虛擬資本等

虛擬資本

以各種有價證券形式存在的、能夠給其持有者按期帶來一定收入的資本。具體構成包括股票、企業債券、公債券等。從廣義上講，還包括沒有黃金保證的銀行券和不動產抵押等。這類有價證券所以成為資本，在于它們是現實資本的所有權證書，能夠證明一定數量的現實資本歸持券人所有，持券者憑證券可取得定期收入，出讓證券可換取現實貨幣資本，因而它們被當成資本。它們只是實際資本的紙質復制品，因而是一種虛擬資本。虛擬資本的買賣價格并不依據其票面金額，而是根據其預期收入來確定。計算公式為：

虛擬資本價格=預期收益／平均利潤率

例如某虛擬資本的票面額為1000元，每年能給其持有者帶來100元收入，如果當年的平均利潤率為5％，則這一虛擬資本的價格為100÷0.05=2000元。可見，虛擬資本的價格與其預期收益成正比，與平均利潤成反比，但同它代表的現實資本價值無直接關系。

金融衍生工具

自傳統金融工具中衍生出的新型金融工具。又稱金融衍生產品、金融衍生商品。傳統金融工具由原生性金融商品和基礎性金融工具構成。原生性金融商品主要包括貨幣、外匯、存單、債券、股票等。而基礎性金融工具則主要包括利率或債務工具的價格、外匯匯率、股票價格或股票價格指數、商品期貨價格4種形式。金融衍生工具通常采取的形式是以支付少量保證金簽訂遠期合約或互換不同金融商品的交易合約。它主要有三大特點：①杠桿性。金融衍生工具的交易通常無須支付相關資產的全部價值，而只需繳存一定比例的押金和保證金，便可得到相關資產的管理權。待到交易日所確定的到期日，對已交易的金融衍生工具進行反向交易，并進行差額結算。在實物交割的條件下，金融衍生工具的購買者只需于到期日交付一定數額的現金，即可得到原生性金融商品。②高風險性。對于金融衍生工具來說，至少存在價格風險、運作風險、交割風險、流動性風險、信用風險和法律風險。③虛擬性。金融衍生工具所得的收益并非得自相應的原生性金融商品的增值，而是得自于這些商品的價格變化；當原生性金融商品是股票、債券等虛擬資本時，相應的衍生工具則更具有雙重虛擬性。這種特征，使得金融衍生商品的交易有脫離原生性金融商品的趨勢，通常其市場規模遠遠大于原生市場的規模。金融衍生工具的基本職能在于鎖定價格波動，進行風險的控制。但由于其具有的3個特點，在控制不當的情況下，可能加劇風險的程度。