發審委暫停三類企業ＩＰＯ審核

在宏觀大背景的支持下，證監會發行部門掃除上市障礙，以及社保基金指引新的投資方向，將很大程度上推動國內股權投資基金的發展。

財經新聞

新聞標題：發審委暫停三類企業IPO審核

新聞來源：證券時間

發布日期：2008.10.9

新聞內容摘要：

“證監會嚴格控制新股發行的跡象已經越來越明顯。自從今年9月16日證監會發審委舉行最后一次審核會議之后，至今一直沒有“開張”。而記者日前從券商投行人士處了解到，證監會發審委已經決定暫停審核三類企業的IPO申請……與上述兩類企業同時暫停審核的，還有股東方為有限合伙人的企業。據了解，由于有限合伙企業不屬于法人或自然人，目前尚不能夠開立證券賬戶，因此無法核準該類公司上市。今年以來。已經出現過擬過會公司由于股東為合伙人而被發審委打回的情況。保薦機構如果遇到這類情況，只有采取勸股東改制，或者改為自然人持股的形式。”

諾亞財經解讀

“暫停”只為消除技術性障礙

2007年6月份生效的《合伙企業法》給中國的PE帶來的一縷新鮮空氣，使得本土PE的組織形式在公司制、信托制之后又多了一種國際慣例認可的形式。目前全國已成立了數百家有限合伙企業，已有有限合伙這類的“非法人”機構所投資的公司案例，包括遠望谷(002161)、金風科技(002202)都順利過會、上市。

此外，有限合伙企業參與北京萬通地產股份(600246)的定向增發，足以證明開立證券帳戶并未遇到困難。

因此，證監會發行部對有限合伙企業參股的公司上市持支持態度，“上市受阻事件”只是因為申請上市的公司數量增加，證監會法律部門提出需要進行規范。相關部門已開始著手消除“技術性障礙”。

國家社保基金有望介入股權投資基金

國家社保基金理事長戴相龍在第二屆中國企業國際融資洽談會上表示，全國社保基金決定向鼎輝和弘毅兩家股權基金各投資20億人民幣。戴相龍透露，全國社保基金不排除在未來時間成立一個由社保基金主導的股權投資基金。他表示這個基金的規模可以達到500億人民幣。從社保介入股權投資基金，以及國內股權投資基金主要以有限合伙制為主，可以看出國家對于人民幣股權投資基金的扶持力度較大。從國外的情況看，股權投資基金的投資人中也有相當部分是國家養老基金，投資風格向來較為穩健的社保基金此次入主股權投資領域，有其充分考慮，包括后期的退出環節。

中國經濟轉型的民間資本力量

從我國經濟轉型的角度看，私募股權投資領域的發展迫在眉睫。私募股權投資專注于消費升級(服務)、教育傳媒、技術革新、清潔環保等行業，是現有重工業為主和資源消耗型經濟體轉變的主要方向。在推進經濟轉型的進程中，受益企業的融資擴張需求與目前經濟下行擔憂導致融資渠道減少相違，處于萌芽期的中小企業生存壓力更為明顯，因此，私募股權作為民間資本的主流力量在其中會發揮重要作用。

綜上所述，在宏觀大背景的支持下，證監會發行部門掃除上市障礙，以及社保基金指引新的投資方向，將很大程度上推動國內股權投資基金的發展。