規(guī)范與引導(dǎo)我國(guó)民間金融的發(fā)展

【摘要】 目前，民間金融已經(jīng)成為企業(yè)和個(gè)人融資困境中的一種理性選擇。對(duì)民間金融的發(fā)展是順其自然還是抑制，這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)、金融市場(chǎng)和金融體制進(jìn)一步健康發(fā)展的關(guān)鍵問題。本文就構(gòu)建民間金融的必然性、民間金融的作用和促進(jìn)民間金融發(fā)展的對(duì)策作一探討。

【關(guān)鍵詞】 民間金融；構(gòu)建；作用；規(guī)范與引導(dǎo)

從2007年開始，國(guó)家執(zhí)行了一系列從緊的貨幣政策，使金融信貸受到明顯限制，這直接加大了個(gè)人和企業(yè)從銀行獲取資金的難度，進(jìn)而使融資的方向轉(zhuǎn)向民間。 受銀根緊縮影響，部分企業(yè)和個(gè)人轉(zhuǎn)而投向民間融資。中國(guó)人民銀行沈陽分行貨幣政策分析小組根據(jù)抽樣調(diào)查測(cè)算，截至2007年末遼寧的企業(yè)民間融資規(guī)模為243.58億元，同比增長(zhǎng)8.07%，個(gè)人民間融資規(guī)模244.36億元，同比增加17.1%。調(diào)查顯示，80.6%的企業(yè)融資來源為個(gè)人，其余則為典當(dāng)行、其他企業(yè)等；個(gè)人融資來源絕大部分為個(gè)人。發(fā)展民間金融，擴(kuò)大中小企業(yè)的融資渠道，不僅是擴(kuò)大民間投資、增加就業(yè)的需要，更重要的是促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)、金融市場(chǎng)和金融體制進(jìn)一步健康發(fā)展的需要。

一、構(gòu)建民間金融的必然性

民間金融的產(chǎn)生與發(fā)展是有其客觀必然性的。資金供需兩旺是民間融資存在的內(nèi)因。非公有制經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展需要有與之相適應(yīng)的多層次資本市場(chǎng)和多樣化的融資方式。資金供給方在缺乏合規(guī)投資渠道下具有通過民間融資獲取高收益的內(nèi)在沖動(dòng)。尤其是2004年以來，股市低迷，CPI持續(xù)上升，先富起來的私營(yíng)業(yè)主，將資金投向了獲利較高的民間融資市場(chǎng)，甚至脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)作而專門從事民間融資活動(dòng)。加之政策上的原因，一些中小民營(yíng)企業(yè)，特別是在相對(duì)成熟的領(lǐng)域，很難尋覓到比較好的投資機(jī)會(huì)。結(jié)果使得資金大量積淀在民間，而且大多以現(xiàn)金的方式游動(dòng)。

商業(yè)銀行信貸管理體制改革是導(dǎo)致民間融資存在的外因。商業(yè)銀行出于控制風(fēng)險(xiǎn)和降低成本的考慮，加強(qiáng)了貸款管理，特別是國(guó)有商業(yè)銀行實(shí)行信貸集中管理，基層網(wǎng)點(diǎn)大量撤并，對(duì)非盈利縣區(qū)及不良貸款高占比地區(qū)的信貸投放實(shí)行嚴(yán)格控制，國(guó)有銀行對(duì)中小民營(yíng)企業(yè)信貸支持的弱化為民間金融發(fā)展提供了較大空間。

民間融資呈現(xiàn)出四個(gè)特點(diǎn)。一是融資活動(dòng)半公開化。商業(yè)銀行個(gè)人委托貸款業(yè)務(wù)的推出和宏觀調(diào)控措施實(shí)施后中小企業(yè)資金的緊張，客觀上促使民間融資更為活躍，用于生產(chǎn)投資、商貿(mào)活動(dòng)的大額民間融資時(shí)有發(fā)生，民間融資行為逐漸得到公眾的認(rèn)同并轉(zhuǎn)向半公開化或公開化。二是融資行為漸趨理性。一方面，中小企業(yè)的發(fā)展對(duì)民間融資的需求日趨旺盛，并能提供較高的投資回報(bào)率，從而拓寬民間融資理性選擇的范圍；另一方面，民間融資相關(guān)主體的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不斷增強(qiáng)，對(duì)信譽(yù)要求很高，形成了特定的民間融資“市場(chǎng)準(zhǔn)入”制度，使得民間融資違約現(xiàn)象很少。三是生產(chǎn)性融資比重高。隨著居民財(cái)富的增長(zhǎng)與積累，生活互助性的民間融資逐步萎縮，生產(chǎn)性融資比重不斷上升。四是利率水平明顯上升。據(jù)溫州民間融資市場(chǎng)利率監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示， 2004年2月以來持續(xù)上升，6月以后維持在14.4%左右。高息，成為民間融資的最主要特征。

二、民間金融的作用

（一）民間金融的正面作用

1.民間金融具有一定的優(yōu)化資源配置功能

中國(guó)人民銀行在《2004年中國(guó)區(qū)域金融運(yùn)行報(bào)告》中明確指出，“民間融資具有一定的優(yōu)化資源配置功能，其發(fā)展形成了與正規(guī)金融的互補(bǔ)效應(yīng)。”①民間融資具有一定的優(yōu)化資源配置功能。

由于借款人與貸款人聯(lián)系密切，因此便于對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行優(yōu)選，并對(duì)借款人及貸款資金的使用情況進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)督，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制。民間融資的發(fā)展還形成了與正規(guī)金融的互補(bǔ)效應(yīng)。民間融資不僅能優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，提高直接融資的比重，為中小民營(yíng)企業(yè)融資另辟蹊徑，還可以減輕中小民營(yíng)企業(yè)對(duì)銀行的信貸壓力，轉(zhuǎn)移與分散銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)。其實(shí)，在金融壓抑得不到改善的前提下，民間融資是一種達(dá)到次優(yōu)的有效途徑。資金在市場(chǎng)部門具有更高的價(jià)值或更加稀缺，就意味著該部門具有更高的生產(chǎn)率，那么通過民間借貸實(shí)現(xiàn)資金流動(dòng)就是一種優(yōu)化配置的過程。

2.民間金融提高了整個(gè)金融體系的效率

因?yàn)橥耆允袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)為依托的民間金融的生成和發(fā)育，打破了金融業(yè)原有的壟斷格局，開創(chuàng)了競(jìng)爭(zhēng)性的市場(chǎng)環(huán)境，不僅給體制僵化和效率低下的國(guó)有金融機(jī)構(gòu)施加了強(qiáng)大的外部壓力，以示范效應(yīng)有力地促進(jìn)和啟動(dòng)了其向商業(yè)化轉(zhuǎn)軌的步伐，更為重要的是，民間金融的介入可以使整個(gè)金融市場(chǎng)體系通過多元化產(chǎn)權(quán)形式之間的交易（競(jìng)爭(zhēng)、談判、重新界定邊界）最終實(shí)現(xiàn)其整體效率。這是因?yàn)樵谥淮嬖谝环N金融產(chǎn)權(quán)形式的條件下，無論人們?nèi)绾闻Γ疾粫?huì)出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的金融體制變遷，改革只不過是在現(xiàn)存的金融體制內(nèi)作些技術(shù)性調(diào)整，而不會(huì)形成制度性轉(zhuǎn)換。民間借貸會(huì)幫助民營(yíng)經(jīng)濟(jì)繞過僵化的落后體制，從而實(shí)現(xiàn)落后體制無法實(shí)現(xiàn)的效率，整個(gè)經(jīng)濟(jì)的效率因此得到提高，產(chǎn)出得以增加。除此之外，民間金融制度安排還與金融服務(wù)發(fā)展的根本要素相吻合，這其中的合理性在于：決定金融服務(wù)業(yè)發(fā)展的根本因素是信息以及建立在信息基礎(chǔ)上的信用，而地方民間金融機(jī)構(gòu)最能較充分地利用地方的信息存量，最容易低成本地了解地方民營(yíng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況、項(xiàng)目前景和信用水平，最容易克服“信息不對(duì)稱”和因信息不完全而導(dǎo)致的交易成本較高這一金融服務(wù)業(yè)的障礙。

3.民間金融促進(jìn)了融資制度的創(chuàng)新

民間金融的存在主要是為了滿足人們?nèi)粘Ｉ罹o急支付和民營(yíng)企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的資金需求。從目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來看，我們不缺少勞動(dòng)力，也不缺少資本，缺少的是一種把資本和勞動(dòng)結(jié)合起來的機(jī)制，也就是說，缺少的是一種融資制度的創(chuàng)新和維系。中國(guó)相對(duì)短缺的資本并沒有得到應(yīng)有的利用，相對(duì)豐裕的勞動(dòng)力也沒有得到充分的開發(fā)，資本和勞動(dòng)沒有能夠進(jìn)行有效的匹配，各自的潛在優(yōu)勢(shì)難以發(fā)揮，這種匹配失靈的一個(gè)重要原因就是融資制度沒有發(fā)揮應(yīng)有的作用。而民間融資的繁榮是對(duì)金融壓抑的一種市場(chǎng)反應(yīng)，也是對(duì)落后金融體制的一種替代。因此，民間借貸在一定程度上糾正了體制弊病，使資金向最需要的部門流動(dòng)，促進(jìn)了融資制度的創(chuàng)新。

（二）民間金融的負(fù)面作用

1.民間金融給國(guó)家宏觀調(diào)控帶來困難。民間借貸自發(fā)性和不可控性的特點(diǎn)，削弱了國(guó)家宏觀調(diào)控的效果，不利于信貸結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。由于缺乏對(duì)每筆貸款貸前、貸中、貸后嚴(yán)格的調(diào)查，在貸款者對(duì)借款者的信譽(yù)及貸款用途難以知曉及控制時(shí)，便會(huì)使農(nóng)村民間金融風(fēng)險(xiǎn)加劇。往往一些用途不好、效益不好、不符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的投資項(xiàng)目被銀行卡住以后，非正規(guī)金融便為其融通資金，使國(guó)家的調(diào)控手段大打折扣。例如，在2004年信貸不斷緊縮的情況下，投資規(guī)模依然在不斷擴(kuò)大，一些行業(yè)高利潤(rùn)的誘惑極易吸引民間資金流入受限制行業(yè)。

2.民間金融潛伏著金融風(fēng)險(xiǎn)。金融的本質(zhì)是信用，由于缺乏必要的金融法規(guī)規(guī)范，民間借貸尚處于一種無政府狀態(tài)，資金的供給方和需求方都面臨著巨大的不確定因素，信用難以確立。同時(shí)，正規(guī)制度的缺乏也使民間金融中介和融資企業(yè)滋生短期行為，在高昂回報(bào)的刺激下，非金融企業(yè)以實(shí)業(yè)為名變相非法融資屢禁不止。由于民間借貸活動(dòng)的頻繁發(fā)生，個(gè)別人嘗到了甜頭，逐步從單純的借款活動(dòng)中分離出來，非法吸收存款，高利率發(fā)放貸款，辦起了非法“地下錢莊”，從而擾亂了金融秩序，而且地下金融沒有納入人民銀行的監(jiān)管范圍，國(guó)家無法掌握其規(guī)模和問題，潛伏著較大的金融風(fēng)險(xiǎn)。民間借貸繁榮最令人擔(dān)憂的后果是其中的非法融資有自我制度化的趨勢(shì)，使將來的改革成本無限加大。民間借貸雖然有利于緩解金融壓抑所造成的扭曲，但每年近百億的利息會(huì)形成相應(yīng)的利益輸送渠道，并足以滋生一個(gè)強(qiáng)大的利益集團(tuán)。

3.民間金融容易產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)糾紛。首先，民間借貸游離于國(guó)家政策法規(guī)之外，缺乏制度保障，存在很強(qiáng)的制度風(fēng)險(xiǎn)。其次，民間金融大部分都是在親戚朋友、同鄉(xiāng)、同事、鄰居、熟人等社會(huì)小團(tuán)體的基礎(chǔ)上建立起來的，他們完全靠個(gè)人的感情及信用行事，缺乏對(duì)借款對(duì)象的審查和對(duì)借款用途的有效監(jiān)督。而借款人由于急需用錢，不論利率高低，自己承受能力如何，只管把錢弄到手。結(jié)果往往是債權(quán)人不能按期收回資金或根本無法收回，債務(wù)人不能按時(shí)歸還借款，從而引發(fā)債權(quán)、債務(wù)糾紛，成為眾多法律糾紛的根源。

三、規(guī)范與引導(dǎo)民間金融的發(fā)展

（一）規(guī)范民間金融，加強(qiáng)政策引導(dǎo)

規(guī)范民間金融，將民間金融納入金融監(jiān)管范圍，是保證民間金融機(jī)構(gòu)安全和提高資產(chǎn)質(zhì)量的內(nèi)在要求。金融業(yè)是個(gè)風(fēng)險(xiǎn)較大、容易出現(xiàn)“欺詐”行為的行業(yè)；任何金融業(yè)的健康發(fā)展都是需要監(jiān)管的。我們過去不斷地把國(guó)有大銀行納入正規(guī)的監(jiān)管系統(tǒng)，而對(duì)民間金融則是讓其自生自滅，或者一出問題就想到關(guān)掉它。世界上的大多數(shù)銀行都是民營(yíng)的，而它們能夠健康地發(fā)展壯大，原因之一是它們被納入政府（代表社會(huì)）對(duì)其進(jìn)行監(jiān)管的體系之中。從監(jiān)管難度上說，民間金融實(shí)際上要比國(guó)有銀行更加好管，因?yàn)榭梢詫?duì)民間金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行嚴(yán)厲的、有經(jīng)濟(jì)意義的懲罰，甚至把它關(guān)掉，而對(duì)國(guó)有銀行，多數(shù)經(jīng)濟(jì)懲罰措施是沒有意義的，也很難對(duì)其實(shí)施破產(chǎn)性處理。

金融監(jiān)管部門制訂嚴(yán)格的管理規(guī)定，給予民間金融一定的法律地位，尤其是對(duì)自發(fā)形成的有組織的金融活動(dòng)加強(qiáng)監(jiān)管，避免“金融風(fēng)波”；同時(shí)也要堅(jiān)決保護(hù)合法的借貸活動(dòng)，維護(hù)債權(quán)人的合法權(quán)益；嚴(yán)把市場(chǎng)準(zhǔn)入條件、提高準(zhǔn)備金率和資金充足率，將優(yōu)良的民間信貸機(jī)構(gòu)吸納為市場(chǎng)主體，不符合規(guī)定的則排除在外，維護(hù)市場(chǎng)主體的質(zhì)量。同時(shí)建立市場(chǎng)退出機(jī)制，實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任自負(fù)，按照法律規(guī)定和市場(chǎng)原則實(shí)行破產(chǎn)，以保證中小金融機(jī)構(gòu)健康高效地運(yùn)行，從而有效防止出現(xiàn)所謂的“蘋果效應(yīng)”：一個(gè)爛蘋果不清除，壞掉一筐蘋果。在鼓勵(lì)民間金融發(fā)展的同時(shí)，要趨利避害，對(duì)與黑社會(huì)等非法組織結(jié)合，從事洗錢、炒賣外匯、高利貸等非法活動(dòng)的民間金融組織予以堅(jiān)決打擊。

在建立金融監(jiān)控體系的問題上，制度設(shè)計(jì)的前提是假定人們想“投機(jī)”、想“騙錢”，而不是假定人們會(huì)“出以公心、為經(jīng)濟(jì)服務(wù)”，只有這樣，我們的監(jiān)控制度才能真正做到防范“騙錢”的人，不讓其得逞。

（二）正確認(rèn)識(shí)民間金融，創(chuàng)新融資機(jī)制

對(duì)民間金融的認(rèn)識(shí)，有一點(diǎn)應(yīng)該澄清，即民間金融不等于非法金融，盡管現(xiàn)在的法律政策對(duì)民間金融仍然采取相對(duì)嚴(yán)厲的態(tài)度，但在法律禁止和正規(guī)金融已經(jīng)占據(jù)的市場(chǎng)之間，民間金融仍然有廣闊的空間。通過深化金融體制改革，鼓勵(lì)多種形式的金融創(chuàng)新，如成立民間投資融資公司，因?yàn)樗粌H可以基本解決中小企業(yè)融資難問題，還能達(dá)到“招安”游弋于正規(guī)金融體系之外并不斷壯大的民間借貸的效果。一般來說，民間投資融資公司的功能主要是為中小企業(yè)擔(dān)保；參與中小企業(yè)投資；吸收民間資本。在成立之初，政府也可參股，其目的在于有效帶動(dòng)民間投資，增強(qiáng)民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)的信譽(yù)，使它們的經(jīng)營(yíng)與地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展有效地結(jié)合。這樣既喚醒了大量沉睡的民間閑置資金，又有力地促進(jìn)了地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

（三）構(gòu)建民間金融的路徑

發(fā)展民間金融，塑造多元化金融產(chǎn)權(quán)格局的具體路徑應(yīng)是底層推進(jìn)。事實(shí)證明，經(jīng)濟(jì)改革、金融改革的一些實(shí)質(zhì)性成果，如農(nóng)村承包責(zé)任制、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)和非銀行金融機(jī)構(gòu)制度等，都產(chǎn)生于底層自下而上的改革過程。底層推進(jìn)的意義在于：它能夠通過人們之間“互不吃虧”的交易推導(dǎo)出一個(gè)穩(wěn)定的制度結(jié)構(gòu)，并供應(yīng)可使交易費(fèi)用更為節(jié)約的制度化規(guī)則。因?yàn)榻⒚耖g金融制度的實(shí)質(zhì)內(nèi)容就是放開金融市場(chǎng)的進(jìn)入和退出壁壘。盡管建立內(nèi)生性民間金融制度安排是較為可行的策略，然而由于國(guó)家與民營(yíng)經(jīng)濟(jì)圍繞國(guó)有金融與內(nèi)生性民間金融的沖突與博弈會(huì)經(jīng)常發(fā)生，所以構(gòu)建民間金融制度的過程將是循序漸進(jìn)的。

可見，民間金融不僅能優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，為中小企業(yè)融資另辟蹊徑，還可以減輕中小企業(yè)對(duì)銀行的信貸壓力，轉(zhuǎn)移與分散銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于民間金融的現(xiàn)狀和發(fā)展前景，我們應(yīng)正確認(rèn)識(shí)、尊重民間金融，客觀認(rèn)識(shí)民間金融，加強(qiáng)對(duì)民間金融的引導(dǎo)和管理，趨利避害，促進(jìn)其健康發(fā)展。

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