我國信托業發展研究

[摘 要] 信托理財在我國發展至今其優勢日益凸顯：風險可控且收益較高、投資渠道廣、財產具有獨立性。但目前信托理財還存在著風險控制、門檻太高等問題。本文對我國信托理財的發展歷程、優勢、存在的主要問題，以及對策建議進行了分析。

[關鍵詞] 信托 理財

信托業已經發展了幾百年，對經濟的滲透越來越深，而且在投資理財中發揮著重要的作用。1979年，信托業在我國恢復發展，并逐漸滲透到許多行業中，信托理財涉及的范圍很廣，信托理財業務具有非專屬性，目前，我國的商業銀行、證券公司和基金管理公司都開展有信托理財業務。

一、信托理財發展的簡要回顧

信托制度起源于英國， 距今已有幾個世紀了。中國的信托制度最早誕生于20世紀初， 但在當時中國處于半殖民地半封建社會的情況下， 信托業得以生存與發展的經濟基礎極其薄弱， 信托業難以有所作為。1979年10月，改革初期，許多地區和部門對建設資金產生了極大的需求，我國第一家信托機構——中國國際信托投資公司經國務院批準同意誕生了。

到1989年， 存在于全國各地的信托投資公司約有 1000 家。從1982年到2002年底， 國務院先后對信托業進行了五次整頓， 從而為我國信托業發展奠定了堅實的基礎。隨著我國經濟的不斷發展和法律制度的進一步完善， 2001年6月5日《信托投資公司管理辦法》頒布、2001年10月1日《信托法》實施和2002年7月18日《信托投資公司資金信托管理暫行辦法》的正式實施為信托業的發展鋪平了道路。信托與銀行、 保險、 證券一起構成了現代金融體系。

二、信托理財的優勢

與個人單獨理財相比，信托理財屬于專家理財，風險可控而且收益較高。通過信托集中起來的個人資金交由專業人員進行操作，憑借其專業知識和經驗技能進行組合投資，從而避免個人投資的盲目性，以達到降低投資風險，提高投資收益的目的。

信托財產把委托人、受托人和受益人的權力和義務、責任和風險進行了嚴格分離。信托合同一經簽訂，就把收益權分離給受益人，而把運用、處分、管理權分離給了受托人。信托合同對信托財產的運用、管理、處分有著嚴格的現定，受托人只能按照信托合同確定的范圍和方式進行運作。

我國信托法規定，信托財產具有獨立于委托人、受托人和受益人以外的獨立的法律地位。合法設立的信托，其名下的財產不受委托人、受托人和受益人的死亡、破產、法律訴訟的影響，這三方的債權人均不能主張以信托財產來償債。

另外，信托公司運用信托財產的方式多樣，既可以從事證券投資，又可以進行實業投資，還可以貸款、租賃、同業拆借、項目融資等。這在業務范圍上保證了可以實行組合投資、化解金融風險。

三、信托理財存在的主要問題

1.信托理財的風險問題。信托產品的風險，主要有三個方面：一個方面來自于投資項目的市場風險和經營風險；第二個方面來自于受托人的道德風險；第三個方面來自于信托財產管理人的業務水平和業務素質。我國的信托業前后進行了六次整頓，主要是針對信托投資公司的一些違規經營現象，核心問題就是信用問題。

2.門檻要求高。2007年3月1日，銀監會頒發的新信托兩規正式實施。按照規定，信托合同的委托人必須是合格投資人，即投資一個信托計劃的最低金額不少于100萬元人民幣的自然人、法人或者依法成立的其他組織；或個人或家庭金融資產總計在其認購時超過100萬元人民幣的自然人；個人收入在最近三年內每年收入超過20萬元人民幣或者夫妻雙方合計收入在最近三年內每年收入超過30萬元人民幣的自然人。集合信托計劃的委托人門檻大大提高，個人投資者直接參與信托計劃的可能性被降低。

3.商業銀行、證券公司、基金管理公司的競爭。隨著中國經濟的高速增長，居民的財富積累也在加速。銀行委托理財業務，無疑是激活居民儲蓄的一個很好的手段。商業銀行的信譽相對較高，商業銀行開展委托理財業務具有很強的競爭力。同時，伴隨我國證券市場的發展，巨額的企業資金和民間資金都極欲在資本市場進行投資并謀求增值。隨著證券公司業務的規模化、規范化發展，將對信托公司的資金信托業務產生強烈沖擊。另外，近年來我國證券投資基金發展迅速，基金管理公司就證券投資基金管理而言，無論從人才、資金和管理上都具有很明顯的優勢，而且在政策扶持下，已基本確定了其在基金管理業中的主導地位。

四、發展信托理財的對策建議

1.加強信用建設，提高信托業信譽。信托業面臨最大的問題是信用問題，信托制度最關鍵的是要樹立誠信意識，這是信托理財能否順利發展的首要因素。中國信托業在20多年的發展中，違規經營普遍存在，不良資產居高不下，很多信托公司嚴重資不抵債。要通過提高信托業市場準人標準來增強信托機構的抗風險能力，通過加強監管和行業自律來規范信托公司的經營。

2.完善信托法律法規體系。中國信托業在20年的發展中違規現象嚴重，其中一個原因就是法制建設嚴重滯后。隨著“一法兩規”的頒布施行，法制建設初步取得成果，但建立起完善的信托法規體系還有相當的距離，因此，相關法律法規以及實施細則的盡快出臺將使得信托理財的發展有法可依。而且，信托立法應涵蓋整個信托業務，而不僅僅是信托公司的信托理財業務。

3.健全信托風險防范機制。信托理財的發展中，風險是一個客觀存在的問題。我國實行金融業分業經營、分業管理的體制，由于信托財產的運用范圍非常廣泛，信托財產的運用幾乎涉及到了金融業的每一個領域，所以對信托的有效監管要求相當高。無論是人民銀行時期還是現在的銀監會，具體管理信托公司的職能部門僅僅是非銀司下設的信托處。這種機構設置不能適應新時期信托業發展和監管的客觀需要，也與信托業的重要地位很不相稱，建議設立專門的信托監管機構來專司信托業的監督管理工作，并在此基礎上加強金融監管部門之間的合作。

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