尋找中國經濟的增長動力

渝　京

《新財經》“漂亮50”評選自2004年開始,已經連續舉辦了五屆。五年來,在本刊的不斷挖掘下,一批具有高成長潛質的A股上市公司,通過“漂亮50”榜單的推介,走向社會公眾,走進更多投資者的視野。可以說,五年來的“漂亮50”評選活動,既是A股上市公司價值發現的持續過程,更是中國企業由小到大的見證過程,并由此彰顯了中國經濟高速發展的內在質量。

五年來,《新財經》始終堅持“成長性”這一評選主題,力圖通過“漂亮50”榜單的發布和挖掘,尋找優質A股上市公司的成長軌跡,并通過這樣的推介、宣傳和介紹,為中國經濟的長遠發展,尋找可持續的強大推進動力。

本屆榜單的產生,“成長性”這一評選主題,繼續得到良好表現。在本屆榜單中,“漂亮50”上榜公司在“高成長性、產業地位、競爭實力”三個方面,表現得尤為突出。與往屆榜單相比,雖然有的公司在本屆榜單中出局,但一大批優質的、穩健的A股上市公司已在榜單中連續多次上榜,這成為《新財經》“漂亮50”榜單中最令人矚目的亮點。

本屆《新財經》“漂亮50”榜單的產生,通過初選和終評兩個階段進行。

初選:邀請國內外著名券商、基金和投資機構,推選出100家公司初選榜單。

終評:1.邀請國內外著名券商、基金和投資機構的知名專家,對初選榜單進行分析、比較和評定,確定50家上榜公司的上榜資質;2.由特邀專家評定第五屆《新財經》“漂亮50”上榜榜單;3.充分參考公眾投資人的推選建議,確定最終公示榜單。

本屆榜單的評選過程,充分尊重和綜合了行業專家、機構投資人和個人投資者等多方意見和智慧,力求評選結果的專業性、客觀性、公正性和公開性。

本屆《新財經》“漂亮50”上榜企業的最大特點,是在“高成長性、產業地位、競爭實力”等方面均有出色表現。這樣的表現,在為上榜企業提供盈利保障的同時,也為其未來發展奠定了強大的競爭優勢和堅實的資源基礎。

一、高成長性——“漂亮50”的主旋律

《新財經》“漂亮50”榜單中,既有創立歷史不長的民營企業,也有獨占資源優勢的國有控股企業。資本構成的多樣性,造就了A股上市公司不同的企業成長形態和發展路徑,這是中國特色,我們在評選中沒有回避。正是這種具有中國特色的A股上市公司資本結構,使中國在全球經濟格局中獨樹一幟,并創造了中國經濟連續多年的快速穩定增長。在一個經濟總量快速增長的國家經濟體中,A股上市公司獲得了難得的歷史發展機遇,實現了超常規的快速成長。

《新財經》“漂亮50”上榜企業的高成長性,已經成為“漂亮50”榜單的主旋律,并在本屆榜單中表現突出,如民營企業三一重工、蘇寧電器、美的電器,國有企業中國石化、中信證券、寶鋼股份、貴州茅臺等均有優異表現,并在本刊的歷屆評選中連續上榜。

二、產業地位——龍頭企業不斷崛起

由美國而起的金融風暴席卷全球,中國經濟也遭受強烈沖擊,在全球經濟的一片低迷聲中,中國經濟抵御住了國際金融危機的沖擊而一枝獨秀,A股上市公司無疑承擔起了更多責任。這批企業的良好表現,將帶動中國經濟走出低谷,推動中國經濟進入下一個快速發展周期。

A股上市公司——中國經濟的脊梁,已經在中國經濟應對全球金融危機中,承擔起了更大的責任和義務。應該說,本屆榜單中的上榜企業,給了中國經濟更多渡過難關的實力和信心,向全世界展現了中國企業的潛在實力,也給境內外投資者帶來了期望和投資機會。

在本屆《新財經》“漂亮50”榜單中我們可以看到,一大批中國企業,不但走在了國內產業界的前列,也在世界經濟格局中強勢勝出,成為國內產業界和世界產業界的龍頭企業。這種發展趨勢,將隨著A股上市公司的進一步壯大,對國內產業格局和全球經濟格局產生巨大而深遠的影響。

在本屆“漂亮50”榜單中,這樣的代表企業有:三一重工、蘇寧電器、萬科A、振華港機、東方電氣、中國船舶、中國石化等。

三、競爭實力——產業集中度大幅提高

從本屆榜單看,市場資源、產業資源、資本資源等競爭要素繼續向上榜企業集中。產業要素的高度聚集,使上榜企業的競爭力不斷提升,再作用和驅動于相關要素的再度聚集,這種趨勢顯現已經愈來愈明顯。一些民營企業在取得國內產業競爭地位的同時,已將競爭觸角伸向海外,開始進行全球化的產業布局,一些企業已在全球相關產業中獲得了競爭優勢。

在全球化的競爭格局下,市場集中度的高低,已經成為企業的重要競爭要素之一,在大幅提升企業市場集中度的同時,如何發揮資源聚集效應,進一步提高A股上市公司在國內市場和全球市場的競爭實力,需要中國企業進行大膽探索。進入本屆榜單的A股上市公司,在這方面無疑走在了前列,如振華港機、中國船舶、青島啤酒、中國石油等企業,在這方面都有上佳表現。

四、榜單變化——顯現未來產業格局

“漂亮50”榜單的行業配置,綜合了宏觀經濟學家和產業經濟研究專家對中國現階段經濟形勢分析的基礎上,確定了“漂亮50”的行業配置結構。

在往屆榜單中,A股上市公司的利潤布局是5∶2∶3——壟斷利潤占50%、工業利潤占20%、消費利潤占30%。我們預測,未來一段時期內,上市公司的利潤結構,將從目前的50∶ 20∶30轉化為30∶ 20∶50——上游壟斷行業貢獻30%的利潤,制造業貢獻20%的利潤,消費及消費服務產業貢獻50%,甚至更多。

從本屆榜單看,這種趨勢開始更趨明顯。本屆上榜的A股上市公司,開始呈現出“兩頭并進”的特征,即消費及消費服務型企業、資源壟斷型企業入選數量大大增加,占據了榜單中的很大比重。這種趨勢和特征,在未來的榜單中可能還會繼續強化。這種趨勢的出現,也將對未來的中國產業格局形成巨大影響。這源于本文開篇時的一句話:“資本構成的多樣性,造就了A股上市公司不同的企業成長形態和發展路徑,這是中國特色”。

產業龍頭引領產業發展。《新財經》“漂亮50”榜單揭示的這種趨勢,將成為未來引導中國經濟繼續做大做強的源動力。

五、關于副榜——尋找中國經濟新動力

在本屆《新財經》“漂亮50”評選中,我們設置了副榜,并有10家公司入選。從入選的企業樣本看,快速發展的中小企業和獨具行業競爭優勢的企業入選較多。美邦服飾、天馬股份、金風科技、九陽股份、北京銀行、濰柴動力、上海電氣等公司入選《新財經》“漂亮50”副榜,這些“后起之秀”的出現,將帶給未來的中國經濟更多的亮點和創新活力。

通過副榜的推出,我們希望能借此引導市場更多地關注這個成長中的上市公司群體,更全面地認識這些公司的成長價值。在中小板開板五周年,創業板即將開板之際,更多地給予那些具有高成長性的中小上市公司進行關注和研究,為這些企業創造更好的市場成長機制和發展空間,這不但具有現實意義,更具長遠價值——為未來中國經濟尋找更多的新動力。這樣的企業群體的不斷壯大,應該能代表一個國家未來的產業走向,也應該是一個國家未來經濟的發展方向。

《新財經》“漂亮50”簡介

2004年12月,《新財經》首次推出中國版“漂亮50”(Nifty Fifty)——未來十年中國最具成長性的藍籌A股上市公司的評選活動。

2005年底,《新財經》再次聯合權威機構推出第二屆“漂亮50”(Nifty Fifty)評選,力圖通過對中國未來十年的經濟發展趨勢、行業前景預測以及企業核心競爭力分析,借助定量、定性指標,尋找到具有核心競爭力的企業——中國資本市場上真正的Super Star(明星企業)。

“漂亮50”(Nifty Fifty)評選活動是在篩選契合中國經濟增長的基礎產業和消費類企業的基礎上,通過對上市公司的成長性分析,尋找已經呈現競爭優勢的藍籌上市公司,為投資者的長期投資提供參考。

多年來,《新財經》致力于挖掘和演繹一個中國版本的“漂亮50”(Nifty Fifty)故事,我們組辦這樣的測評,就是為了協同各權威部門制定出獨具中國特色的上市公司評選體系。我們愿在這個體系的制定中,承擔一個財經媒體應盡的責任和義務。