基金投資３６計之第２０計

兵法探源

渾水摸魚的原意是，在渾濁的水中，魚暈頭轉向，乘機摸魚，可以得到意外的好處。此計用于軍事，是指當敵人混亂無主時，乘機奪取勝利的謀略。

一個有名的例子是，唐朝開元年間，王悔利用契丹高層將領之間的矛盾，故意挑撥他們的關系，導致契丹人內部火并，實力大打折扣，唐軍趁亂火速沖入契丹軍營，發動猛攻，大破了契丹軍。

基金新說

就像精明的買家總是在換季打折的時候才開始大規模“血拼”一樣，真正會投資的人在市場下跌的時候反而會抓住時機入場。兵法中有“渾水摸魚”之計，說的就是如何利用混亂狀況為自己謀利。水清的時候捉魚固然容易，水“渾”的時候也能撿到“大便宜”。

身處詭譎多變的投資市場，就好像在戰場上一樣，該如何達成投資獲利的長期目標?這不僅要堅持不懈地投資，重要的是有時候還要勇于反向操作，運用環境來賺錢，趁亂進場!這就是投資中的“渾水摸魚”。

“擦鞋童理論”常被人提起。如果市場過熱，當沒有投資經驗的擦鞋童都開始談論股票獲利的可能性時，就到了要提高警惕的時候了。反之，當遇上股市大跌時，投資人失去信心，反而可能是買股票的千載難逢好時機。

2007年年初，市場持續火爆，被不斷放大的賺錢效應激發了巨大的投資熱情，散戶入市踴躍。然而經過5－6月份大跌的洗禮，散戶熱情明顯受到打擊，7月中旬A股新增開戶數一度跌破7萬，但事后證明這時正是一次難得的“抄底”機會，上證指數從當時的3800點附近起步到10月下旬一度突破了6000點。事實上，在中國經濟持續高增長的背景之下，股票市場的最終運行軌跡仍會契合經濟的運行。如果長期看好股票市場，想分享中國經濟的黃金增長時期，那么在每一次的調整和下跌之時，進行適當的“反向操作”是攤低成本的明智投資之舉。

反向操作不僅僅是要與市場背道而馳，成功與否還在于投資范圍大小，以及是否能持續。總體經濟成長未必等于個股的未來表現，還要深入研究個別公司營收、營運、獲利和股東權益等，普通投資者難以精確把握，所以低位買基金是明智的選擇。

實際上，普通投資者存在著一個基金投資的普遍誤區，就是買漲不買跌，這種做法其實并不明智。市場低迷時發行的基金，因為現金多而建倉成本較低，將來的業績一般會比較出色。而且，下跌也是檢驗基金抗跌能力的好時候。經得起大風大浪考驗的基金不僅在大盤上漲時，能幫投資者賺到超額收益，在大盤下跌時，也要能頂住壓力，取得絕對回報。只有這樣的基金，才具備專家理財的能力，才有可能給投資者帶來持續穩健的回報。

一般來說，基金投資于多個股票，能分散個股下跌的風險，而且經過基金經理的選擇和對投資機會的把握，基金在下跌過程中往往比個股更為“抗跌”。有人對2004年中至2005年底股市低迷時基金的表現作過統計，發現有不少基金的跌幅比指數小，而且期間表現好的基金，不僅成功回避了市場下跌的風險，還能取得不菲的正收益。所以，“渾水”中才能摸到“大魚”。