法人金融機構信用風險壓力測試的實證分析

摘要:為了及時了解宏觀經濟下行、貨幣政策變動和金融海嘯沖擊給淄博市中小法人金融機構所帶來的金融風險，本文以淄博市某農村信用聯(lián)社為例，采用Logit 方法論評估分析了對宏觀經濟不利變動對淄博市中小法人金融機構穩(wěn)健性的影響， 并得出相應結論。

關鍵詞:信用風險;壓力測試;Logit 模型

Abstract: In order to find out in time the risk against medium-sized and micro-financial institutions in Zibo caused by the economic downturn，monetary policy alteration and financial tsunami impact，this article analyzes and access the influences upon stability and steadiness of small and medium-sized financial institutions in Zibo because of macroeconomic adverse change and then come to the correspondent conclusions by taking one Rural Credit Cooperatives in Zibo as an example and applying Logit method.

Key Words:credit risk，pressure test，Logit Model

中圖分類號:F830.61文獻標識碼:B文章編號:1674-2265(2009)12-0046-04

一、引言

在金融海嘯沖擊不斷加深和外貿依存度過高的大背景下，我國經濟面臨著諸多不確定風險因素，為了進一步擴大內需，發(fā)揮金融支持經濟作用，2009年以來，全國信貸投放規(guī)模日益擴大，上半年貸款投放是2008年全年的1.5倍。從淄博市情況看，2009年上半年新增貸款是2008年全年的1.89倍。本文以淄博市某區(qū)某農村信用聯(lián)社為例，分析評估宏觀經濟要素劇烈變動對淄博市中小法人金融機構穩(wěn)健性的影響，測試其信用風險承受能力。

二、信用風險壓力測試及方法應用

(一)信用風險

所謂信用風險，是指由于借款人或市場交易對手違約而導致的損失的可能性，發(fā)生違約時，債權人或銀行必將因為未能得到預期收益而承擔財務上的損失。信用風險產生的主要原因:一是經濟運行的周期性，處于經濟擴張周期時，信用風險降低，較強的盈利能力可使總體違約率降低;處于經濟緊縮時期，信用風險增加，由于盈利情況總體惡化，借款人因各種原因不能及時足額還款的可能性增加。二是對于公司經營有影響的特殊事件的發(fā)生。信用風險有四個特征:(1)客觀性，不以人的意志為轉移;(2)傳染性，一個或少數信用主體經營困難或破產就會導致信用鏈條的中斷和整個信用秩序的紊亂;(3)可控性，其風險可以控制到最低;(4)周期性，信用擴張與收縮交替出現(xiàn)。管理信用風險方法主要是貸款審查的標準化和貸款對象的多樣化。貸款審查標準化就是依據一定的程序和指標考察借款人或債券的信用狀況以避免可能發(fā)生的信用風險;貸款風險分散化是指信用風險的相互抵消，近年來多采用資產證券化和貸款出售的方式。

對于淄博市法人金融機構而言，貸款業(yè)務是其主要業(yè)務，其信用風險主要歸集于信貸風險。受金融危機影響，經濟諸多不確定因素對實體經濟影響較大，借款人因經營困難或破產不能及時足額還款的可能性增加，當前在信用擴張周期下，信用風險增大。本文將以貸款風險為分析對象，進行模型構建，對淄博某法人金融機構的信用風險做出評判。

(二)壓力測試

壓力測試是假設在國內國際經濟最不利的情形下，評估金融機構可能遭受損失，并判斷金融機構在此情況下，能否承受風險因子變動造成的影響。金融機構用以衡量由一些例外但有可能發(fā)生的事件所導致的潛在損失的方法。壓力測試是為一個識別和管理那些可能導致巨大損失的情形的過程，它由一系列的方法組成。包括敏感性測試、情景測試等，可用于估計在極端市場環(huán)境下潛在的經濟損失。壓力測試有助于風險管理者主動降低不可接受或無法承受的風險程度，調整風險暴露的頭寸和結構。目前常用的壓力測試包括敏感性分析和情景分析兩種方法。

1. 敏感性分析。敏感性分析旨在測量單個重要風險因素或少數幾項關系密切的因素，由于假設變動對銀行風險暴露和銀行承受風險能力的影響。其最簡單直接的形式是觀察當風險參數瞬間變化一個單位量情況下，機構資產組合市場價值的變動。敏感性測試僅需指定風險參數變化，而無需確定沖擊的來源，因此使用簡單快速，而且經常是即時的測試。敏感性分析因其快速簡單的特點而被廣泛應用于交易前臺和業(yè)務部門層面，一些機構風險管理者也用它來計算市場環(huán)境變化對機構沖擊的最初近似值。

2. 情景分析。情景分析是假設分析多個風險因素同時發(fā)生變化以及某些極端不利事件發(fā)生對銀行風險暴露和銀行承受風險能力的影響，情景一般可分為歷史情景和假定情景兩種。歷史情景分析實際上是利用特定歷史事件中所發(fā)生的沖擊結構測試類似事件發(fā)生時，市場風險因素在某一天或某一階段的歷史變化，將導致金融機構目前持有的資產組合市場價值的變化。其優(yōu)點在于:一是測試結果的可信度高;二是測試結果直觀易懂。然而，金融市場的沖擊結構可能會發(fā)生變化，且考察期公司的資產組合中可能包括歷史事件發(fā)生時尚未出現(xiàn)的創(chuàng)新品種，歷史情景分析的參考價值難免受到影響。假設情景是假設還沒有發(fā)生的重大市場事件。假設情景分析則通過對機構資產配置和外部市場的分析，以及對歷史經驗的借鑒，預測發(fā)生概率極小的壓力事件，據此構造沖擊結構進行測試。假設情景與機構獨特的風險特性更加匹配，能夠使風險管理者對未來的風險關注勝于對歷史事件的考量，但需要大量資源投入并涉及相當多的人為判斷。因此，一些機構往往邀請資深經理、營銷人員和經濟學家來共同討論假定情景設置以保證其有效性。實踐中，大多數金融機構都同時使用歷史情景和假定情景進行分析，如采用過去的市場波動數據作為參考，但又不必然與某一特定歷史事件相聯(lián)系的假定情景。因為對歷史事件的使用，有助于校準價格變化的幅度和其它難以設定的參數(如對市場流動性的影響)。同時，風險管理者需要在客觀性和可操作性之間尋求平衡，因為情景表達得越清楚客觀，內容可能會越復雜和難于理解。顯然，敏感性分析反映了具體風險因素對某個組合或業(yè)務部門的影響，情景分析則評估壓力測試包含的所有風險因素出現(xiàn)變動造成的影響，因此，更多的金融機構采用情景分析進行壓力測試。本文主要采用情景分析對淄博市法人金融機構進行信用風險壓力測試。

三、模型構建

(一)Logit 方法論介紹

我國銀行業(yè)常用的風險因子為違約概率(Probability Default，PD)、違約損失概率(Loss Given Default，LGD)、違約風險暴露(Exposure at Default，EAD)。度量宏觀經濟對PD的沖擊模型有很多，本文采用Logit 回歸，主要是這個模型能夠保證預測的PD 在0-1 之間。用數學公式可以表達如下:

(二)樣本數據的說明

鑒于數據的可得性，在此選取違約率(PDI)來衡量銀行貸款的違約概率。具體定義如下:違約率= 新增不良貸款數/ 新增貸款數。考慮到獲取相關數據的難度，我們選取了淄博市某區(qū)2004 年到2009 年每個季度的GDP、企業(yè)虧損面、固定資產投資額度、貸款利率(選取1 年期貸款利率為代表)、CPI等5個指標作為對宏觀經濟的描述，與淄博某法人金融機構相應時間段的PDI進行Logit 回歸。具體指標和數據列表略。

(三)回歸結果

通過對PDI進行LOGIT 轉換 ，結果顯示，在回歸過程中篩選出了兩個具有顯著水平的宏觀經濟指標:季度GDP、企業(yè)季度虧損面，建立模型如式(2)所示。

經檢驗，其滿足置信水平5%程度下的假設檢驗，擬合優(yōu)度較好。(2)式中，K代表企業(yè)虧損面;GDP代表國內生產總值。

四、 結論

(一)假設情景事件的建立

參考國內外相關經濟衰退數據，處于謹慎考慮，采用假設情景事件的方法建立假設情景。我們以淄博市某區(qū)2009年一季度的數據為基準，構建溫和沖擊( 基準數據±10%)、中度沖擊(基準數據±30%)、嚴重沖擊(基準數據±50%)三種情景。以溫和沖擊為例，溫和沖擊是指:GDP 衰退10%，企業(yè)虧損面增長10%。

(二)不同壓力情景下銀行違約率的測度

運用所建立的貸款違約率的模型，基于2008 年末淄博市經濟金融數據，可以預測出各個壓力情景下年度違約率PDI。根據預測，淄博市某法人機構所在區(qū)2009年二季度的GDP為49億元，企業(yè)虧損面為6%。以此為基準計算，三種沖擊情況下的淄博某法人金融機構的季度違約率分別為:5.61%、7.64%、10.30%。

(三)壓力測試損失測度

假設某法人金融機構的LGD 為45%。根據某法人金融機構的財務報表顯示，其2009年一季度的貸款余額為27.98億元，貸款損失準備金為1.28億元，核心資本為2.62億元，凈資本為2.84億元。運用該數據計算壓力沖擊下的貸款損失，所得結果如表1 所示。

(四)相關結論建議

根據結果可以看出，在我們假設的壓力情景下， 銀行依靠損失準備金可以覆蓋溫和沖擊和中等沖擊， 但不能覆蓋嚴重沖擊，說明某法人金融機構損失準備金不足以彌補嚴重事件沖擊下的貸款損失，在這種壓力下可能會發(fā)生流動性風險。但通過動用核心資本與資本金能彌補風險損失，資本持有量在安全邊際以內。通過對該法人機構開展的壓力測試，再結合該行有關經營指標，具體分析其經營狀況及潛在的風險點:

一是資本率充足率有所上升，但加權風險資產增加。2009年上半年該機構資本充足率達10.03%，核心資本充足率8.93%，均達到監(jiān)管標準，資本充足率同比提高0.95個百分點;每股凈資產比率同比提高0.05個百分點，表明該社通過增資擴股等方式充實資本，抵御風險能力增強。由于2009年貸款規(guī)模擴張，貸款同比多增3.1億元，加權風險資產大幅增加，相應計提撥備增加，撥備覆蓋率提高22.73%，總的資本率充足率有所上升，但核心資本充足率卻同比下降0.16%，應進一步關注核心資本充足狀況。

二是資產質量總體提高，但貸款形態(tài)有向下遷移苗頭。自2006年該社成功進行票據兌付以來，資產質量大為提高，違約率由2004年末的13.88%下降為2006年末的7.64%，截至2009年二季度該機構違約率為6.62%，仍處于較高水平。從不良貸款的遷徙情況來看，正常類貸款向下遷徙比率為0.21%，關注類向下遷徙比例為0.28%，表明2009年上半年關注類貸款轉為不良貸款的在增多。進一步分析，該機構最大十戶貸款比例達70.96%，主要投向機械、紡織、化工等支柱性行業(yè)，不良貸款客戶也主要集中于紡織、小化工等行業(yè)，而這些行業(yè)受金融危機影響較大，存在信貸集中風險，應加強對貸款貸前、貸后風險的審查監(jiān)督。

三是存、貸款規(guī)模擴大，但機構盈利狀況下降。該機構2009年上半年資產利潤率、資本利潤率同比分別下降0.54%、6.38%，而成本收入比率同比上升6.35%，表明上半年機構盈利能力同比下降。從其收入結構分析，貸款利息收入占總入的85.78%，受金融危機影響，企業(yè)經營效益不佳影響到貸款利息收入，而隨著存款規(guī)模的擴大，存款利息支出大幅增加，機構整體經營效益呈現(xiàn)下降。

通過以上測試及經營狀況的分析，我們發(fā)現(xiàn)該法人機構應繼續(xù)加強信貸資產的風險管理，提高資本營運水平，增強盈利能力，不斷加大抵御風險能力。具體做到:

(1)增強風險意識，樹立全面風險管理理念。首先要從觀念上樹立起科學發(fā)展觀，使全體員工特別是管理者和經營者樹立貸款質量第一的觀念，把信貸風險防范貫穿于經營活動的全過程。客觀評價銀行信貸風險，改變信貸營銷觀念，正確處理好防范風險與提高效益的關系，在防范風險的前提下，加大創(chuàng)新力度，提高經營效益水平。

(2)堅持審慎經營，強化內部控制。應加強審慎經營理念，科學設計信貸產品，打好防風險的基礎，進一步完善內部控制監(jiān)控防線，在業(yè)務活動中加強崗位間的制約與控制關系，強化銀行管理控制，通過授權管理有效控制信貸風險，規(guī)定貸前調查、貸時審查、貸后檢查各個環(huán)節(jié)的工作標準，建立科學有效的授信決策機制，防范貸款審批決策錯誤。

(3)構建預警機制，建立完善的信貸風險管理體系。實際操作中，該機構沒有建立數量化的信貸風險預警機制，為了把信用風險降到最低限度，應該建立包括信貸風險識別、信貸風險衡量、信貸風險監(jiān)控與決策以及信貸工作流程管理四個部分組成的信貸風險管理體系，決策層(專門負責風險政策的制定、檢查)、執(zhí)行層(負責具體的信貸業(yè)務)和監(jiān)督層(負責監(jiān)察業(yè)務執(zhí)行部門的風險控制水平)三個相互關聯(lián)且相互制衡的層次各司其職，利用風險評級工具精確計量風險，有效地運用復雜的風險管理工具更好地防范風險，通過構建風險預警機制，把信貸風險的事后分析變?yōu)檫m時報警制度，一旦出現(xiàn)風險預警可以更為有效地防范和化解。

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(責任編輯 劉西順)