“從緊”貨幣政策對中小出口企業的影響及其對策分析

[摘要] 當前我國的經濟局面要求政府采取“從緊”貨幣政策予以調節，這勢必會對廣大的中小出口企業在周轉資金、出口成本、競爭環境等產生深刻影響。中小出口企業應該正視“從緊”貨幣政策帶來的消極和積極影響，采取多方面措施進行應對。

[關鍵詞] “從緊”貨幣政策 資金壓力 聯合發展 規避外匯風險

一、當前我國對“從緊”貨幣政策的態度

貨幣政策與財政政策是一個國家實現經濟均衡增長的重要工具。其中，宏觀貨幣政策一般包括調整銀行的法定準備金比率、調整中央銀行的貼現率、公開市場政策(中央銀行在證券市場上買賣政府債券)等。根據凱恩斯主義的觀點，采取宏觀經濟政策的一般原則是“逆經濟風向行事”。例如，在經濟過熱時，中央銀行應該采取從緊的貨幣政策，通過向商業銀行或公眾出售國債、調高再貼現率和調高法定準備金率等手段來減少市場中的基礎貨幣，提高利率、緊縮銀根。

2007年我國“高經濟增長，高物價增長”的局面已基本形成。從2003年起，我國已經連續5年保持10%以上增速。在物價變動方面，2007年的顯著特征是物價增幅逐漸走高，上半年CPI升幅為4.4%，超過了年初設定的目標。1月～11月CPI漲幅升至6.9%，全年升幅為4.8%，創10年來的新高。物價持續上漲，通脹壓力凸顯，成為中國經濟運行中的突出問題。

根據2007年12月召開的中央經濟工作會議部署，從2008年起，中國改變實施近10年的“穩健”的貨幣政策，轉而實施“從緊”的貨幣政策。這說明，“從緊”的貨幣政策將要在一段時間內貫徹下去。

二、“從緊”貨幣政策對中小企業出口的影響

改革開放以來，我國中小企業發展迅速，中小企業的出口已成為我國企業出口創匯的重要組成部分。中小企業提供的產品、技術和服務出口約占我國出口總值的60％，正在日益成為我國出口和開拓國際市場的主體力量。

但是，對于中小出口企業來說，由于其實力不強，導致其出口活動的基礎比較脆弱，因而更容易受到宏觀政策的影響。政府實行“從緊”的貨幣政策，勢必會對眾多中小企業的出口活動產生影響。

1.“從緊”貨幣政策對中小出口企業的不利影響

(1)加大人民幣升值壓力，提高中小出口企業的出口產品價格

我國中小企業出口中使用美元計價者占有較大比重。在快速的經濟增長、持續的貿易順差和其他相關因素的影響下，人民幣對美元一直具有升值壓力。當一國貨幣升值時，其本國企業的出口價格將會增加。中小企業由于出口利潤空間不大，壓縮成本的能力有限，因此對出口價格的變化比大型企業要更為敏感。一旦因為出口價格提高失去客源，對企業的生存勢必產生影響。

(2)提高信貸成本，增加中小企業的資金壓力

對于許多中小出口企業來說，開拓出口業務的資金并不充足，資金鏈往往存在一定的壓力。如果想進一步發展，需要從銀行獲得一定的信貸資金。但事實上，一直以來，資金周轉不靈的問題都在困擾著我國的中小企業，這些企業往往由于不符合銀行融資所需的抵押和擔保條件，因而很難從銀行獲得所需融資。而 “從緊”的貨幣政策的重要工具就是提高人民幣貸款利率和提高商業銀行的存款準備金比率。這兩種措施都會控制信貸的數量，提高信貸的成本，從而使中小出口企業資金鏈的壓力進一步增大。

2.“從緊”貨幣政策對中小出口企業的有利影響

目前我國從事出口行業的中小企業為數眾多，價格競爭是他們重要的競爭手段。這種價格競爭方式對我國優化結構出口的目標產生了不利的沖擊，使得某些產品的出口市場比較混亂。在“從緊”貨幣政策的影響下，出口市場競爭將會更加激烈，一些實力較弱的中小企業可能被淘汰。應該看到的是，這種“優勝劣汰”將會引起資源的重新配置，對于規范中小出口企業的市場活動也會起到良好的作用。

三、中小出口企業應對策略

1.積極利用各種融資渠道

中小企業在出口時如果接到大的訂單，經常需要進行貿易性融資。在多種融資渠道中，利用銀行融資是最簡單的方法。盡管國家目前緊縮銀根，對于有收回資產保證的項目銀行還是愿意融資的。由于中小企業往往沒有大規模的生產環節而使得其實物資產較少，影響了銀行對其的融資意愿。對于這種情況，企業應該有心理準備，并做好相關工作：一要提前準備詳細、真實且對貸款有力的資料提供給銀行;二是不怕麻煩，多跑幾家銀行，多跑幾次銀行。

2.利用金融措施規避外匯風險

首先，要求非美元結匯。當前，人民幣匯率的升值壓力主要是面向美元，而人民幣對歐元、英鎊等貨幣的升值壓力并不明顯。在這種情況下，中小企業出口時可以盡量要求以歐元、英鎊等非美元結匯，這樣可以緩解部分外匯風險。其次，利用遠期外匯買賣等金融工具規避匯率風險。由于中小企業出口時對結匯貨幣的選擇余地不大，大多數企業必須要利用美元結匯，為了規避升值風險，可以使用外匯遠期合約等金融工具。

3.聯合發展

中小出口企業由于實力不強，在生存環境趨向惡劣時不容易適應。但是，中小企業在生產調整、組織上及對市場的適應上有一定的靈活性，更容易抓住機遇。因此，實力較弱的中小出口企業應該抓住資源重新配置的機遇，通過聯合開展跨國經營。通過聯合，利用別人的優勢補自己的不足，在柔性競爭體系中實現共贏。例如，中小企業可以尋求與國際大企業聯合，成為對方產品的外包公司，實行這種依附跨國公司的策略，可以使企業把有限的資源最大限度地投入到某種產品中，進行專業化經營，發揮比較優勢，使產品順利進入國際市場。

總之，“從緊”貨幣政策對中小出口企業的影響比大型出口企業更為深刻，中小出口企業要有長遠的眼光，采取多方面的積極措施應對，否則就可能被淘汰。

參考文獻：

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