汽車產業整合，難整

王洪亮

中國汽車業起步雖晚，但發展速度很快。即使沒有金融危機，產業的調整期也該來了。近期出臺的《汽車產業調整振興規劃細則》，已經把汽車業的兼并重組列入了下一步的工作重點。未來，中國汽車產業的版圖會是什么樣

從全球汽車工業發展歷史來看，美國、日本、德國等發達國家都有過一段汽車企業遍地開花的歷程，但最終都走上了規模化之路。曾經在汽車界赫赫有名的無數知名企業，最后都演變為汽車巨頭下的一個個產品品牌和技術平臺。

產業整合的過程或曾取決于無數個偶然事件，但汽車行業資金密集、技術密集、勞動力密集的行業特性，決定了規模化經營是汽車行業發展的必由之路。

中國汽車業在走過了十多年的高速發展之后，面對全球金融危機的沖擊和汽車產業格局的劇烈動蕩，也走到了一個發展的十字路口。

下一個產業成長周期，無論是五年或十年，仍將是中國汽車市場穩定增長的一個時期。但從產業層面看，目前仍然活躍在競爭行列中的一部分汽車企業，也許將永遠看不到下一個終點。對實力弱小的企業來講，被重組兼并也許是一種宿命，但被誰兼并、何時兼并、以何種方式退出整車制造行業，期間又將經歷怎樣的喜怒哀樂，也許只有在大幕落下后，才能引發我們一系列的回味和思考。

汽車業洗牌大勢所趨

汽車行業是國家嚴格實行準入制度的行業，特別在整車生產領域，進入門檻非常高。目前，國內具有汽車生產資質的企業有130多家，2008年，中國汽車銷量為938萬輛，按130家平均分配，每家企業平均銷量不足8萬輛，與規模經濟的要求相去甚遠。日本豐田汽車在2008年金融危機的嚴重沖擊下，仍然銷售了897.2萬輛汽車，相當于130家中國汽車企業的銷量總和。

從全球汽車產業的發展進程來看，中國汽車工業仍處于產業發展的低級階段，企業數量過多，投資分散，同質化競爭嚴重，各利益主體相互博弈，使得本來稀缺的資源難以有效利用，造成了人才、技術、產能、資金的巨大浪費。同時，也制約了國家汽車產業戰略的實施，導致無法形成合理的產業布局，無法進行有效的集中投資，最終必將影響中國汽車產業競爭力的快速形成和中國汽車品牌國際影響力的提升。從這個角度來講，加速中國汽車制造業的洗牌是大勢所趨。

2009年3月初，一直被業界廣泛關注的《汽車產業調整振興規劃細則》（以下簡稱《細則》）正式公布。《細則》涉及八大項內容，如完善企業兼并重組、鼓勵采購自主品牌、發展新能源汽車及小排量汽車、鼓勵汽車零部件國產化等。

在八項內容中，最引人注意的是鼓勵汽車企業兼并重組。《細則》明確規定了鼓勵兼并重組企業的名單。其中，鼓勵上汽集團、一汽集團、東風汽車集團、長安汽車集團（總稱“四大集團”）在全國范圍內實行兼并重組，支持北汽集團、廣汽集團、奇瑞汽車、中國重汽（總稱“四小集團”）實施區域兼并重組。

在8家被鼓勵兼并重組的企業中，有4家基本實現整體上市，其中上汽集團、長安汽車集團在內地上市，東風汽車集團在香港上市，中國重汽同時在內地和香港上市。

按照這一規劃，上汽集團、一汽集團、東風汽車集團、長安汽車集團將進入快跑通道，爭奪“2家至3家產銷量超過200萬輛的大型企業集團”的名額。北汽集團、廣汽集團、奇瑞汽車作為第二梯隊，進入百萬級行列的目標比較明確，這一點與2004年出臺的汽車產業政策導向基本一致。而中國重汽此次擠入“四小集團”范圍，說明了汽車產業政策導向的微調，耐人尋味。

《細則》給銷量排名第8～14的7家企業留出了1個百萬輛級企業集團名額，其中包括華晨汽車、哈飛汽車、江淮集團、昌河汽車4家國有控股公司和吉利、比亞迪、長城汽車3家民營企業，這是否意味著第三梯隊將成為被重組兼并的重點對象，還不得而知。

此外，8家重點企業均屬于國有控股性質，我們不妨謹慎地假設：本階段的重組兼并是否主要集中在國有資本領域？

按照重組兼并一向是以大吃小的資本運作慣例，我們大膽地做出預測，《細則》已經為本階段的并購重組指出了明確方向：“四大集團”的主要重組兼并對象是第三梯隊企業，“四小集團”則主要考慮排名相對靠后的國有控股公司。

上汽集團：短期應無大動作

2008年，上汽集團以226億美元的合并銷售收入，位列《財富》雜志世界500強企業第373位，占據了國內汽車業產銷狀元榜。目前，上汽旗下擁有9大汽車品牌：上海大眾、上海通用、上汽通用五菱等，可謂兵強馬壯。

在乘用車領域，上汽多年處于領頭羊地位。商用車原本是上汽的一塊短板，但自2007年上南合作成功后，利用南汽的商用車傳統優勢和對重慶紅巖汽車的重組，商用車產銷量快速提升。目前的實力不容小覷，已經形成了乘用車、商用車齊頭并進的格局。

上汽旗下知名品牌眾多，尤以乘用車為甚，榮威、普桑、明銳、POLO、帕薩特、君越、君威，等等；商用車領域擁有伊斯坦納、德馳、申沃、依維柯、紅巖、斯太爾等知名品牌，個個都拿得出手，叫得響亮。

2007年12月，上汽剛剛完成了上南合作這一中國汽車發展史上最大的重組活動，需要花大量精力實現重組后的融合工作。近期，應該不會有大的兼并重組動作。

此外，從沖擊200萬輛的目標來看，上汽差距最小，完全可以通過業務重組輕松實現，不需要借助資本運作來補充銷量。近三年內，除非遇到特別合適的對象、特別合適的時機，上汽集團的注意力必定會集中在盤活內部資源上。

一汽集團：需借助資本運作

一汽集團作為共和國的長子和中央直接管理的企業，寄托著振興民族汽車產業的希望，一舉一動備受關注。在產業規劃中，一汽集團也是汽車產業主導者之一。

與上汽一樣，一汽旗下知名品牌眾多，涵蓋了商用車和乘用車的絕大多數細分市場。不同的是，上汽崛起于乘用車，一汽則始終堅持商用車和乘用車同步發展。2008年，一汽集團銷量達到153萬輛，在2～3年時間內，沖擊200萬輛的目標希望極大。

但一汽集團的最大困難在于，其商用車和乘用車的增速在下降，完全依靠自身增長達到200萬輛的目標存在一定困難，所以，需要借助資本運作形成雙保險的局面。目前來看，華晨汽車和哈飛汽車都有可能進入一汽決策者的視野。

華晨汽車與一汽素有淵源，又同處于東北汽車產業集群區，產品既各有優勢又能形成互補。特別是華晨汽車28萬輛的年銷量，對一汽集團具有極大的誘惑力，應該是一汽首選的重組對象。但是，這個收購設想的最大難點在于，一汽如何協調與遼寧省的利益關系。

哈飛汽車曾是微車領域的領先者之一，2008年銷量為22萬輛。從產品上看，哈飛汽車在微車領域對一汽集團具有良好的互補性，特別是在“汽車下鄉”政策刺激下，微車市場近兩年大有可為。從地域上看，哈飛汽車與一汽集團處于同一產業集群區，便于產業協調組織。因此，如果重組哈飛成功，一汽也將如虎添翼。當然，重組最大的難點，也在于如何協調好與控股股東中航集團的利益關系。

東風集團：心情迫切，目標難選

東風汽車是國資委直接管理的兩家央企之一，2008年銷量為132萬輛。在第一梯隊中，東風汽車與一汽集團基礎相當，發展思路趨同，始終處于緊跟慢隨的狀態。但與排名第四的長安汽車相比，仍然有40多萬輛的銷量優勢，不會輕易被擠出第一梯隊。

從進入200萬輛俱樂部的目標來看，東風汽車差距較大，可以想見，兼并重組的心情最為迫切。

從重組對象的選擇來看，華晨、哈飛、江淮、昌河4家國企，無論把哪一家納入囊中，都會使東風汽車離200萬輛的目標更近一步。然而，華晨汽車已變成了唐僧肉，一汽虎視眈眈，且在臥榻之旁，豈容他人酣睡；想重組哈飛，中航集團又豈能輕易放手；江淮一直是安徽汽車工業的兩條命根子之一，中國人的慣性思維是肥水不流外人田。剩下的昌河汽車，也許能稍圓東風的重組之夢。

第二梯隊：兼并重組不示弱

在第二梯隊中，長安汽車居首，此次《細則》把長安集團列入“四大集團”，并非說明長安的實力已接近第一梯隊，而是對長安汽車不懈努力的一種肯定。長安汽車起家于微車，過去幾年來，在自主品牌轎車和商用車領域孜孜不倦地耕耘，進步神速。雖然偏居西南一隅，仍然把品牌做得風生水起，屬于成長較快、發展穩健的國有企業之一，是汽車企業中的潛力股。

2008年，長安汽車集團銷量達到86萬輛，距離百萬輛的目標咫尺之遙。可以想象，2～3年后，產銷百萬輛應該并非難事。現階段，長安汽車的主要精力應該放在做強現有業務上，估計近期在重組兼并方面不會主動出擊。畢竟，只有自己強大了，對其他企業才有吸引力。

在第二梯隊中，對兼并重組抱著強烈愿望的當屬北汽集團。北汽控股董事長徐和誼日前在接受媒體采訪時透露，北汽控股要在2009年打造千億元企業集團。實現這一目標的重要途徑，將是與其他企業重組，做大北京汽車的盤子。

北汽集團旗下包括北京現代、北京奔馳、北汽福田和北汽有限四家整車企業，其中北京現代和北京奔馳為合資公司，北汽福田為上市公司，北汽有限是剛剛實現國有控股的汽車企業。

2008年，北汽旗下四大整車企業共銷售汽車78萬輛，銷售收入750億元左右，從750億元到1000億元，北汽控股的增長幅度要達到34%。在北汽的規劃中，北汽控股2009年銷售收入預計將達到830億元，剩余的缺口要通過重組等業務來實現。

北汽集團近年來已經與多家企業接觸，重組傳聞最多的是東南汽車和長豐汽車。據悉，與長豐汽車的洽談一波三折，目前尚無定論。但關于東南汽車的重組方案已經報北京市國資委審批。無論傳言如何，可供北汽集團選擇的重組兼并對象屈指可數。

廣汽集團選擇兼并重組對象的眼光應該是最高的，雖然2008年銷量僅為52萬輛，但廣汽的銷售收入和企業效益是有口皆碑的。在中國企業500強中，排名第40位，綜合實力不容質疑。正因如此，廣汽直接將繡球拋給了銷量排名第8的華晨汽車，其信心和眼界可見一斑。

前不久，廣汽北上華晨談判因遼寧省不愿放棄最終鎩羽而歸。但估計不會因此而降低重組標準，可能只是重新選擇合適的對象，等待合適的時機而已。

奇瑞汽車2008年的日子并不好過，勉強實現了36萬輛的銷量，此次被列入鼓勵兼并重組的“四小集團”之一，應該算是發給奇瑞的一個安慰獎。近年來，安徽省一直謀劃奇瑞汽車與江淮汽車集團合并運作，從而打造一個嶄新的大安汽集團。或許，此次《細則》的出臺，預示著奇瑞汽車與江淮集團真的可能牽手前行，攜手進入百萬輛俱樂部。

猜想畢竟是猜想，但愿在此輪兼并重組熱潮過去后，無論產業版圖如何演變，中國汽車產業由此邁上一個新的臺階。