家族企業(yè)經(jīng)營(yíng)者變更的博弈分析

一、引言

中國(guó)的家族企業(yè)自上世紀(jì)80年代逐漸發(fā)展并壯大。20年之后，這些企業(yè)即將或已經(jīng)進(jìn)入經(jīng)營(yíng)者變更的敏感時(shí)期。在權(quán)力和財(cái)富的轉(zhuǎn)移中，“子承父業(yè)”或“任人唯親”幾乎是家族企業(yè)經(jīng)營(yíng)者變更的惟一模式。“子承父業(yè)”有其獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，如企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)成員間容易溝通、決策速度快、管理成本低、容易保護(hù)商業(yè)秘密等。但是。“任人唯親”并不是家族企業(yè)最優(yōu)的經(jīng)營(yíng)者選擇方式，尤其是在家族內(nèi)部沒(méi)有接班人或其后代并沒(méi)有能力承擔(dān)經(jīng)營(yíng)者職責(zé)的情況下，經(jīng)營(yíng)者的選擇和變更就成為決定家族企業(yè)成敗的關(guān)鍵性問(wèn)題。

國(guó)外一些文獻(xiàn)闡釋了經(jīng)營(yíng)者變更對(duì)于家族企業(yè)的重要性以及家族企業(yè)“任人唯親”的經(jīng)營(yíng)者變更方式。Birley，S，(19861的考察發(fā)現(xiàn)家族企業(yè)的生存周期通常只有兩三代甚至一代，因此，經(jīng)營(yíng)者變更對(duì)于家族企業(yè)的存亡尤為關(guān)鍵(Cherim＆Kisfalvi，2000)。Barachet a1，(1988)等的研究發(fā)現(xiàn)“任人唯親”將給家族企業(yè)的發(fā)展帶來(lái)諸多問(wèn)題，同時(shí)也可能有損于家族的整體利益。但是，家族企業(yè)具有一些不同于其他企業(yè)的特性，如大多數(shù)家族企業(yè)生存周期較短。家族控制企業(yè)所有權(quán)，企業(yè)內(nèi)部缺少規(guī)范的監(jiān)督制度，創(chuàng)始人或經(jīng)營(yíng)者在長(zhǎng)期的經(jīng)營(yíng)管理中積累了大量與企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理所密切相關(guān)的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，經(jīng)營(yíng)者變更常常會(huì)給企業(yè)帶來(lái)重大變革。這些特征不僅表明了經(jīng)營(yíng)者變更對(duì)于家族企業(yè)的重要性，同時(shí)也決定了家族企業(yè)經(jīng)營(yíng)者變更的方式。

本文建立兩時(shí)期博弈模型，并考慮專(zhuān)用性知識(shí)和家族財(cái)富被職業(yè)經(jīng)理人侵占的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于家族企業(yè)經(jīng)營(yíng)者選擇方式的影響，從而揭示家族企業(yè)經(jīng)營(yíng)者變更模式。在家族企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理中。經(jīng)營(yíng)者不斷積累特殊的專(zhuān)業(yè)知識(shí)和管理經(jīng)驗(yàn)，如專(zhuān)利、祖?zhèn)髅胤剑c銀行、顧客、供應(yīng)商、地方政府建立的業(yè)務(wù)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)等等。這種專(zhuān)用性知識(shí)不同于一般的經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)和能力，具有較強(qiáng)的特殊性，經(jīng)營(yíng)者在長(zhǎng)期的經(jīng)營(yíng)管理本家族企業(yè)中學(xué)習(xí)積累而得，可能對(duì)家族企業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要。本文的分析表明，如果選擇家族外部的職業(yè)經(jīng)理人，不管其能力高低，一旦經(jīng)營(yíng)者具備決定企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的專(zhuān)用性知識(shí)，便會(huì)要求獲取更高的報(bào)酬，企業(yè)更換經(jīng)營(yíng)者的成本也隨之提高，家族企業(yè)的所有權(quán)和財(cái)富被外部人侵占的風(fēng)險(xiǎn)也隨之增加。因此。如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)的專(zhuān)用性知識(shí)對(duì)企業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要，則家族選擇職業(yè)經(jīng)理人管理家族企業(yè)的可能性較低。相反，如果專(zhuān)用性知識(shí)對(duì)家族企業(yè)并不重要，并且子孫的能力較低以至于不能夠承擔(dān)經(jīng)營(yíng)者的職責(zé)，此時(shí)，家族會(huì)暫時(shí)選擇職業(yè)經(jīng)理人，并同時(shí)盡快培養(yǎng)子孫的經(jīng)營(yíng)管理能力。一旦子孫具備管理家族企業(yè)的能力。則家族立刻更換經(jīng)營(yíng)者。由此看來(lái)，雖然家族企業(yè)應(yīng)該選擇具備經(jīng)營(yíng)管理才能的經(jīng)營(yíng)者。但是，只要專(zhuān)用性知識(shí)是非公開(kāi)的，并對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)至關(guān)重要，而企業(yè)內(nèi)部并沒(méi)有建立規(guī)范的監(jiān)督制度，則家族仍然將企業(yè)的管理權(quán)交給子孫。

二、博弈模型

(一)模型假設(shè)

首先。本文模型包括兩個(gè)參與人，即家族企業(yè)的所有者(簡(jiǎn)稱(chēng)家族)和家族從外部經(jīng)理市場(chǎng)選擇的職業(yè)經(jīng)理人。所有參與人都是風(fēng)險(xiǎn)中性的，并在行為中最大化自己的收益。家族總是盡最大努力控制本企業(yè)的所有權(quán)。不考慮出售企業(yè)。

其次，本文模型包括兩個(gè)時(shí)期。第一時(shí)期，職業(yè)經(jīng)理人提出所要求的薪酬和價(jià)格：家族決定選擇子孫還是職業(yè)經(jīng)理人，如果選擇家族子孫，則博弈結(jié)束，如果選擇職業(yè)經(jīng)理人，則博弈進(jìn)入第二時(shí)期。第二時(shí)期。經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的經(jīng)營(yíng)管理，家族也已經(jīng)了解職業(yè)經(jīng)理人的能力，同時(shí)，職業(yè)經(jīng)理人掌握了家族企業(yè)經(jīng)營(yíng)所必需的專(zhuān)用性知識(shí)。此時(shí)，如果職業(yè)經(jīng)理人終止合同，則博弈結(jié)束。否則，職業(yè)經(jīng)理人要求得到更高的薪酬和價(jià)格。家族選擇繼續(xù)雇傭職業(yè)經(jīng)理人并接受其要求的薪酬，還是拒絕并中止合同。在兩個(gè)時(shí)期中。職業(yè)經(jīng)理人的行為總是薪酬最大化：而家族總是最大化家族的收益。

再次，假設(shè)外部經(jīng)理市場(chǎng)是充分競(jìng)爭(zhēng)的。但是，家族事先并不確認(rèn)職業(yè)經(jīng)理人的能力。經(jīng)營(yíng)者通過(guò)經(jīng)營(yíng)管理實(shí)踐積累并掌握與家族企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)密切相關(guān)的專(zhuān)用性知識(shí)。無(wú)論是家族子孫還是職業(yè)經(jīng)理人只有成為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者，才可能從經(jīng)營(yíng)管理的實(shí)踐中獲取專(zhuān)用性知識(shí)。經(jīng)營(yíng)者掌握專(zhuān)用性知識(shí)的多少與經(jīng)營(yíng)者的能力和經(jīng)營(yíng)的時(shí)期長(zhǎng)短正相關(guān)。由于職業(yè)經(jīng)理人的行為總是薪酬最大化。顯然，能力較高并具備專(zhuān)用性知識(shí)的職業(yè)經(jīng)理人所要求獲得的薪酬較高。與職業(yè)經(jīng)理人相比，家族子孫沒(méi)有機(jī)會(huì)主義行為，即家族子孫是價(jià)格的接收者，并且其行為總是最大化家族的收益。

最后，假設(shè)q_e和q_i分別表示職業(yè)經(jīng)理人和家族子孫所具備的經(jīng)營(yíng)管理能力。a(a>1)表示專(zhuān)用性知識(shí)對(duì)于家族企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響程度，a越大則專(zhuān)用性知識(shí)對(duì)家族企業(yè)越重要。企業(yè)的業(yè)績(jī)?nèi)Q于經(jīng)營(yíng)者的能力和專(zhuān)用性知識(shí)，如果家族從外部經(jīng)理市場(chǎng)選擇經(jīng)營(yíng)者，第一時(shí)期，職業(yè)經(jīng)理人并不了解專(zhuān)用性知識(shí)，則企業(yè)業(yè)績(jī)?yōu)閝²_e，職業(yè)經(jīng)理人要求的薪酬為q^e，家族收益為q²_e－^e：第二時(shí)期，職業(yè)經(jīng)理人已經(jīng)掌握專(zhuān)用性知識(shí)，則企業(yè)業(yè)績(jī)?yōu)閝²_e+aq^e+a²，職業(yè)經(jīng)理人要求的薪酬為aq^e，家族收益為q²_e+a²。如果家族選擇子孫擔(dān)任企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者，則第一時(shí)期。企業(yè)業(yè)績(jī)?yōu)閝²_i，由于子孫與本家族利益一致，所以，家族收益等于企業(yè)業(yè)績(jī)，即q²_i；第二時(shí)期，家族收益與企業(yè)業(yè)績(jī)均為q²_i+aq^e+a²。

(二)模型分析

本文運(yùn)用倒推法分情況討論模型的納什均衡，并得出以下幾個(gè)命題：

命題1：如果第一時(shí)期家族企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者是從外部經(jīng)理市場(chǎng)選擇的，無(wú)論職業(yè)經(jīng)理人的能力高低，則第二時(shí)期家族更換經(jīng)營(yíng)者會(huì)使企業(yè)的業(yè)績(jī)和家族收益減少。

證明：如果在第二時(shí)期家族拒絕職業(yè)經(jīng)理人的提價(jià)，則有兩種選擇，或者重新選擇一個(gè)職業(yè)經(jīng)理人，或者選擇家族子孫。因?yàn)樾律先蔚慕?jīng)營(yíng)者并不具備專(zhuān)門(mén)性知識(shí)，如果另選一個(gè)職業(yè)經(jīng)理人，則家族收益為q²_i－q²_i，因?yàn)榧易宀⒉淮_知新上任的經(jīng)營(yíng)者能力遠(yuǎn)高于現(xiàn)任經(jīng)營(yíng)者，使家族收益增加。即q^′2_e>q²_e-a²并且，新上任的經(jīng)營(yíng)者需要很長(zhǎng)的適應(yīng)期和學(xué)習(xí)期，企業(yè)業(yè)績(jī)可能因此而下降。如果選擇家族子孫，則家族收益為q²_i，因?yàn)樵诘谝粫r(shí)期家族選擇了職業(yè)經(jīng)理人，則q²_e>q_e>q²_i，所以，q²_eq+a²>q²_i，因此，選擇家族子孫會(huì)使企業(yè)業(yè)績(jī)和家族收益都減少。由此可知。如果第一時(shí)期家族企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者是從外部經(jīng)理市場(chǎng)選擇的，無(wú)論職業(yè)經(jīng)理人的能力高低，則第二時(shí)期家族更換經(jīng)營(yíng)者會(huì)使企業(yè)的業(yè)績(jī)和家族收益減少。因此。選擇職業(yè)經(jīng)理人是家族企業(yè)更換經(jīng)營(yíng)者的成本升高。

命題2：如果家族選擇職業(yè)經(jīng)理人，不管職業(yè)經(jīng)理人能力高低，家族企業(yè)財(cái)富都會(huì)面臨被侵占的風(fēng)險(xiǎn)。而且。企業(yè)利潤(rùn)和財(cái)富被侵占的份額隨著經(jīng)營(yíng)者能力和專(zhuān)門(mén)性知識(shí)的增加而增加。

證明：家族選擇職業(yè)經(jīng)理人管理企業(yè)，而職業(yè)經(jīng)理人通過(guò)經(jīng)營(yíng)管理控制了對(duì)家族企業(yè)至關(guān)重要的專(zhuān)門(mén)性知識(shí)。職業(yè)經(jīng)理人憑借其所掌握的專(zhuān)門(mén)性知識(shí)而向家族企業(yè)索取更高的報(bào)酬，即為aq^e此時(shí)。家族應(yīng)得的收益因此而降低，即家族收益為q²_e-aq_e+a²-aq_{eo職業(yè)經(jīng)理人所得的份額為aq^e與其能力高低和專(zhuān)門(mén)性知識(shí)的多少正相關(guān)。}

因此。如果家族選擇職業(yè)經(jīng)理人，不管外部經(jīng)營(yíng)者能力的高低。家族企業(yè)財(cái)富都會(huì)面臨被侵占的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)利潤(rùn)和財(cái)富被侵占的份額隨著經(jīng)營(yíng)者能力和專(zhuān)門(mén)性知識(shí)的增加而增加。

命題3：如果子孫的能力較高，則不管職業(yè)經(jīng)理人的能力高低，家族傾向于任命子孫，如果專(zhuān)用性知識(shí)對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)至關(guān)重要。即使職業(yè)經(jīng)理人的能力較高，家族仍然傾向于任命其子孫。

證明：專(zhuān)用性知識(shí)和能力是家族在決定選擇子孫還是外部經(jīng)營(yíng)者時(shí)所要考慮的重要因素。如果外部經(jīng)營(yíng)者的能力是未知的。而子孫的能力較高。即q²_i>q²_e-q_e，則家族任命子孫管理家族企業(yè)所獲得的收益大于任命職業(yè)經(jīng)理人，即q²_i-aq_i+a²>qq^e_i+a²此時(shí)，家族顯然選擇其子孫。

如果專(zhuān)用性知識(shí)對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)至關(guān)重要。也就是a較大。即使子孫的能力較低，q²_i-aq_i+a²>qq^e_i+a²也可以成立。因此。家族仍然選擇其子孫。起初，企業(yè)的業(yè)績(jī)可能降低，但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，家族的收益增加，同時(shí)也不存在家族財(cái)富被職業(yè)經(jīng)理人侵占的風(fēng)險(xiǎn)。

因此，如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)的專(zhuān)用性知識(shí)對(duì)企業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要，則不管外部經(jīng)營(yíng)者的能力高低，家族選擇職業(yè)經(jīng)理人管理家族企業(yè)的可能性較低。

三、結(jié)論

對(duì)大多數(shù)家族企業(yè)來(lái)說(shuō)，專(zhuān)用性知識(shí)直接影響到企業(yè)的存亡。因此。如果選擇職業(yè)經(jīng)理人管理家族企業(yè)，一旦其掌控企業(yè)必須的專(zhuān)用性知識(shí)，則變更經(jīng)營(yíng)者會(huì)在很大程度上影響企業(yè)的業(yè)績(jī)，同時(shí)也增加了家族財(cái)富被職業(yè)經(jīng)理人侵占的風(fēng)險(xiǎn)。因此，即使子孫的能力遠(yuǎn)低于職業(yè)經(jīng)理人，家族仍然將企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)權(quán)交給子孫。

另外，如果專(zhuān)用性知識(shí)對(duì)家族企業(yè)并不太重要，并且子孫的能力較低以至于不能夠承擔(dān)經(jīng)營(yíng)者的職責(zé)，通常情況下，家族會(huì)暫時(shí)選擇值得信任的職業(yè)經(jīng)理人管理家族企業(yè)，并盡快培養(yǎng)子孫的經(jīng)營(yíng)管理能力。一旦子孫具備管理家族企業(yè)的能力，則家族立刻更換經(jīng)營(yíng)者，最終仍由子孫管理家族企業(yè)。除了任命臨時(shí)替代者，家族還會(huì)通過(guò)招聘進(jìn)門(mén)女婿的方式將有能力的職業(yè)經(jīng)理人吸引加入家族內(nèi)部。或者，家族為了規(guī)避企業(yè)資產(chǎn)被侵占風(fēng)險(xiǎn)，任命長(zhǎng)期供職于家族企業(yè)并值得信賴(lài)的職業(yè)經(jīng)理人。通過(guò)建立規(guī)范的制度和標(biāo)準(zhǔn)化將企業(yè)的專(zhuān)用性知識(shí)制度化，也是防止資產(chǎn)被職業(yè)經(jīng)理人侵占的方式。因此，一些規(guī)模較大的股份制家族企業(yè)常常從外部經(jīng)理市場(chǎng)選擇經(jīng)營(yíng)者。