農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與金融支持的實(shí)證研究

[摘 要] 本文在參考相關(guān)理論模型的基礎(chǔ)上，采用實(shí)證分析方法，對(duì)我國(guó)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與農(nóng)村金融發(fā)展的相互關(guān)系進(jìn)行了研究。結(jié)果表明，農(nóng)村金融發(fā)展對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有明顯影響作用，但農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)卻對(duì)農(nóng)村金融發(fā)展沒(méi)有顯著影響，兩者間存在一定長(zhǎng)期均衡關(guān)系。

[關(guān)鍵詞] 農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 農(nóng)村金融發(fā)展 協(xié)整分析

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)金融服務(wù)業(yè)在支持農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面發(fā)揮了重要作用，相關(guān)制度改革也取得積極進(jìn)展，但與當(dāng)前全面推進(jìn)社會(huì)主義新農(nóng)村建設(shè)的現(xiàn)實(shí)需求相比，仍存在較大差距。

一、數(shù)據(jù)協(xié)整分析

1.分析方法

一直以來(lái)，單方程的OLS法在測(cè)度金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)長(zhǎng)期均衡關(guān)系方面得到了廣泛應(yīng)用。但是，由于單方程的OLS法會(huì)出現(xiàn)自變量?jī)?nèi)生性問(wèn)題，加之在非平穩(wěn)變量上的OLS法可能出現(xiàn)偽回歸問(wèn)題。因此，本文在分析方法上，選取姚耀軍基于VAR模型及其協(xié)整分析的方法，就中國(guó)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展與金融支持的相互關(guān)系進(jìn)行研究。

2.指標(biāo)設(shè)計(jì)

為深入研究中國(guó)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展與金融支持的相互關(guān)系，分別設(shè)計(jì)反映農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)狀況和農(nóng)村金融發(fā)展?fàn)顩r的兩組指標(biāo)進(jìn)行評(píng)價(jià)。

反映農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)狀況的指標(biāo)：農(nóng)村人均GDP（簡(jiǎn)記為RPGDP）。反映農(nóng)村金融發(fā)展?fàn)顩r的指標(biāo)：金融發(fā)展規(guī)模指標(biāo)RL／RGDP（簡(jiǎn)記為RLG），RL表示農(nóng)村貸款余額（鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款余額與農(nóng)業(yè)貸款余額之和），RGDP表示農(nóng)村GDP；金融發(fā)展結(jié)構(gòu)指標(biāo)RLT／RL（簡(jiǎn)記為RLTL），RLT表示鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款余額（國(guó)有銀行鄉(xiāng)鎮(zhèn)企事業(yè)單位貸款余額與農(nóng)村信用社鄉(xiāng)鎮(zhèn)企事業(yè)單位貸款余額之和）；金融發(fā)展效率指標(biāo)即RD／RL（簡(jiǎn)記為RDL），該指標(biāo)表示農(nóng)村金融中介組織將農(nóng)村儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為農(nóng)村貸款支持農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的效率，RD表示農(nóng)村儲(chǔ)蓄存款余額。

3.數(shù)據(jù)說(shuō)明

文中金融數(shù)據(jù)主要源自《中國(guó)金融年鑒》。其中，1977年至1984年間，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款余額為國(guó)有銀行鄉(xiāng)鎮(zhèn)企事業(yè)單位貸款余額與農(nóng)村信用社鄉(xiāng)鎮(zhèn)企事業(yè)單位貸款余額之和，農(nóng)業(yè)貸款余額為國(guó)有銀行農(nóng)業(yè)貸款余額與農(nóng)村信用社集體農(nóng)業(yè)貸款余額、農(nóng)村信用社農(nóng)戶貸款余額之和；1985年至2004年間，相關(guān)數(shù)據(jù)采用直接統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。農(nóng)村存款余額為農(nóng)戶儲(chǔ)蓄存款余額與農(nóng)業(yè)存款余額之和。

文中農(nóng)村GDP等于全國(guó)GDP乘以農(nóng)村GDP占全國(guó)比重。其中，全國(guó)GDP（以1978年為基年）、農(nóng)村人口數(shù)量等數(shù)據(jù)源自《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》，農(nóng)村GDP所占比重源自《中國(guó)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)綠皮書(shū)》。（見(jiàn)表1）

為了降低數(shù)據(jù)變化幅度，對(duì)相關(guān)變量取對(duì)數(shù)值，數(shù)據(jù)分析采用Eviews軟件完成。

4.實(shí)證分析

（1)利用ADF檢驗(yàn)法對(duì)各變量進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，其結(jié)果見(jiàn)表2。通過(guò)檢驗(yàn)，各變量的水平值皆為I（1）時(shí)間序列。

說(shuō)明：△InRFIR表示InRFIR的一階差分，其余同；（C，T，L）表示檢驗(yàn)?zāi)Ｐ秃薪鼐囗?xiàng)、趨勢(shì)項(xiàng)，滯后階數(shù)為L(zhǎng)。

（2)協(xié)整檢驗(yàn)。雖然反映農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與農(nóng)村金融發(fā)展的各指標(biāo)是非平穩(wěn)的一階單整序列，但這些指標(biāo)可能存在某種平穩(wěn)的線性組合。這些組合反映了變量間的長(zhǎng)期穩(wěn)定關(guān)系，即協(xié)整關(guān)系。使用Johansen協(xié)整檢驗(yàn)法進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)（見(jiàn)表3）。

由于協(xié)整是一種基于VAR模型的檢驗(yàn)方法，因此，在進(jìn)行檢驗(yàn)前，須先確定VAR的模型結(jié)構(gòu)。這里基于各數(shù)據(jù)生成過(guò)程特征，選擇帶有截距項(xiàng)而不帶有趨勢(shì)項(xiàng)的VAR模型。為保持合理的自由度同時(shí)又要消除誤差項(xiàng)的自相關(guān)，首先選取最大滯后階數(shù)為3的VAR模型，并從3開(kāi)始依次降階選擇最優(yōu)滯后階數(shù)。按照SIC準(zhǔn)則，利用Q統(tǒng)計(jì)量檢驗(yàn)殘差序列有無(wú)自相關(guān)，得出滯后階數(shù)為2的VAR模型為最優(yōu)選擇。

VAR協(xié)整檢驗(yàn)?zāi)Ｐ蛯?shí)際上是對(duì)上述無(wú)約束的VAR模型施加協(xié)整約束后得到的VAR模型，該模型的滯后期是無(wú)約束VAR模型一階差分變量的滯后期。由于無(wú)約束VAR模型的最優(yōu)滯后期為2，故協(xié)整檢驗(yàn)的VAR模型滯后期確定為1。

由表3中LR統(tǒng)計(jì)值與臨界值的比較可知，在顯著水平1％以下，各變量具有協(xié)整關(guān)系。

(3)利用LA—VAR方法進(jìn)行因果檢驗(yàn)，Wald檢驗(yàn)結(jié)果見(jiàn)表4。通過(guò)分析可以認(rèn)為，中國(guó)農(nóng)村金融發(fā)展?fàn)顩r是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的Granger原因，但中國(guó)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)確不是農(nóng)村金融發(fā)展的Granger原因。上述因果關(guān)系是一種短期因果關(guān)系。

二、基本分析結(jié)論

基于LA—VAR方法進(jìn)行的Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)表明，中國(guó)農(nóng)村金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系。在過(guò)去幾十年中，至少?gòu)亩唐贕ranger因果關(guān)系上看，農(nóng)村金融發(fā)展對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有明顯的影響作用，但農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)卻對(duì)農(nóng)村金融發(fā)展沒(méi)有顯著的影響。

從農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不是農(nóng)村金融發(fā)展的Granger原因看，雖然中國(guó)農(nóng)村金融體系經(jīng)過(guò)30年的改革發(fā)展，基本上形成了以中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、農(nóng)村信用合作社為主體的農(nóng)村金融體系，但這些并沒(méi)能在本質(zhì)上促進(jìn)我國(guó)農(nóng)村金融服務(wù)業(yè)的根本性發(fā)展，農(nóng)村金融發(fā)展嚴(yán)重滯后于農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

從農(nóng)村金融發(fā)展是農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的Granger原因看，加快農(nóng)村金融體制改革，改善農(nóng)村金融發(fā)展?fàn)顩r，對(duì)于促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有極為重要的作用。農(nóng)村金融體制改革的滯后性，嚴(yán)重制約了農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、農(nóng)村發(fā)展和農(nóng)民增收，加快農(nóng)村金融體制改革已成為當(dāng)前解決“三農(nóng)”問(wèn)題的迫切要求。

中國(guó)農(nóng)村金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所存在的長(zhǎng)期均衡關(guān)系，符合金融發(fā)展理論的主流觀點(diǎn)。這表明，我國(guó)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)走出了單純依靠人力、物力投入的外延式增長(zhǎng)模式，正逐步向依靠金融要素投入的內(nèi)生式增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)變。加快農(nóng)村金融體制改革、提高農(nóng)村金融發(fā)展水平，對(duì)于促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有十分重要的意義。但受種種原因影響，我國(guó)農(nóng)村金融發(fā)展規(guī)模嚴(yán)重滯后，國(guó)有商業(yè)銀行在縣域金融服務(wù)體系中收縮日益嚴(yán)重，農(nóng)村金融體制改革困難重重，嚴(yán)重限制了城鄉(xiāng)協(xié)調(diào)發(fā)展，拉大了城鄉(xiāng)收入差距，進(jìn)一步加劇了金融發(fā)展的非均衡程度。

鑒于這一情況，在農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)初期，應(yīng)進(jìn)一步強(qiáng)化金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的資金主導(dǎo)供給作用，適度擴(kuò)大貸款投放規(guī)模，逐步建立農(nóng)村金融資金與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的良性循環(huán)體系。

參考文獻(xiàn)：

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