股市

【熱點】

股市風向標

恒泰證券：汽車行業基本面雖然尚未根本改善，但估值水平已獲得明顯提高。汽車股近期的上漲明顯得益于“新能源汽車”以及“汽車下鄉”的主題推動，能夠實實在在地幫助一批上市公司獲得業績增長。這種主題炒作具有可持續性，后市仍有投資機會。

福田汽車（600166）

每股收益: 0.415元 流通股本: 51581.55萬股

每股凈資產: 3.50元 總股本: 91640.85萬股

每股公積金: 1.42元 凈資產收益率: 11.90%

每股未分配利潤: 0.68元 資產負債率: 70.77%

每股經營現金流: -0.12元 毛利率: 9.29%

1月23日收盤價：6.27元

2月20日收盤價：9.59元

漲：53.95%

【摘要】福田輕卡產品成“汽車下鄉”的最大收益對象。福田汽車2008年共銷售各類輕卡329890輛，占國內輕卡市場份額的28.02%。從產品結構上看，低端的時代輕卡系列占到福田輕卡類產品一半以上，且多數銷往農村地區市場。此次國家針對農民報廢三輪汽車和低速貨車換購輕型載貨車以及購買1.3升以下排量的微型客車給予一次性財政補貼，補貼金額約為購車金額的10％～13%。預計，福田汽車輕卡類產品在政策推動下，2009年銷量約增長15%至38萬輛。綜合以上兩大政策，預計福田汽車2009年主營產品綜合毛利率將提高1.05個百分點至8.08%。

上海汽車（600104）

每股收益: 0.340元 流通股本: 327599.91萬股

每股凈資產: 5.58元 總股本: 655102.91萬股

每股公積金: 3.40元 凈資產收益率: 6.09%

每股未分配利潤: 1.02元 資產負債率: 61.94%

每股經營現金流: 0.04元 毛利率: 11.36%

1月23日收盤價：10.01元

2月20日收盤價：12.58元

漲：25.67%

【摘要】上海通用2009年銷量將在新君威、雪佛蘭科魯茲兩款新車帶動下增長20%.同時，兩款新車的上市將帶動產品結構升級，盈利能力進一步提升，預計2009年上海通用盈利將提升25%至50億元左右。受車輛購置稅下調的利好影響，上海汽車2008年所銷售的乘用車中有45%排量在1.6L以內，另外還有58.3萬輛的微型客車（交叉型乘用車）排量都在1.6L以內，合計占上海汽車乘用車總銷量的65%；微型客車是振興規劃的最大受益車型，上汽通用五菱的微型車銷量占據了微車市場43%的份額。同時，上海汽車將是汽車下鄉的最大受益者，預計2009年微型車銷量可增長7%。

江淮汽車（600418）

每股收益: 0.170元 流通股本: 88086.84萬股

每股凈資產: 3.24元 總股本: 128873.66萬股

每股公積金: 1.03元 凈資產收益率: 5.14%

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每股未分配利潤: 0.88元 資產負債率: 52.89%

每股經營現金流: 0.42元 毛利率: 13.08%

1月23日收盤價：3.17元

2月20日收盤價：4.35元

漲：37.22%

【摘要】汽車產業調整振興規劃對沖市場困境。隨著汽車產業調整振興規劃的出臺，江淮汽車輕卡類產品預計將獲得不低于行業平均增幅的增長水平，新近推出的同悅系列產品也將獲得良好表現。但公司在乘用車和重卡領域兩線作戰的局面還將繼續存在，其中，江淮汽車的盈利核心產品——瑞風商務車，還將面臨小幅下滑的危險；重卡類產品由于產能規模相對較小，且自制率較低的緣故，難以對公司業績產生實質性支撐。經公司財務部初步測算，預計公司2008 年全年凈利潤與去年同期相比下降 50%以上。

安凱客車（000868）

每股收益: 0.015元 流通股本: 17743.23萬股

每股凈資產: 2.01元 總股本: 30701.00萬股

每股公積金: 1.19元 凈資產收益率: 0.77%

每股未分配利潤: -0.23元 資產負債率: 67.65%

每股經營現金流: 0.10元 毛利率: 8.97%

1月23日收盤價：3.01元

2月20日收盤價：5.49元

漲：82.39%

【摘要】2月19日，安凱客車首度發布澄清公告，對與江淮汽車底盤業務重組的傳聞予以否認。安凱客車表示，根據客車行業的生產銷售特點及目前新能源客車的生產模式，電池與動力系統外購，整車生產可以借用非新能源客車生產線，同時將對部分生產線進行改裝，安凱客車計劃在2009年實現新能源客車批量化生產，2011年建成新能源客車整車生產線，2012年新能源客車的產能達到3000臺。新能源客車的毛利率與普通客車的毛利率不存在重大差異。2009年，安凱新能源客車能否繼續獲得訂單存在重大不確定性。

長豐汽車（600991）

每股收益: 0.370元 流通股本: 19870.22萬股

每股凈資產: 5.77元 總股本: 40067.03萬股

每股公積金: 2.57元 凈資產收益率: 6.41%

每股未分配利潤: 0.91元 資產負債率: 59.08%

每股經營現金流: 0.16元 毛利率: 30.25%

1月23日收盤價：5.93元

2月20日收盤價：7.31元

漲：23.27%

【摘要】日前，長安汽車重大重組計劃浮出水面。為南方汽車上市做準備，長安汽車已公布，將用不超過9.09億港元，不高于每股3.68港元，回購最多4.23億境內上市外資股。按照3.68元的回購價，股東的市值最高達到1.6609億元。據悉，長安汽車此舉及有可能是為大股東南方汽車整體上市做準備。根據目前的最新股本，長豐汽車對2009年業績進行了預測，2009年和10年每股攤薄收益分別為0.16元和0.25元。雖然對2009年基本面改善幅度有限，但在停牌期間汽車行業推動政策密集出臺，公司股價正處于長線投資的極低成本區，目標價為6.61元。

中國重汽（000951）

每股收益: 1.170元 流通股本: 15193.12萬股

每股凈資產: 5.98元 總股本: 41942.55萬股

每股公積金: 1.63元 凈資產收益率: 19.55%

每股未分配利潤: 3.17元 資產負債率: 77.16%

每股經營現金流: 3.01元 毛利率: 6.56%

1月23日收盤價：17.02元

2月20日收盤價：20.59元

漲：20.97%

【摘要】2月13日，中國重汽發布1月份產銷數據，1月份生產重卡2837輛，銷售2314輛，集團層面生產4278輛，銷售4067輛。從集團層面看，1月份銷量同比下降52％，環比下降40％，銷量下降的主要原因：春節所在的月份是重卡傳統的銷售淡季，如果考慮到工作日的差別，1月份日均銷量跟12月份基本持平； 2月份重卡銷量仍會處于低位，隨著3月份銷售旺季的到來、大規模固定資產投資項目的開工，3月份重卡行業將轉暖。中國重汽預計2009年全年重卡銷量將達到68000輛，同比下降14％。由于鋼鐵等原材料價格的大幅下降，在充分考慮市場競爭加劇導致的產品價格下降后，產品毛利率將從9.1％提高至9.54％，在銷量下降的情況下，2009年業績仍會略有增長。