基于因子分析法的上市公司內(nèi)部人控制度綜合評(píng)價(jià)研究

［摘 要］本文以2003年深市上市的制造業(yè)企業(yè)為研究對(duì)象，選取了7個(gè)評(píng)價(jià)內(nèi)部人控制程度的指標(biāo)，采用因子分析法提取4個(gè)主因子綜合存在于各變量中的信息。最后通過(guò)計(jì)算因子加權(quán)總分，來(lái)對(duì)各上市公司的內(nèi)部人控制度進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。

［關(guān)鍵詞］內(nèi)部人控制；因子分析法；綜合評(píng)價(jià) 

doi:10.3969/j.issn.1673-0194.2009.12.038

［中圖分類(lèi)號(hào)］F276.6；F224.7［文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼］A［文章編號(hào)］1673-0194（2009）12-0110-02

1 引 言

我國(guó)大部分上市公司是從國(guó)有企業(yè)改制而來(lái)，控制股權(quán)的主體是國(guó)家或法人，但有效持有主體缺位，致使產(chǎn)權(quán)主體虛置，大股東對(duì)上市公司的監(jiān)控機(jī)制有名無(wú)實(shí)。同時(shí)，中小股東不僅持股比例低而且分散，缺乏監(jiān)督和約束內(nèi)部人的動(dòng)力與手段，導(dǎo)致我國(guó)上市公司內(nèi)部人控制現(xiàn)象十分嚴(yán)重。

國(guó)內(nèi)很多學(xué)者對(duì)上市公司內(nèi)部人控制現(xiàn)狀及程度進(jìn)行了研究，對(duì)于評(píng)價(jià)公司內(nèi)部人控制程度的方法，何浚（1998）引用了“內(nèi)部人控制度”來(lái)作為替代內(nèi)部人控制程度的指標(biāo)[1]，陳湘永 等（2000）也以?xún)?nèi)部人控制度作為指標(biāo)進(jìn)行定量分析[2]，馮彩、高波（2004）分別采用了內(nèi)部董事比例、兩職兼任狀況、經(jīng)理層持股比例等幾項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行實(shí)證研究[3]。而本文認(rèn)為，僅僅采用某一指標(biāo)作為內(nèi)部人控制度的替代指標(biāo)，其包含的信息量不足，要科學(xué)評(píng)價(jià)公司的內(nèi)部人控制程度，必須用一套單項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成指標(biāo)體系，綜合各單項(xiàng)指標(biāo)的信息，合成為一個(gè)綜合指標(biāo)，綜合反映上市公司的內(nèi)部人控制程度。在眾多綜合評(píng)價(jià)方法中，因子分析法近幾年越來(lái)越受到重視。……