３．５億美元薪水

百仕通最高管理層的報(bào)酬自己說(shuō)了算，這是一把雙刃劍

看到別人天文數(shù)字般的薪水，你是否也心癢難耐？如果你是一名普通員工，就要與老板搞好關(guān)系；如果你是某家上市公司的首席執(zhí)行官（CEO），那就去跟薪酬委員會(huì)的獨(dú)立董事們討價(jià)還價(jià)吧。不過(guò)，后面還有年度股東大會(huì)在等著你，任何過(guò)高的薪酬方案都要經(jīng)過(guò)股東們的審查。

但在百仕通集團(tuán)（Blackstone Group），事情可不完全是這樣的。盡管2007年對(duì)這家私人股權(quán)投資基金巨人而言是個(gè)坎坷的年份，其股價(jià)全年下跌了37％，但就在這一年，其CEO史蒂文施瓦茨曼（Stephen Schwarzman）光現(xiàn)金收入就高達(dá)3.5億美元。他的兩名同僚的酬勞也超過(guò)了8000萬(wàn)美元。

在百仕通，最高管理層的報(bào)酬是由他們自己說(shuō)了算的，沒(méi)有其他上市公司建立的制衡機(jī)制。

百仕通的薪酬制度還殘留著這家公司在1985年以私營(yíng)合伙形式成立時(shí)的痕跡。盡管該公司去年通過(guò)重組，取得了在紐約證交所掛牌上市的資格，但其核心的管理制度與當(dāng)年并無(wú)二致。

例如，百仕通的董事會(huì)便罕見(jiàn)地沒(méi)有設(shè)立薪酬委員會(huì)。有關(guān)薪酬的決定都是由合伙人來(lái)作出，施瓦茨曼和另一位百仕通的創(chuàng)始人彼得皮特森（Peter Peterson）負(fù)責(zé)拍板。公司的三名獨(dú)立董事形同虛設(shè)。

百仕通的新股東們同樣缺乏影響力。開(kāi)春后將進(jìn)入上市公司召開(kāi)年度股東大會(huì)的高峰期，不過(guò)，別指望能有股東在百仕通的大會(huì)上發(fā)泄不滿，因?yàn)樵摴景l(fā)言人彼得羅斯（Peter Rose）表示，如果公司不需要，可能也就不會(huì)召開(kāi)這樣的年會(huì)。

施瓦茨曼本周訪問(wèn)中東去了，因此，無(wú)法聯(lián)絡(luò)到他就百仕通的薪酬制度發(fā)表意見(jiàn)。不過(guò)，他的好幾名副手都表示，想不出有什么人會(huì)對(duì)公司的薪酬制度不滿。照他們的說(shuō)法，施瓦茨曼35萬(wàn)美元的底薪遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于華爾街的普遍水平。他的現(xiàn)金報(bào)酬來(lái)自于參與的成功投資項(xiàng)目。

他們說(shuō)，實(shí)際上，只有當(dāng)公司對(duì)私人股權(quán)、房地產(chǎn)和對(duì)沖基金的投資成果能取悅外部投資者時(shí)，高管們才能分到可觀的個(gè)人收入。這就是為什么施瓦茨曼在2007年頭五個(gè)半月拿到了3.096億美元，而后來(lái)隨著市場(chǎng)走軟，在年內(nèi)剩下的時(shí)間中只拿到4060萬(wàn)美元。

一些百仕通的合伙單位持有人表示，對(duì)此沒(méi)有意見(jiàn)。持有百仕通140萬(wàn)個(gè)合伙單位的歐斯坦資本管理公司（Olstein Capital Management）老板羅伯特歐斯坦（Robert Olstein）稱(chēng)，“我對(duì)百仕通的薪酬制度沒(méi)有意見(jiàn)，這些人是業(yè)內(nèi)的佼佼者，他們掙錢(qián)也就代表著我掙錢(qián)。”

百仕通首席財(cái)務(wù)長(zhǎng)麥克爾帕格里西（Michael Puglisi）在3月早些時(shí)候召開(kāi)的一次投資者電話會(huì)議上表示，公司雇員和合伙人去年的薪酬占公司收入的42％，未來(lái)將要提高到45％至50％。

在華爾街企業(yè)中，支付給銀行家、資產(chǎn)管理經(jīng)理和交易員等人才的報(bào)酬是最大的一塊費(fèi)用。在這些公司，如何在給予員工的薪酬和給予股東的回報(bào)間求得平衡并非易事。如果給員工的少了，那業(yè)務(wù)骨干便可能被人用高薪挖走。如果給多了，那股東們就只能啃骨頭了。

眼下，百仕通這種“我辦事你放心”薪酬機(jī)制卻是微妙的。雖然沒(méi)有任何上市公司的業(yè)務(wù)組合像百仕通這樣，但該公司的薪酬比例與其他華爾街同行基本處于同一水平。

例如高盛集團(tuán)（Goldman Sachs Group）給予員工的薪酬占公司收入的44％，略低于百仕通的目標(biāo)。一些公開(kāi)上市的基金公司則達(dá)到50％甚至更高。

百仕通告訴外部投資者們不要擔(dān)心。因?yàn)榧幢阍谏鲜兄螅?5％的股份仍掌握在員工和高管手中，因此，公司股市表現(xiàn)的好壞同樣關(guān)乎他們的切身利益。

百仕通去年以每合伙單位31美元上市時(shí)，正值股市顛峰；而眼下，其每合伙單位已跌至16美元左右。與此同時(shí)，該公司的收益也受到經(jīng)濟(jì)降溫和信貸市場(chǎng)危機(jī)的沖擊。百仕通曾承諾2009年底之前的每合伙單位年分紅不低于1.2美元。不過(guò)，其最近的利潤(rùn)不足以完全支撐起這筆數(shù)目。

在本月的電話會(huì)議上，施瓦茨曼是以這番話開(kāi)場(chǎng)的：“經(jīng)濟(jì)進(jìn)入下滑周期不是件好玩的事。不過(guò)，它將為公司未來(lái)的可觀獲利奠定基礎(chǔ)。”

如果他的這番樂(lè)觀預(yù)言在未來(lái)一兩年應(yīng)驗(yàn)，那些懷疑該公司薪酬制度的人就只能到一邊凉快去了。但若百仕通的業(yè)務(wù)復(fù)蘇遇到困難，自然會(huì)有人要求大幅壓縮管理層的薪酬。

如果不這樣做，股東的不滿就會(huì)越積越深。那時(shí)，素以喜歡將自己的原則強(qiáng)加給其他公司而聞名的百仕通，就會(huì)嘗嘗自己挨整的滋味了。到時(shí)候，那些維權(quán)股東就會(huì)站出來(lái)教訓(xùn)施瓦茨曼，該如何更好地經(jīng)營(yíng)自己的公司。

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