淺論上市公司財(cái)務(wù)質(zhì)量的鑒別

【摘要】投資者要了解上市公司的財(cái)務(wù)質(zhì)量，而上市公司為了達(dá)到種種目的，常編造會(huì)計(jì)信息。通過探討編造會(huì)計(jì)信息的常見類型和識(shí)別公司編造會(huì)計(jì)信息的策略，讓投資者更真實(shí)的了解上市公司的財(cái)務(wù)質(zhì)量。

【關(guān)鍵詞】上市公司；會(huì)計(jì)信息；現(xiàn)金流量

【中圖號(hào)】D922.26【文獻(xiàn)標(biāo)示碼】A【文章編號(hào)】1005-1074(2009)03-0047-01

越來越多的投資者投資于股票，我們選擇哪家上市公司，要了解該公司的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、公司營(yíng)運(yùn)狀況、市場(chǎng)環(huán)境等信息。而經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)主要來源于會(huì)計(jì)信息。有些企業(yè)，為了達(dá)到種種目的，常常利用編造的會(huì)計(jì)信息來誤導(dǎo)投資者。所以，本文主要探討，編造會(huì)計(jì)信息的常見類型，加強(qiáng)投資者對(duì)公司財(cái)務(wù)質(zhì)量的鑒別。

1常見的編造會(huì)計(jì)信息的類型

1.1增加對(duì)外報(bào)告收入，從而增加利潤(rùn)和每股收益指標(biāo)最常見的就是虛構(gòu)交易，增加銷售收入或其他收益，同時(shí)虛增資產(chǎn)。這類方式往往需要偽造經(jīng)濟(jì)合同、銀行賬單、稅務(wù)發(fā)票、海關(guān)報(bào)關(guān)單等一系列法律憑證，它不僅違反了會(huì)計(jì)法規(guī)更是對(duì)合同法、稅法等重要經(jīng)濟(jì)法規(guī)的公然蔑視和挑釁，是性質(zhì)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)犯罪行為。近年來，國(guó)內(nèi)外上市公司發(fā)生了數(shù)起這樣的案例。例如2009年印度最大信息科技公司之一的Satyam計(jì)算機(jī)服務(wù)公司計(jì)算機(jī)服務(wù)公司主席Ramalinga Raju承認(rèn)，該公司長(zhǎng)期以來進(jìn)行財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)造假，通過虛增收入，低報(bào)負(fù)債，虛造10億美元收入。

1.2調(diào)整費(fèi)用增加對(duì)外報(bào)告的利潤(rùn)有些企業(yè)對(duì)已銷產(chǎn)品不作成本結(jié)轉(zhuǎn)或少作成本結(jié)轉(zhuǎn)；或者相反，對(duì)未銷售產(chǎn)品視為銷售、多轉(zhuǎn)成本。例如某企業(yè)2008年5月銷售產(chǎn)品1萬件，成本80萬元，銷售收入100萬元，該企業(yè)財(cái)務(wù)人員在進(jìn)行帳務(wù)處理時(shí)，只記收入100萬元，不轉(zhuǎn)成本80萬元，由此造成虛增利潤(rùn)80萬元。另外，有些企業(yè)采用不合理的折舊方法，如應(yīng)采用加速折舊法的，而改用年限法。從而虛增利潤(rùn)。

1.3少披露負(fù)債當(dāng)一個(gè)公司財(cái)務(wù)杠桿比率超過一定數(shù)量后，對(duì)該公司的投資風(fēng)險(xiǎn)會(huì)加大，因此一些負(fù)債比率高的公司在有關(guān)的信息披露時(shí)，往往試圖掩蓋公司的負(fù)債。如現(xiàn)行的或有事項(xiàng)準(zhǔn)則在公司或有負(fù)債報(bào)告形式、披露內(nèi)容與數(shù)量上為企業(yè)留下了一定的操縱空間，投資者很難從財(cái)務(wù)報(bào)告附注中獲取企業(yè)或有負(fù)債完整的信息。又如本來是融資租賃性質(zhì)的資產(chǎn)租賃業(yè)務(wù)，卻以經(jīng)營(yíng)性租賃的形式簽訂合同，從而使得公司避免確認(rèn)與披露長(zhǎng)期應(yīng)付租賃設(shè)備款。

2上市公司真實(shí)的財(cái)務(wù)質(zhì)量分析

2.1開展財(cái)務(wù)報(bào)告的綜合分析編造會(huì)計(jì)的各種技術(shù)往往只能改變一項(xiàng)或幾項(xiàng)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)值，而且是以犧牲財(cái)務(wù)狀況的某一方面，換取另一方面的業(yè)績(jī)。所以要對(duì)公司的盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力等方面進(jìn)行綜合分析。另外，財(cái)務(wù)報(bào)告是公司一定時(shí)期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)結(jié)果的綜合反映。公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)往往表現(xiàn)出時(shí)間上的連續(xù)性和空間上的相關(guān)性，這種關(guān)系同樣也體現(xiàn)在會(huì)計(jì)報(bào)告之中。這為判斷會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性提供了條件。某一公司會(huì)計(jì)報(bào)告真實(shí)與否，可以通過不同時(shí)期信息的對(duì)比以及同一時(shí)期不同部分信息之間關(guān)系的分析進(jìn)行初步判斷。如公司的利潤(rùn)出現(xiàn)上升趨勢(shì)，與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比也是較高的，投資者需要考慮原因是什么，公司自身是否真正存在競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，如成本低、擁有能夠保護(hù)產(chǎn)品價(jià)格的專利，或是在一定領(lǐng)域的自然壟斷等。如果找不到這些能夠帶來超額利潤(rùn)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，公司很可能運(yùn)用了編造會(huì)計(jì)的方法。

2.2重視公司利潤(rùn)總額的構(gòu)成分析上市公司的本年利潤(rùn)總額由主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)、投資收益、補(bǔ)貼收入、營(yíng)業(yè)外收支凈額和以前年度損益調(diào)整等項(xiàng)構(gòu)成。在分析上市公司盈利能力時(shí)，要著重分析主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)占利潤(rùn)總額的比重。因?yàn)橐粋€(gè)公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)在一定程度上能夠代表公司的獲利水平，是公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的主要成果，具有相對(duì)穩(wěn)定性。而其他項(xiàng)目各個(gè)時(shí)期變化很大，它們雖然構(gòu)成公司盈利，但其金額的多少不能說明公司的獲利能力。而且主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)人為操縱也比較困難。因?yàn)椋阂环矫妫鳡I(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)人為操縱中往往存在稅金流出，這需要企業(yè)付出較高代價(jià)；另一方面，除非發(fā)生特殊性況，否則，公司各期主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)具有連續(xù)性和平穩(wěn)性，在沒有適當(dāng)理由的情況下，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的大幅波動(dòng)容易引起人們懷疑。事實(shí)上，一些上市公司為達(dá)到配股或增發(fā)的目的往往利用當(dāng)?shù)卣缮驺y行采用對(duì)上市公司減免息的政策或者采取所得稅返還、增值稅地方財(cái)政分成部分的返還政策，操縱公司利潤(rùn)。

2.3注意閱讀公司會(huì)計(jì)報(bào)表附注上市公司需要在會(huì)計(jì)報(bào)表附注中披露公司重要的會(huì)計(jì)政策，會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)變更、或有事項(xiàng)等內(nèi)容，這些特殊的會(huì)計(jì)事項(xiàng)往往對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生重要影響，需要投資者認(rèn)真仔細(xì)地閱讀。

2.4重視現(xiàn)金流量的分析現(xiàn)金及現(xiàn)金流量除了其中的現(xiàn)金等價(jià)物之外，是客觀的，也是很難操縱的。通常現(xiàn)金流量的計(jì)算不涉及權(quán)責(zé)發(fā)生制，會(huì)計(jì)假設(shè)就是幾乎造不了假，若硬要造假也容易被發(fā)現(xiàn)。比如虛假的合同能簽出利潤(rùn)，但簽不出現(xiàn)金流量。進(jìn)行現(xiàn)金流量的分析，是了解公司真實(shí)財(cái)務(wù)狀況的一條捷徑。此外，可以將現(xiàn)金流量分析指標(biāo)體系與傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系相結(jié)合，利用現(xiàn)金流量信息避免會(huì)計(jì)對(duì)盈余的操縱，克服傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)體系過分以“會(huì)計(jì)利潤(rùn)”為核心的局限性，正確地評(píng)估公司的收益的質(zhì)量、償債能力及營(yíng)運(yùn)效率。所以利用每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~去分析公司的獲利能力，比每股盈利更如客觀，有其特有的準(zhǔn)確性。

參考文獻(xiàn)

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