信息不對稱對財務報表分析的影響研究

摘要本文首先將信息不對稱理論具體到會計領域并分析其原因，然后著重研究信息不對稱給公司所有者、金融機構、政府部門和小投資者進行報表分析帶來的影響，最后明確減緩信息不對稱已是當務之急。

關鍵詞信息不對稱財務報表分析

中圖分類號:F23文獻標識碼:A

1會計領域的信息不對稱

信息不對稱理論是市場中最基本的事實，具有普遍的經濟學分析價值，反映在會計信息披露方面則主要表現為:出具財務報告的一方完全掌握公司真實的財務信息，而財務報告信息的外部使用者卻不能完全了解公司的真實財務狀況，即會計信息不對稱。究其原因，有以下幾點:

(1)在“委托-代理”關系中和自利行為假設下，公司經營者往往利用信息優勢和制度缺陷追求個人利益的最大化。(2)為獲取銀行的信貸資金，或者達到并維持上市資格，企業往往積極追求“硬性”條件。(3)為吸引更多潛在投資者，提升股票價格，從而增加企業價值，上市公司往往追求令投資者滿意的財務指標水平。(4)為調節稅負的金額和時間分布，企業往往追求有利的納稅籌劃。

2信息不對稱對財務報表分析的影響

2.1公司所有者角度

通常，評價企業經營管理水平的財務指標有資產報酬率、股東權益報酬率、銷售凈利率等，無一例外地涉及凈利潤。那么，基于自身利益，經營者可能虛增利潤，夸大經營業績，以顯示其經營管理能力，穩固高薪職位;也可能使利潤最小化，為未來利益做鋪墊。

公司往往規定有與稅后利潤金額指標相掛鉤的獎金計劃。如果公司當年的實際稅后利潤與規定指標差之甚遠，管理層無緣分享獎金，此時，管理層很可能進行利潤最小化的報表粉飾，通過預提費用、預計負債或者加大研究開發和廣告促銷等斟酌性支出，為下一年獲得獎金創造機會。在這種情況下，公司所有者就無法正確評價經營業績，進而給股東權益造成損失。

2.2金融機構角度

銀行在發放貸款前，都要對申請貸款企業的償債能力和營運狀況進行分析評價，以確定貸款風險，通常考慮的指標有資產負債率，產權比率，資產周轉率等。當公司的資產負債率過高，即產權比率過高時，企業的財務風險就主要由債權人承擔，其貸款的安全就缺乏可靠保障，那么銀行等金融機構就不愿貸出資金。所以，企業通常在報表中夸大所有者權益，以保持良好的負債水平，贏得新的貸款。資產周轉率反映了企業利用資產獲得收益的效率，效率越高，就越可能增加企業財富，進而提高償債能力。所以企業也常常在向銀行報送的財務報告中粉飾這些指標。

這種情況下，我國的商業銀行往往成為會計信息不對稱的“犧牲品”。為了避免信貸風險，銀行不得不提高利率水平，增加抵押擔保條款，致使低風險項目退出信貸市場，中小企業貸款更加困難。

2.3證監會等政府機構角度

濟南輕騎摩托車股份有限公司從1998年開始經營效益下滑，到2000年出現虧損局面，2003年4月25日公布的2002年年報更是報出高達34億元的巨額虧損，創下我國股市單個公司虧損額之最。由于連續三年虧損，公司股票自2003年4月28日起暫停交易。關注“巨虧”的前前后后，實在令人費解:2002年12月31日公司發布公告稱預計2003年將實現盈利，2003年8月公司果真公布上半年盈利1613萬元。而仔細推敲就會發現，這都是濟南輕騎 “靈活”運用會計政策的結果。當2002年的經營失敗難以通過掩飾扭轉時，公司便大量提取壞帳準備，一次性甩掉包袱，使來年輕松實現報表盈利，從而避免在暫停上市后的第一個半年內繼續虧損而被迫退市。

可見，由于公司與證監會之間的信息不對稱，導致證監會不能正確的核實企業上市資格，給廣大投資者帶來了損失。

2.4小投資者角度

根據上市公司信息披露質量問卷的調查，個人投資者認為上市公司披露的財務信息完全可信的占8.45%，基本可信的占26.98%，部分可信的占45.17%，基本不可信的占16.10%，完全不可信的占3.14%。對機構投資者的調查也表明，沒有一家機構認為財務數據“完全可信”。這充分表明廣大投資者對上市公司披露的財務數據信心不足，財務數據遠達不到真實可靠的標準，信息失真已到了非常嚴重的地步。

3結論

由以上分析可知，會計信息不對稱現象普遍存在，會計信息質量普遍不高，這不僅帶來了巨大的經濟損失，還給社會經濟秩序造成嚴重影響。因此，努力減少會計信息不對稱現象帶來的負面影響已成為當務之急。我們應致力于完善公司內部管理控制機制，完善會計法規建設，加強外部審計獨立性和投資者理性培養，并積極推進高管股權激勵制度的實施，嘗試建立企業信用信息庫以提高金融機構信貸風險抵御能力等措施，減緩信息不對稱，提高財務報表信息質量。