題。而且,發展中國家石油需求的增加很可能彌補發達國家需求的萎縮,成為世界能源需求增加的主要動力。

全球金融危機可能加速中東國家產業結構調整步伐。近年來隨著石油價格的不斷上漲,中東國家積累的大量的財富,使中東地區具備很多抵御風險的有利因素和很強的投資能力。而非石油部門的發展一直是中東國家的薄弱環節。全球金融危機可能加速中東國家產業結構調整步伐。中東國家的產業發展、基礎設施長期滯后于其經濟發展。中東國家在新一輪產業經濟結構調整中,在繼續加快基礎能源建設和石油化工項目建設的同時,也很注重發展除石油和天然氣以外的產業,走多元化發展的道路。石油化工、電力、通信工程和供水工程等重點行業均列入國家發展計劃。相應地,基礎設施建設也在全面跟進。因此,金融危機不會改變中東地區經濟快速發展的局面,并且中東國家等新興市場將成為世界經濟增長的新動力。中東地區工程承包市場依然看好,市場規模短期內不會出現明顯萎縮。

(二)國際匯率變動對中東地區工程承包市場的影響

近年來,美元貶值使得中東各國通貨膨脹嚴重,是否繼續采用于美元掛鉤的匯率制度一直是各界關注的熱點。雖然中東國家近期不會放棄釘住美元的匯率機制,但金融危機將促使中東國家不斷推進貨幣改革。現階段來講,不論是美元還是人民幣都保持了相對穩定的幣值,這無疑對世界經濟格局具有重大意義。相對穩定的幣值也為中東國際工程承包創造了有利條件。加之中東各國之間貨幣的自由流動和兌換、支付,外匯管制相對寬松等匯率制度,使在建和已簽約工程項目(特別對出口信貸、BOT、BOOT等投資回收期很長的項目)匯率風險降低。但今后世界經濟發展趨勢還不明朗,匯率走勢仍有很大的不確定性。

(三)金融危機對中東地區通貨膨脹的影響

2006年以來,伴隨美元貶值、進口成本增加和需求急速增長,中東地區通貨膨脹壓力不斷增大。國際金融危機發生后,石油出口減少、油價下跌,通貨膨脹大幅回落。經濟下滑、需求萎縮使得世界范圍內鋼材等原材料價格下跌,也為海外工程承包企業留出了一定的利潤空間。但長期來看,住房市場吃緊、租金成本較高及食品價格上漲等內部因素,將是今后導致該地區通貨膨脹升高的重要原因。面對中東地區潛在通貨膨脹風險,工程承包商一定要充分考慮通貨膨脹因素,估算通貨膨脹幅度,以免蒙受損失。

(四)金融危機對工程企業資金鏈的影響

資金鏈緊張是多數工程承包企業面臨的難題。其中,銀行貸款、利率浮動和業主支付問題是資金鏈條的關鍵環節。金融危機致使銀行業、房地產業面臨巨大風險,股市市值大幅縮水,企業融資能力明顯下降。作為海外工程承包企業主要的信貸來源,中國銀行業已采取了下調存款準備金率、利率等優惠政策,在一定程度上降低了企業的融資成本。海外工程承包企業還要警惕國際油價下跌和中東國家財政收入減少等因素引起的業主資金緊張、支付能力下降及延遲付款等現象。

三、應對經濟風險的對策性思考

國際工程承包是我國對外貿易中一個重要的組成部分,而中東市場在國際工程承包中又占有較大份額。在當前我國出口增長面臨巨大壓力的情況下,保持中東市場工程承包業的良好發展勢頭具有重大意義。如何增強我國對外承包工程企業抵御風險的能力,促進我國對外工程承包業的健康發展,應分為政府和企業兩個層面來考慮。

(一)政府層面

1、給予一定的財政補貼。我國政府應給予一定的財政補貼,從政策上支持和鼓勵企業“走出去”。例如,可以對于從事境外工程總承包的企業,特別是帶動成套設備出口的企業予以所得稅減免和其他稅收優惠;在人民幣升值時應給予企業一定的財政補貼。

2、加大金融支持力度。融資難一直是制約我國海外工程企業發展的“瓶頸”問題。由于中東國際工程承包市場的競爭越來越激烈,現匯承包的項目正日益減少,工程預付款比例降低,而帶資承包項目和BOT、BOOT項目卻日益增多,對承包企業的資金實力和融資能力要求越來越高。為實現我國企業在中東國際工程承包市場上占據更大的市場份額,政府適當加大對外承包工程的金融支持力度。鼓勵金融機構積極開展金融創新,提供適合的金融工具幫助海外工程企業規避外匯風險;適當考慮下浮對外承包工程的貸款利率和保險費率,或提高貸款的政府性貼息率和延長貼息期限;實施銀企聯合策略,鼓勵銀行與工程承包企業形成聯合體共同開拓國際市場,風險共擔,利潤共享,實現項目與資本運作的相結合。

3、完善風險保障機制。國際工程承包是高風險領域,中東個別國家和地區各種不可預見的風險更為突出。應盡快建立和完善工程承包風險保障制度,鼓勵保險機構向國際工程承包項目提供多種類型的保險服務,增加對外工程承包保函風險專項基金的數額,簡化使用程序,擴大使用范圍,提高我國工程企業抗風險能力。

(二)企業層面

1、組織項目聯營體。“項目聯營”方式有利于企業應對中東工程承包市場的激烈競爭,分散企業的經營風險。在項目實施過程中,各家企業發揮自己的優勢和特長,把各方的管理、技術、資金、經驗等優勢疊加,從而有效地降低因專業和技術跨度太大所帶來的巨大風險,增強綜合競爭能力;此外,“項目聯營”方式對于優化資源配置和避免企業間惡性競爭等問題也將發揮重要作用。

2、向分包商轉移風險。國際大型工程項目是一個復雜的系統工程,一般采用交鑰匙的方式,總承包商對業主承擔全部經濟技術責任,而總承包商內部需將項目的部分分包給分承包方,故向分包商轉移風險是國際承包商常用的轉移風險方式。在分包合同中,通常要求分包商接受業主合同文件中的各項合同條款,使分包商負擔一部分風險。熟悉國際慣例的分包商,都能接受這類條件。

3、合理規避外匯風險。工程承包企業可以從以下3個方面入手,規避匯率風險:選擇計價貨幣,避免外匯風險。當企業的債務與債權的幣種不同時,企業付匯應爭取選擇軟幣計價,收回債權時爭取以硬幣計價。企業可以從不同的戰略層次選擇計價貨幣(即從企業集團整體的債權債務比重的平衡進行分析、從企業在東道國的債權債務比重的平衡進行分析和從特定項目的債權債務比重的平衡進行分析)。提前與推遲結匯。企業可以根據提前與推遲結匯的方式,選擇適當時點兌換外匯清償債務,但這要依據企業的綜合財力和融資能力。收支沖銷。企業集團各成員單位之間的債權債務,雖然大多數都由外匯交易所形成,但它們相互之間可以通過財務轉賬的形式將一部分債權債務彼此沖銷,避免外匯交易風險的產生。

4、恰當利用經濟風險。所謂風險利用,是選擇適當的機會,采用適宜的措施和方法。利用投資風險來謀取利益的一種投機活動。面對經濟風險、匯率變動、通貨膨脹等問題時,企業可以依據具體情況,適時調整支付貨幣結構、采購市場、勞動力來源等方面,不僅可以避免遭受經濟損失,反而能夠壓縮工程成本,為工程公司贏得經濟利益。

參考文獻:

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(作者單位:中鐵十八局集團沙特公司)