葡萄酒：投資者的避風港？

過去的2008年，留給人們太多的驚愕與嘆息。在投資市場風云突變之后，扶搖直下的不僅僅是股價、油價、金價，還有人們對未來的預期。

金融危機具體的影響開始體現在人們的餐桌上。自由電視制片人Pablo Urquiza說：“我和妻子每晚仍和以前一樣喝葡萄酒，但過去喝的是20－30美元一瓶的圣塔芭芭拉縣黑比諾，現在只喝門多西諾縣9.99美元一瓶的Castle Rock比諾。”這種消費轉變其實并非個例。酒商們也都表示，今年高檔葡萄酒銷售直線下滑，曾經計劃供應的頂級加州紅酒現在庫存滿滿。

雖然消費者和酒商都不同程度地感受到金融危機帶給這個冬天的寒冷，可佳士得在香港葡萄酒拍賣會上的火熱場面，似乎在證明頂級葡萄酒市場并未出現萎縮。94%的高成交率和3153.78萬港元的總成交額，讓佳士得洋酒部國際主管大衛·埃爾斯伍德不無得意地說：“在目前的情況下，洋酒絕對是投資者的避風港。與藝術品相比，洋酒有一個很大的優勢，它是一種有形資產，比那些畫在紙上的藝術品更實際，也更安全。”

葡萄酒對抗金融危機

葡萄酒的收藏在國外已經有300多年的歷史。隨著葡萄酒拍賣市場的全球化，在世界各地都出現了大批葡萄酒收藏者。同時，越來越多的人把葡萄酒看成是一種資產。數據顯示，2007年倫敦國際葡萄酒交易所指數上漲了超過40%，葡萄酒投資在當年的回報僅次于石油。

增值幅度大，收益穩定，這是國際上公認的葡萄酒投資理念。在頂級葡萄酒受到追捧的背后，面對普通消費者的葡萄酒市場卻在金融危機的沖擊下，出現明顯的兩極分化。加州葡萄酒行業分析家喬恩·弗雷迪克森稱，如今9美元以下的葡萄酒在美國市場同類產品銷售中增長最快，9美元以上的葡萄酒銷量逐漸下滑。隨著消費者需求減少，經銷商與批發商都在削減訂單。葡萄酒零售商與餐館銷售大跌，又導致很多小酒廠庫存增加。很多以直銷為主的小酒廠陷入困境。

在這場席卷全球的金融危機中，具有一定的資金積累和較強實力的知名酒莊，顯示出較強的抗危機能力。例如，位于諾曼底海岸的“Vinum佳釀基金”經理羅伯特·蘭奇稱，面對當前的金融危機，他的葡萄酒基金一路上漲。葡萄酒專家Pascal Kuzniewski也表示：“不應該相信葡萄酒市場也跌入到金融危機的漩渦中。”誠然，期酒市場雖然沒有再像以前那樣的暴利，但它依然保持了豐厚的利潤。葡萄酒投資市場會一直風光下去嗎？專家提醒，無論是投資葡萄酒，或者其他任何一種藝術品或“替代型資產”，包括私募基金和對沖基金，都不能在經濟低迷時期具有絕對的免疫力。

梅多克葡萄酒行業協會副主席樊尚·法布爾認為，葡萄酒的硬性特性為其應對金融危機提供了堅實的基礎。葡萄酒的生產過程比較復雜，同時可以長期貯存，短則3-4年，長則10年以上，因此，一段時期內的銷量下降并不會對當地的葡萄酒銷售產生太大的影響。相反，隨著量的減少，它的升值空間增大，在金融環境以及消費環境有所好轉的時候，銷量依然會持續上升。

看得見的價值洼地

頂級葡萄酒在金融危機中顯示出的頑強生命力，讓投資者找回了些許信心。雖然有的酒莊抱怨參觀的游客消費越來越少，銷售額下降了，葡萄酒交易指數也出現不同程度的下跌，但大部分人對葡萄酒市場還是持樂觀態度。

這種樂觀并不盲目。數據顯示：2007年下半年，金融市場已經開始出現異常變化，可世界范圍內的精品和葡萄酒拍賣卻沒有受到絲毫的影響，反而比2006年上升了25%。同樣是10年前的亞洲金融風暴，當時許多人身價大大縮水，但是根據1997年底的幾次重大拍賣會的統計，葡萄酒拍賣在金融危機期間不僅沒有下跌，反而穩步上漲。亞洲金融風暴后的10年，葡萄酒價格一直在穩定中增長，每類酒最少有5％的升值。

研究也發現，葡萄酒市場與金融市場之間不存在相關性，或者說相關性極小。與股票、基金以及債券等金融產品相比，頂級葡萄酒價格受金融市場波動的影響非常小，它們同時還具有可消費、易攜帶、免稅等優勢。從葡萄酒產品角度上看，主要葡萄酒投資地——法國葡萄酒前兩年的產量萎縮都較大，這使得高端葡萄酒產品始終處于供不應求的市場主導地位，其投資價值也會隨著市場需求的增大和產品投放量的縮減而提升。這些也許可以解釋為什么頂級葡萄酒在金融危機襲來時，依然居高不下的原因。

當然，精明的投資者絕對不會只把眼光盯在波爾多，二三線的酒莊也往往會爆出冷門。有收藏家建議，一些新世界的酒值得關注，雖然相比投資波爾多葡萄酒具有更大風險性，但是從另一面看，大概會意味著更多的收益與回報空間。業內人士認為，金融危機加上歐元貶值，眼下正是“逢低吸納”葡萄酒的時機。