對(duì)全球性通貨膨脹的分析與思考

從2007年至今，已經(jīng)有許多國家和地區(qū)出現(xiàn)了消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)明顯上升的現(xiàn)象。美國和歐元區(qū)的物價(jià)均超出調(diào)控的預(yù)期值，甚至經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢的日本也出現(xiàn)了擺脫通縮跨入通脹的跡象。種種跡象表明，全球性通貨膨脹時(shí)代已經(jīng)來臨。

一、全球性通貨膨脹得以存在的條件

判斷是否會(huì)出現(xiàn)全球性通貨膨脹，主要依據(jù)是考察是否滿足這樣兩個(gè)先決條件：第一，全球是否共同面臨著供給層的負(fù)向沖擊；第二，通貨膨脹是否能在很大范圍內(nèi)進(jìn)行國與國之間的傳遞。

此番全球的通貨膨脹形勢(shì)基本滿足這兩個(gè)條件。首先，以石油為代表的資源價(jià)格的上漲造成了對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的負(fù)面沖擊，各國糧食價(jià)格也是居高不下，成為推動(dòng)各國通貨膨脹的主要?jiǎng)恿Γ黄浯危壳叭虼蠖鄶?shù)國家都已經(jīng)實(shí)行了浮動(dòng)匯率制。浮動(dòng)匯率制可以使一國實(shí)施通貨膨脹而不必?fù)?dān)心國際收支不平衡的問題，這鼓勵(lì)了通貨膨脹政策的存在。同時(shí)，通過國際貿(mào)易，浮動(dòng)匯率制會(huì)使得通貨膨脹在國與國之間的傳遞成為現(xiàn)實(shí)。

此外，自2006年以來持續(xù)的世界范圍內(nèi)的流動(dòng)性過剩、世界關(guān)鍵貨幣美元的持續(xù)貶值以及次貸危機(jī)，都使得以美元標(biāo)價(jià)的大宗商品價(jià)格升高，無疑也加大了全球通貨膨脹的壓力。第一次全球性的通貨膨脹或?qū)砼R。

二、全球性通貨膨脹的起因分析

第一，以石油、糧食為核心的資源價(jià)格上漲，導(dǎo)致各國生產(chǎn)成本的提高，并相應(yīng)引發(fā)一般價(jià)格水平的提高。

第二，美國經(jīng)濟(jì)衰退導(dǎo)致美元貶值，使得以美元標(biāo)價(jià)的商品價(jià)格提高。自從2007年的次貸危機(jī)后，美國經(jīng)濟(jì)不斷衰退，美元貶值的預(yù)期也逐步形成，并最終導(dǎo)致美元對(duì)大多數(shù)主要貨幣均出現(xiàn)貶值。而能源類產(chǎn)品、農(nóng)作物等大宗商品的期貨交易通常以美元進(jìn)行標(biāo)價(jià)，美元貶值必定使得這些商品價(jià)格提高，這無疑帶動(dòng)了全球各國價(jià)格水平的上漲。

第三，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家大多受到流動(dòng)性過剩及成本提高的影響而產(chǎn)生通貨膨脹，發(fā)展中國家則多因結(jié)構(gòu)性因素與需求拉動(dòng)因素而引發(fā)通貨膨脹。尤其是發(fā)展中國家，一方面其發(fā)展本身需要更多的資源消耗，存在著需求拉動(dòng)的壓力；另一方面由于其本身經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)方面的因素，導(dǎo)致其價(jià)格體系仍然存在彈性不足等諸多不盡合理之處，這種價(jià)格體系也潛藏著通貨膨脹的壓力。這種壓力可以從大多數(shù)發(fā)展中國家農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的快速上漲中得以證實(shí)。

第四，通貨膨脹通過國際貿(mào)易在國際間進(jìn)行傳遞。許多發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)對(duì)外依存度很高，它們長期利用其相對(duì)低廉的人力和資源成本向世界提供廉價(jià)的商品。而當(dāng)發(fā)展中國家各類資源及人力成本價(jià)格也日漸提高之時(shí)，就很容易將這種價(jià)格上漲通過國際貿(mào)易傳遞到世界各國，加劇全球性的通貨膨脹。

從中我們可以清楚的看出，經(jīng)濟(jì)基本面，尤其是供給面的負(fù)面沖擊是這次大多數(shù)國家通貨膨脹的主要起因。事實(shí)上，這是個(gè)無法克服的矛盾。人類發(fā)展而產(chǎn)生的需求是無窮的，而全球資源則是有限的，尤其是不可再生的重要生產(chǎn)能源。人類將不得不面臨著日益高漲的資源價(jià)格，從而在一定程度上推動(dòng)物價(jià)上行。這與經(jīng)濟(jì)制度無關(guān)，而與人類發(fā)展階段密切相關(guān)——至少在無法廉價(jià)獲取新能源的時(shí)期內(nèi)，忍受由成本推動(dòng)而形成的通貨膨脹將是必然的和持續(xù)的。

物價(jià)上漲是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程的一種外在表現(xiàn)，造成物價(jià)上漲的因素均會(huì)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。第一，資源價(jià)格提高毫無疑問會(huì)成為此次全球性通貨膨脹的主要原因，這是人類發(fā)展的無限需求與自然資源的有限供給之間矛盾的體現(xiàn)，也是經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的永恒主題。可以預(yù)見，如果勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高不能跟上資源價(jià)格上漲的步伐，那么發(fā)展較慢的國家就必將面臨著滯脹的威脅。當(dāng)然，也可以從積極的角度來看待資源價(jià)格提高：如果對(duì)于資源缺乏的擔(dān)心能夠促使人們轉(zhuǎn)而投向新能源的開發(fā)和利用，則這個(gè)過程中的創(chuàng)新必將加快世界經(jīng)濟(jì)前進(jìn)的步伐。第二，世界經(jīng)濟(jì)的連通使得通貨膨脹不再只是一個(gè)國家的問題。一個(gè)國家的風(fēng)險(xiǎn)將通過國際貿(mào)易傳遞到另一個(gè)國家，從而產(chǎn)生多米諾骨牌效應(yīng)。因此，我們對(duì)潛藏著的全球性金融風(fēng)險(xiǎn)隱患一定要有充分的認(rèn)識(shí)。

三、我國的應(yīng)對(duì)之道：多種手段，共同治理

資源價(jià)格上漲及流動(dòng)性過剩是全球所面臨的問題，中國自然也不例外。同時(shí)，作為一個(gè)發(fā)展中大國，中國更容易受到國際經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的影響。由于我國正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中，這個(gè)過程相對(duì)更加需要貨幣的投入來解決體制性問題，那么成本沖擊再加上經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程所不得不投入的貨幣而帶來的貨幣沖擊，都構(gòu)成了對(duì)中國經(jīng)濟(jì)和金融的嚴(yán)峻考驗(yàn)。

我國目前的通貨膨脹成因中，一方面，由于我國出口增長加速而導(dǎo)致的外匯儲(chǔ)備增多，并進(jìn)而引發(fā)過量的貨幣投放。盡管中央銀行通過多次提高準(zhǔn)備金和發(fā)行央票來進(jìn)行流動(dòng)性的回收，貨幣投放仍然面臨著不小的壓力。另一方面，長期以來的農(nóng)業(yè)部門改革被擱置或延遲，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格沒有市場化，農(nóng)民沒有定價(jià)權(quán)，從而導(dǎo)致農(nóng)民生產(chǎn)積極性嚴(yán)重受挫。這無疑導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品供給的減少，造成結(jié)構(gòu)性的價(jià)格高漲，并進(jìn)一步通過成本鏈條傳導(dǎo)至一般價(jià)格水平。由此可見，我國當(dāng)前的通貨膨脹中，需求拉動(dòng)與結(jié)構(gòu)性因素痕跡明顯。

由于貨幣政策只能夠進(jìn)行總量調(diào)控，對(duì)于結(jié)構(gòu)性因素的解決缺乏效力。因此，在當(dāng)前的情況下，我國尤其應(yīng)加強(qiáng)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)政策之間的配合，形成合力，共同解決通貨膨脹問題。首先，繼續(xù)實(shí)施緊縮的貨幣政策以緊縮總需求，將貨幣供應(yīng)量保持在適度的范圍內(nèi)。其次，實(shí)施積極的財(cái)政政策以改善高物價(jià)背景下的國內(nèi)各產(chǎn)業(yè)的生存環(huán)境，保證企業(yè)的積極性和生產(chǎn)的發(fā)展，防止經(jīng)濟(jì)停滯。最后，制定合理可行的產(chǎn)業(yè)政策以避免結(jié)構(gòu)性通貨膨脹。在積極加大農(nóng)業(yè)投入以改變我國二元經(jīng)濟(jì)局面的同時(shí)，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，減少經(jīng)濟(jì)的對(duì)外依存度，確保國民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定有序的發(fā)展。

當(dāng)然，通貨膨脹決不只是中國單獨(dú)的問題。對(duì)于通貨膨脹的治理，單憑一個(gè)國家的努力，也勢(shì)必是不能完成的。全球性通貨膨脹的治理，必然要求所有國家攜手共同面對(duì)。

（編輯 耿 欣）