關于國際貨幣匯率是否符合購買力平價理論的分析

【摘要】 購買力平價理論是關于國家之間貨幣匯率的決定基礎的一種重要理論。本文用一種計量經濟學的分析視角進行論證，結果顯示：就樣本數據而言，回歸結果并不支持PPP理論。國際貨幣匯率雖然短期內不符合購買力平價理論，但是從長期來看還是成立的，所以我們不能完全否定購買力平價理論，相反，我們應進一步完善該理論，使其得到更廣泛的應用。

【關鍵詞】 國際貨幣匯率；購買力平價理論；回歸；單位根分析；協整分析

一、引言

購買力平價（PurchasingPowerParity，PPP）理論是關于國家之間貨幣匯率的決定基礎的一種重要理論，它把兩國間的貨幣匯率與兩國的價格水平或價格變現相聯系。購買力平價理論的基本思想是：匯率由兩國貨幣購買力之比決定，匯率的變化由貨幣購買力之比的變化決定。在一價定律的前提條件下，購買力評價說有兩種形式：

1.絕對購買力平價

一價定律很容易轉換成一種匯率理論。假定兩國都只生產一種物品，那么由開放經濟條件下的一價定律公式Pa=S*Pb可以得出：S=Pa/Pb。這種簡單的絕對購買力平價說明匯率等于兩國絕對價格的比值。顯然，任何國家都不只生產一種商品，因此，完整的絕對購買力平價就是指絕對物價水平的比值，即S=ΣWiPi/ΣWi*Pi*（式中，S為外匯匯率，i為商品，P為本國價格，W為權數，*表示其他國）。

2.相對購買力平價

將絕對購買力平價簡寫成：S=P/P*。（式中P為本國物價水平，P*為其他國物價水平）對該式取對數，得到用小寫字母表示的等式：s=p—p*（式中s為InS，p為InP，p*為Inp*）對該式進行差分，得到ΔS=ΔP-ΔP*。……