構建多元化中小企業融資體系

摘要:在我國中小企業發展壯大過程中，融資難成為制約其發展的瓶頸。要從根本上解決中小企業融資難的問題，就必須優化企業融資環境，進一步拓寬融資渠道，完善融資制度供給。本文著眼于構建多元化的融資體系，對破解中小企業融資難題提出了對策建議。

關鍵詞:中小企業;融資;對策建議

中小企業由于自身或外圍環境與制度因素的影響與制約，在發展過程中存在著諸多問題。從我國中小企業現狀看，融資難成為現階段制約我國中小企業發展的最主要障礙之一。要從根本上解決中小企業融資難的問題，就必須優化企業融資環境，進一步拓寬融資渠道，完善融資制度供給，基于這一意義，筆者建議，應綜合各方面的因素，全面構建多元化的中小企業融資體系，從而真正為中小企業的融資改善提供支持。

一、拓展中小企業的融資渠道，促使中小企業融資的多元化

1.逐步建立地方性的中小企業發展專項基金。作為扶持中小企業發展的政策性資金，與己有的擔保資金、鄉鎮企業發展基金等政策性資金配套，用于中小企業的創業資助、產品結構調整和升級、技改貼息、科技創新和高新技術產業化、服務體系建設、信用擔保風險補償等方面支出。

2.積極鼓勵國內有實力的股份制銀行、外資銀行和其它金融機構設立分支機構，以增加中小企業貸款融資的資金供給。鼓勵租賃融資機構設立分支機構，加強商業銀行與外貿部門、國內設備生產和經銷部門合作，對中小企業開展設備的融資租賃業務。要充分發揮典當行在中小企業融資中的快捷優勢，加強對典當行業的監管，在規范行業行為的基礎上，發展對中小企業的小額融資服務業務。

3.改造和創新間接融資渠道，為中小企業提供更多的融資便利。一是加強對中小企業提供融資的信貸，逐步提高對中小企業信貸投入的比重，為中小企業營造公平的貸款環境。二是商業銀行應在加強防范金融風險的前提下，對一些規模相對較大、信譽良好的中小企業也可考慮建立主辦銀行制度，及時滿足其合理的資金需要。三是可以嘗試打開風險信貸渠道。商業銀行應該劃出一定規模的信貸資產，支持有市場前景的、高成長的、高新科技中小企業，進行封閉運作。四是是應加強金融產品的創新，為中小企業提供多種融資工具

4.積極拓寬直接融資渠道，發展多層次多品種的資本市場。要抓住國家發展證券市場的機遇，鼓勵符合條件的優強中小企業加快股份制改造，盡快上市融資。對暫不具備主板上市條件的科技型中小企業，積極爭取在海外或準備在國內的創業板上市融資。同時，積累和培育一定的具有上市資格的企業，以增強中小企業的整體上市的實力。要利用創業投資和風險投資，促進中小高新技術企業的發展。要充分發揮政府對風險投資的導向作用，鼓勵民間資本參與中小企業特別是高科技企業的風險投資育成，完善風險投資的退出機制，規范風險投資的市場行為，壯大風險投資規模。

5.大力發展債券市場、不斷推進債券市場的創新，以拓展中小企業利用債券市場進行融資的渠道。首先要盡快推進全國統一、面向所有金融機構以及企業法人和個人投資者的債券市場的建立。其次要采取措施增加債券的市場供應。比如積極推進信貸資產證券化，大力發展企業債券、項目債券市場，豐富債券的期限品種等;再次，要優化債券市場的運行環境。要改革現有債券監管模式，推行中小企業債券發行核準制，放寬中小企業債券募集資金的期限和上市交易的限制條件。

6.組建地方性的柜臺交易市場，為中小企業的股權流通證券交易提供必要的條件。地方柜臺交易市場由商業銀行提供交易柜臺、信息披露、證券托管、結算服務及證券融資業務。交易對象主要是組織規范、經營能力強、財力良好、具有發展潛力的中小企業。

7.鼓勵金融資產管理公司在中小企業領域進行產業資本和金融資本結合的探索，同時可以考慮在整頓信托投資公司基礎上鼓勵業績較好的地方信托投資公司對中小企業投資。

8.積極推動融資渠道和融資模式的創新，開發多種融資工具。在大力發展票據融資、租賃融資、典當融資的基礎上，不斷開發多種融資工具，豐富金融市場的交易品種，為民營中小企業融資提供更寬松、更開放的選擇空間。如學習浙商推出的“廣告信貸”模式等，為中小企業融資不斷開辟新途徑，實現多方共贏。

二、完善金融體系，大力發展民間融資，構建正規金融與非正規金融互補體系

理論上來說，由于民間融資本身所固有的風險大、利率高等消極因素，必然會影響到金融秩序和對金融的宏觀調控，從而增加社會的不安定因素。然而，發展民間融資也具有一定的積極作用，我們應該真正認識到民間融資的重要性，切實發揮民間融資對正規金融的補充作用，對中小企業融資開辟新途徑。但是，在加強民間融資的同時，還必須加強其監管力度。目前，對于民間金融的監管存在監管方式單一、缺乏監管的激勵機制、監管力度不夠等問題。政府部門對待經濟發展中的民間融資要做到正確引導，堵疏結合，促其規范。首先，要大力搞好宣傳工作，讓群眾了解民間融資的活動必須嚴格遵守國家法律和行政法規的有關規定，遵循自愿互助、誠實信用的原則。其次，應針對民間融資的特點和發展趨勢，盡快制定并出臺與之相適應的管理辦法和規章制度，明確區分民間融資與非法吸收公眾存款的界限，保護合法的民間融資活動，將民間借貸納入法制化軌道，納入金融監管范圍，為規范民間借貸構筑一個合法的活動平臺。此外，應結合當地經濟特點和發展計劃，積極引導民間資金的正常、健康流動，合理釋放民間潛在資本，最大限度地發揮其積極作用。

三、構建多層次的中小企業信用擔保體系

為補充中小企業信用不足，分散金融機構向中小企業融資存在的風險，政府應考慮在完善擔保公司管理法規、取締非法金融業務的同時，構建多層次的中小企業信用擔保體系。具體而言，主要包括三個層次。

1.建立為政府公共目標服務的政策性擔保公司。按保本微利的原則確定擔保費率，免除反擔保措施，切實解決小企業貸款外部附加融資成本過高的問題。政策性擔保公司應按照公共目標選擇機制運作，同時引進風險控制機制和市場操作機制，堅持公開、公正、透明，防止發生尋租行為，并建立風險損失補償機制。

2.鼓勵小企業成立合作制擔保組織。鼓勵一些相互間信息透明的企業，在生產合作制的基礎上，按照自愿性、互助性、民主管理、非盈利性原則，共同出資組建合作制擔保機構。擔保機構的組織形式不拘一格，可以采取公司制、合作制或者協議形式等。對組建商業擔保公司存在一定困難的地區，可以考慮引導小企業成立合作制擔保組織。

3.支持有實力的投資者發展商業性擔保機構。通過對現有擔保公司的重組、兼并、增資擴股等方式做大規模，提高公司治理水平和專業技術水平，提高風險識別和控制能力。鼓勵商業銀行和擔保公司之間建立資金、技術、信息等多層次的合作關系。另外，應盡快組建不以盈利為目的的信用再擔保公司，可以由政府出資，以經濟手段間接地承擔規范擔保機構行為和完善擔保體系的責任。

四、建立擔保機構的風險補償機制

風險補償機制是中小企業信用擔保體系正常運行的關鍵環節，擔保機構僅靠少量的手續費收入和保證金利息收入根本無法彌補高風險所造成的損失，這就要求在其自身經營之外有穩定的外部資金注入，形成風險補償基金以彌補損失。國際通行的做法是，政府每年在預算內安排一定比例的資金作為中小企業信用擔保體系風險基金的主要來源，這項制度從根本上保證了中小企業信用擔保體系的正常運作和良性發展。目前從我國的實際情況看，由于政府財力較為緊張，很難有充足的資金用于這部分風險補償，但如果要全面建立中小企業信用擔保體系，就必須從制度上對信用擔保體系的風險補償機制加以保證，可考慮政府每年從財政預算中劃撥一定的比例作為基礎，從科技發展基金、技改貸款貼息中劃出一定金額用于高科技行業的風險補償，協作銀行按擔保金額和風險狀況捐助一定的風險金，擔保機構按每年擔保費和利息收入的一定比率提取一部分作為補充，共同形成風險補償基金，這樣通過多渠道、多種資金來源確保了風險補償機制的順利運作。

五、建立與健全中小企業融資的風險預警系統，提高監管體系的監督效率

中小企業融資風險具體而言，可以包括三大方面的內容:

第一，中小企業無法籌集資金的風險。

第二，因中小企業籌集的資金未能實現理想的投資回報而導致企業要承擔償債能力下降的風險。

第三，由于中小企業舉債結構不合理而可能導致企業股東及其他關系人的利益遭受損失的風險。同時，處于不同成長階段的中小企業在實際發展過程中，面對的風險也會存在差異。因此為了防范上述風險，必須結合中小企業的風險特點與成長階段，綜合評估影響企業融資行為的風險因素，建立適應我國中小企業實際的融資風險預警系統，建立科學的風險預警指標體系，以更好的提高監管體系的監督效率。

六、 建立與完善中小企業的信用制度

企業信用的基礎是有關企業的信息，它是一種克服信息不對稱的制度。這種制度實質上是一種市場體制下的有關企業經營狀況、資金狀態等的收集、處理評價機制。建立與完善中小企業的信用制度應重點注意下列問題:

1.信息收集的范圍的確定。由于需要收集的信息過大，所以在信用制度的建立過程中，可以采取先重要后次要的原則，對直接影響到交易決策的信息優先收集。

2.確保信息的正確性。中小企業信用制度作為一種信息機制，信息的正確性問題在這種制度中最為關鍵。如果收集的信息不準確或錯誤，則不僅會導致相關主體利益的重大損失，還會使決策主體因利用該信息而做出錯誤的決策。

3.對信用的評價。信用評價是一種典型的主觀行為，因此就存在著一個評價結果的正確性問題。對已采集的既定的信用記錄而言，科學的評價標準的采用就相當重要。我國應該盡快的建立健全與科學的中小企業信用評估體系，以更好的實現對中小企業的信用評價。

4.信用信息的開放問題。信用信息應該具有較高的開放性。對信用信息的查詢不應設置復雜的程序障礙，對查詢的收費應該相對較低，對于采取市場模式運作的資信公司因此受到的利益損失，可采取政府補償的方式加以解決。

5.信用制度的執行與監管。信用立法為信用制度建設提供了法律依據，但能否有效地約束交易者的交易行為，關鍵還在于監督者能否對法律法規和制度的執行進行有效的監督。

參考文獻:

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