應有效發揮商業銀行的篩選功能

2008年以來，國內外經濟金融形勢復雜多變，宏觀調控政策變化迅速。12月3日，國務院出臺了金融促進經濟發展的九條政策措施，即金融“國九條”。12月8日至10日，中央經濟工作會議進一步明確，2009年將著力在保增長上下功夫，把擴大內需作為保增長的根本途徑，把加快發展方式轉變和結構調整作為保增長的主攻方向。

在商業銀行有效發揮篩選功能的前提下，商業銀行的經營原則在本質上與宏觀調控是并不矛盾的，與支持中小企業、“三農”等帶有一定政策性的領域也是不沖突的。所謂篩選功能，指的是商業銀行基于自身的信息優勢和能力優勢，對貸款項目進行評估和選擇的過程，就像篩子篩掉雜質，留下有用物品一樣。這個過程的實質是商業銀行發現企業和產品價值以決定信貸配給的過程，也是商業銀行對風險自主定價和科學管理的過程。篩選功能是商業銀行區別于其它金融中介機構的一個重要功能。

與另外商業銀行擁有的信用媒介和信用創造兩大功能相比，商業銀行的篩選功能與宏觀調控具有更密切的聯系。在篩選功能有效發揮的前提下，商業銀行在客觀上會起到有效調節經濟、產業和企業運行的作用，即通過有效的市場自我調節減輕宏觀調控的壓力，并有助于達到宏觀調控的目的和要求。具體表現如下：

眾多商業銀行的自覺篩選行為能在一定程度上保證產業的均衡發展和總量平衡。一個健康的商業銀行體系，必然存在眾多信息生產和利用能力不同的商業銀行。這些銀行信息生產和利用的比較優勢不同，一些銀行可能對貿易融資較為熟悉，而另一些銀行則對房地產業貸款較有心得，于是，不同的銀行對某一產業的支持力度可能不同。這種互補的結果是促進了各產業的均衡發展。因而，眾多商業銀行的篩選行為一般不會或較少犯群體錯誤，從而降低某一產品供給過剩或供給不足的可能性。

商業銀行篩選功能實際上就是經濟的自我調節功能。商業銀行利用其掌握的信息來決定其對企業和項目的資金支持程度。通過這種篩選，優勢企業得到支持，劣質企業被淘汰，于是商業銀行能夠發揮經濟穩定器和調節器的作用，客觀上起到了調節作用，有助于減輕宏觀調控的壓力并達到宏觀調控的目的。

在篩選功能有效發揮的前提下，商業銀行會自覺平衡其在經營過程中的短期利益和長期效益；會自覺規避信貸投放集中于個別產業、個別企業的風險；會自覺支持長期效益大而長期風險小的項目，淘汰那些短期效益大而長期風險也大的項目。通過這種篩選，商業銀行在客觀上能夠促進經濟長遠健康發展。

相反，如果篩選功能缺失的話，商業銀行極易產生類似于股市上的“跟風”和“搏傻”行為。表現為各銀行信貸結構趨同和部分產業支持過度。甲銀行將房地產業貸款作為貸款重點，乙銀行也立馬跟進。從長期看，這種結果顯然和市場發展要求不相符合。當矛盾積累到一定程度，就需要國家進行宏觀調控。此外，如果篩選功能缺失的話，商業銀行還會具有強烈的“順經濟周期”和“逆調控周期”現象。當經濟或某個行業趨于繁榮時，為在短期內擴張規模和盡可能多地獲取利潤，商業銀行容易放松貸款篩選條件，其發放貸款的沖動更為強烈，從而與緊縮性宏觀調控構成矛盾。所以，這一次中央經濟工作會議強調要發揮貨幣政策反周期調節和保障流動性供給的重要作用。

具體分析本輪宏觀調控可以發現，商業銀行經營原則和宏觀調控之間基本上是一致的。在中華人民共和國成立50多年的歷史證明下，我國經濟（主要是投資）是要冷難，要熱容易。全國各省市自治區目前已公布的固定資產投資總額逾18萬億元，遠遠超出國務院既定的拉動地方和社會投資4萬億元的目標，再次證明了我國經濟有熱的基礎。這個基礎主要就是政府不僅有投資熱情和投資能力，而且能主導投資。而且，此次增加的投資項目主要集中在基礎設施建設和民生工程兩個方面，這些基礎設施建設尤其是鐵路建設，重復建設的可能性較小，民生工程投資也是政府份內之事，現在政府是加速加力地去支持。因此，投資的經濟效益和社會效益預計都會比較好，既符合國家的宏觀調控方向，又能滿足銀行的盈利要求。

又如，在投資項目的選擇上，本輪宏觀調控要求既要有利于拉動當前增長，又要有利于增強經濟發展后勁；堅決防止盲目鋪攤子、亂上項目，堅決防止投資高耗能、高污染和產能過剩行業項目以及樓堂管所項目，這也與商業銀行的經營原則完全一致。

再如，國家明確要求支持“三農”、中小企業、服務業、先進裝備制造業、自主創新、教育和醫療、并購等領域，這些領域大部分都是抗經濟周期、具有長期發展潛力和長期競爭力的領域。特別是“三農”和中小企業，國家出臺了一系列扶持措施，以減輕銀行貸款投放的風險。如果篩選能力強，即收集、生產和利用信息的能力強，商業銀行就完全能夠在這些領域獲得較好盈利。

此外，表面上所見商業銀行對投資支持得不夠，但商業銀行對投資項目的審慎恰恰是篩選功能的體現。商業銀行實質上經營的是風險。作為經營風險的企業，商業銀行按照風險與收益相匹配的原則，只接受那些可以控制的風險，而且這個風險不僅指短期風險還指長期風險。如果深入分析，我們就會發現，目前我國實際上主要是通過增加投資來彌補凈出口的下降，在促進居民消費、增加就業和提高收入等方面，雖然已有考慮但還不夠。這是由于，投資拉動經濟非常迅速，而通過減稅、增加工資等方式促進消費、拉動經濟的時滯效應較強。這是短期和長期的關系。現在，大家都在談論當年美國的羅斯福新政，但對羅斯福新政的要點似乎理解得不夠全面和準確——當年羅斯福新政擴大政府投資的主旨并非通過投資拉動GDP，而是通過政府投資帶動私人投資，由此拉動就業，提高居民收入，從而擴大消費，促進經濟長期繁榮。而我國還較少考慮投資對就業、收入和消費的直接拉動作用。所以，從本質上看，目前擴大內需的政策主要著力于短期效果，對長期效應考慮得還不夠。從某種意義上講，商業銀行也是在幫助政府把關項目，以避免形成新的不良工程和不良貸款，造成新的風險，這正是篩選功能的體現。當然，也有個別商業銀行存在過度謹慎傾向，在一定程度上反映了其篩選功能的缺失。

因此，一方面，目前“保增長擴內需調結構”的宏觀調控環境，給具備識別能力和風險經營能力的銀行提供了機會。另一方面，有效落實擴大當前的宏觀調控政策，也需要更多的商業銀行充分發揮其篩選功能。銀行應該像個好的篩子，它的篩眼不能太大也不能太小。篩眼太大的話，就會導致銀行錯誤地支持不符合經濟發展要求的差的項目、差的企業，或者是像美國次貸過程中出現的情況一樣，降低貸款條件，過度創新貸款品種，結果形成大量不良貸款。而篩眼太小的話又容易導致銀行過度審慎，使應該得到信貸支持的企業得不到有效支持，同時也降低了銀行的贏利能力。

為了達到當前宏觀調控的要求，商業銀行需要進一步發揮篩選功能，練好內功，革新體制、完善流程、創新產品。要更加注重信息的收集、生產和利用，解決對基層銀行機構控制過嚴的問題。商業銀行的基層機構貼近市場、了解企業，有利于其準確判斷企業的實際情況，充分發揮篩選功能。中小金融機構，特別是地方法人金融機構要合理定位，在服務中小企業、“三農”等領域把文章做好做足做細，不能一味貪圖“做大做強”，而應根據自身特點正確定位，“做強做精”。塑造銀行家文化，建立和完善有利于培養銀行家樹立長期經營理念的薪酬制度和責任追究制度，克服短期效應。最后要加強信貸產品和信貸技術的推廣和創新。

（作者系中國人民銀行沈陽分行行長）