專家眼中的“漂亮５０”

渝　京

“成長性”評選主題抓住了實質

陸滿平:

德邦證券首席經濟學家兼研究所所長

中國上市公司評價是一件非常有意義的工作,應該提倡立體化和多渠道的(官方、民間、行業、協會、團體、學界、商界、機構、媒體等)對上市公司進行評價。

《新財經》“漂亮50”評選就是一種富有意義和創新性的上市公司評價活動。五年來,《新財經》始終堅持“成長性”這一評選主題,可謂“牽牛要牽牛鼻子”,抓住了上市公司最根本的實質,也抓住了證券市場投資者最敏感的神經——所謂買股票,就是買上市公司的未來。而沒有成長性,就不可能有上市公司的未來。

“漂亮50”上榜公司在“高成長性、產業地位、競爭實力”三個方面表現突出,并不表示對成長性這一評價宗旨的改變。實際上,產業地位和競爭實力也是成長性的基礎和保障,某種程度上也可以包含在廣義的成長性評價中。本屆“漂亮50”中大金融類的上市公司占比較高,有10家之多,副榜中也有2家銀行類上市公司,恰好都占20%,占比明顯是高了一些,銀行類上市公司的成長性就值得商榷和考量。

證券類和保險類上市公司仍未擺脫“靠天吃飯”,可持續的成長性也很難證明。類似的上榜企業,還有自然資源約束型的貴州茅臺,也很難說有可持續的成長性。此外,我們常抓不懈的上市公司治理結構的完善,短期看未必會體現在即期成長性上,但對長期的成長性幫助很大,建議在今后的評選中納入考量。

當然,瑕不掩瑜。本屆的“漂亮50”,仍然是非常成功和富有價值及意義的。

大的,也可以是美好的

桂浩明:

申銀萬國證券研究所市場研究總監

不久前,媒體爆出這樣一條新聞:中國大陸股市的總市值接連超過了英國和日本,成為世界第二。誠然,由于上市公司還有近一半的市值是不流通的,因此現在市值的趕英超日,還是有一定水分的。好在大家都清楚,隨著中國資本市場的規模還會不斷擴大,其在世界上的地位,也將繼續得到提高。

從企業層面上來說,導致這一切的,主要是這幾年我國成長起來一批優秀的大型企業,特別是這些企業在上市以后,利用資本市場所提供的平臺,實現了超速發展。去年的金融危機對世界各國造成了很大沖擊,海外也有很多大型企業,由于風險控制不當、競爭力缺乏等因素,在危機的沖擊下倒下了。

反觀中國,雖然受到一定影響,但還是挺住了,并且率先走上了復蘇之旅。在這個過程中,中國的大型企業發揮了中流砥柱作用。尤其是那些大型的優秀上市公司,充分發揮了其各種優勢,在保證經濟增長、抗拒風險襲擊方面,起到了很關鍵的作用。

《新財經》第五屆“漂亮50”榜單中的上榜公司,基本上就是這樣的一批企業。正是這些企業,不但在各自的行業和領域為國家經濟發展和社會穩定作出了突出貢獻,也為廣大投資者提供了良好的投資機會,并且還是推動中國資本市場實現趕超式發展的中堅力量。

這些企業值得尊敬,這些股票值得投資。

有句老話:小的是美好的。

這張“漂亮50”榜單卻說明:大的,也可以是美好的。

經濟中堅,強化大國崛起的力量

劉國宏:

聯合證券研究所資深策略研究員

從《新財經》“漂亮50”的主榜單看,中國優秀企業群體的崛起步伐,并沒有因為這次全球性金融危機而受到太大影響。招商銀行、中信證券、工商銀行、中國人壽等10家金融機構進入主榜單,表明經濟后勁極為強勁的中國,正上演大國金融“逆風飛揚”的精彩大劇。

中國經濟轉型已進入關鍵時期,迫切需要提升獨占資源優勢的國有控股企業的規模效應,提高國有大型企業經營效率,切實增強國有經濟對國民經濟的控制力和影響力。長江電力、中國石化、中國船舶、東方電氣、中國石油等代表國家意志的央企背景上市公司,正在成為中國經濟的脊梁,彰顯著大國經濟的中堅力量。

全球經濟的力量均衡態勢正在發生轉變,產業升級、消費升級是中國企業步入良性持續發展的關鍵。寶鋼股份等三大鋼鐵巨頭,三一重工、中聯重科等優秀工程機械企業,蘇寧電器、美的電器等家電企業,以上海汽車為代表的汽車龍頭企業赫然在榜,說明政府的經濟政策在特殊經濟環境里發揮了積極效應。榜中的貴州茅臺、五糧液、張裕A三大酒類龍頭,萬科A、保利地產這兩大地產巨頭,明顯受益于國家促銷費、擴內需的政策。隨著產業整合力度的加大,其內在成長與外延擴張能力顯著提升。

當然,令人擔憂的是“國進民退”格局。優秀企業的成長環境仍在惡化,急需培育更深、更廣的資本市場,還需發揮資本市場的配置功能,進一步強化本土產業的價值鏈。另外,更要完善金融價值鏈對優秀民營企業的對接。